Noaptea trecută, Fed a publicat rezultatele penultimei ședințe din acest an, iar în analizele noastre despre EUR/USD și GBP/USD nu ne-am concentrat pe acest subiect — deși ar fi greșit să îl numim „nesemnificativ”. În principiu, sunt puține lucruri de analizat imediat după ședința Fed din două motive. În primul rând, nu ar trebui trase concluzii în grabă. Spunem mereu că piețele au nevoie de cel puțin 16–20 de ore după o ședință a Fed pentru a digera complet informațiile și pentru ca deciziile Fed și declarațiile lui Warsh să fie procesate nu doar de piețele americane, ci și de cele asiatice și europene. Prin urmare, joi seara nu credem că este momentul să „numărăm puii dinainte să iasă din ou”. Toamna încă nu s-a instalat.
Să ne amintim că, adesea, după ședințele Fed, prețul se mișcă mai întâi brusc într-o direcție, apoi revine la nivelurile anterioare. Uneori prețurile se mișcă chiar în sens opus caracterului deciziei, deoarece piața a inclus deja mișcarea în preț. Totuși, în circumstanțele actuale — cu dolarul american în creștere față de euro două luni la rând — nu credem că politica monetară a băncii centrale este principalul factor care determină trendul.
Să pornim de la faptul că politica BCE a fost ignorată de câteva luni. BCE înăsprește politica pentru a combate inflația, pe alocuri chiar mai agresiv decât Fed, totuși piața tratează acest lucru ca fiind lipsit de importanță. Prin urmare, orice rezultat al oricărei ședințe de bancă centrală este interpretat de piață după cum consideră de cuviință. Dacă joi seara euro se va afla semnificativ peste nivelurile de dinaintea Fed, s-ar putea spune că piața a încetat în sfârșit să mai cumpere dolarul la orice indiciu, iar euro ar putea forma un trend ascendent corect. Dacă joi euro va fi mai jos decât miercuri, piața continuă să cumpere dolarul pe orice știre.
Atunci când mișcările de preț sunt decuplate de la macro și fundamente, rămânem cu analiza tehnică. În primele trei zile ale acestei săptămâni, EUR/USD a scăzut cu peste 100 de puncte, deși nu au existat titluri deosebit de puternice, favorabile dolarului, pentru traderi. Nu dovedește asta că știrile nu mai contează? Unii vor spune că piața se poziționa pentru Fed. Dar pentru ce anume se poziționa piața, dacă se știa deja că Fed menține politica neschimbată — lucru clar de săptămâni întregi — și dacă indiciile „hawkish” privind decembrie erau lipsite de sens, din moment ce o majorare la final de an este inclusă în preț de luni de zile? Piața se învârte în cerc, repetând aceiași factori și cumpărând dolarul. Să ne amintim că dolarul a avut raliuri puternice de mai multe ori în vară, după ce Warsh a subliniat obiectivul principal al Fed — combaterea inflației ridicate. Au trecut luni de atunci, iar dolarul continuă să se aprecieze, deși Fed a majorat rata-cheie o singură dată.
Recomandări de tranzacționare pentru EUR/USD:
EUR/USD continuă să se miște în jos, dar încă vedem această scădere ca pe o corecție înaintea unui nou trend ascendent. Contextul fundamental global pentru dolar rămâne negativ, însă în 2026 mai întâi geopolitica, apoi poziția hawkish a Fed au oferit un sprijin puternic monedei americane. Cât timp prețul se menține sub media mobilă, se pot lua în calcul poziții short cu ținte la 1,1108 și 1,1093. Peste media mobilă, pozițiile long devin relevante, cu ținte la 1,1292 și 1,1353.
Recomandări de tranzacționare pentru GBP/USD:
GBP/USD a început o mișcare ascendentă care ar putea deveni un trend de durată. Politicile lui Donald Trump vor continua să apese asupra economiei americane, astfel că nu ne așteptăm la o slăbiciune de durată a dolarului. Până acum, 2026 a fost pozitiv pentru dolar, deoarece geopolitica și inflația au împins capitalul spre active de refugiu și au determinat Fed să revină la înăsprirea politicii. Cu toate acestea, pe graficul săptămânal vedem un flat între 1,3150 și 1,3780 în interiorul unui trend ascendent de patru ani, ceea ce susține un scenariu pozitiv pe termen mediu pentru liră. Se pot lua în calcul poziții long cu ținte la 1,3428 și 1,3489 dacă prețul se tranzacționează peste media mobilă. Dacă prețul se tranzacționează sub media mobilă, se pot lua în calcul poziții short cu ținte la 1,3259 și 1,3245.
Note explicative pentru ilustrații:
- Canalele de regresie ajută la identificarea trendului curent. Dacă ambele indică aceeași direcție, trendul este puternic.
- Media mobilă (setări 20, 0, smoothed) definește tendința pe termen scurt și direcția tranzacției.
- Nivelurile Murray reprezintă zone-țintă pentru mișcări și corecții.
- Benzile de volatilitate (liniile roșii) marchează canalul probabil al prețului pentru următoarele 24 de ore, pe baza volatilității curente.
- Intrarea indicatorului CCI în zona de supravânzare (sub –250) sau de supra-cumpărare (peste +250) semnalează o probabilă inversare a trendului.