Indicele S&P 500 a privit către Fed pentru semnale, dar, în practică, piața a reacționat mai mult la tema ei preferată, inteligența artificială. Câștigurile marilor companii tech au avut un impact mai puternic asupra acțiunilor decât decizia Fed de a menține neschimbată politica monetară, cele două opinii divergente din cadrul FOMC sau comentariile lui Kevin Warsh despre economie și inflație.
Dinamică a indicilor bursieri
Rotația este în plină desfășurare și are loc nu doar între mega‑caps și small caps, ci chiar în interiorul sectorului tech. Investitorii analizează cu atenție dacă emitenții din S&P 500 mai pot genera profituri consistente. Așteptările sunt atât de ridicate încât este greu să fie depășite, iar acest lucru a devenit un motiv de vânzare.
Un exemplu elocvent este Microsoft versus Alphabet. De la ultimul sezon de raportări trimestriale, acțiunile Microsoft au crescut cu 35%, în timp ce Alphabet a scăzut cu aproximativ 5%. Rezultatele pe T3 au amplificat această divergență: EPS-ul Microsoft a urcat de la 3,72 USD la 4,92 USD de la un an la altul, depășind estimările Wall Street și trimițând acțiunea în sus cu aproximativ 4% în tranzacțiile de după închidere. Alphabet, în schimb, a scăzut cu 10% după ce rezultatele la nivel de venituri au dezamăgit, marcând o pierdere de capitalizare bursieră de aproximativ 300 de miliarde de dolari într-o singură zi, una dintre cele mai mari din istorie.
Dinamică Nasdaq 100, Microsoft, Alphabet
Indicele S&P 500 a fost de asemenea susținut de un avans de 11% al acțiunilor Oracle, după o perspectivă optimistă asupra fluxului de numerar liber, și de comentariile lui Kevin Warsh potrivit cărora economia poate crește fără reaprinderea inflației — o opinie legată de câștigurile de productivitate generate de AI.
În același timp, marile companii tech sunt sensibile la creșterea ratelor, deoarece folosesc tot mai mult capital împrumutat. O înăsprire prea agresivă a politicii monetare de către Fed ar putea declanșa atât spargerea bulei AI, cât și o încetinire semnificativă a PIB-ului — un scenariu pe care banca centrală e puțin probabil să îl accepte. Prin urmare, niveluri foarte ridicate ale dobânzilor rămân puțin probabile, iar acest lucru este favorabil acțiunilor americane.
Randamentele titlurilor de Trezorerie pe doi ani au scăzut, de fapt, după discursul lui Warsh, iar prețul petrolului s-a retras de la maximele ultimelor șase luni, pe fondul unor informații privind progrese diplomatice în Orientul Mijlociu. Potrivit relatărilor, Casa Albă a avertizat că figuri iraniene radicale și intermediari își intensifică eforturile de a readuce Washingtonul și Teheranul la masa negocierilor.
Per total, în ciuda problemelor la unele companii tech gigant, încetinirea ritmului de înăsprire a politicii monetare de către Fed și creșterea solidă a economiei SUA în trimestrul 3 creează un context „Goldilocks” pentru acțiuni.
Din punct de vedere tehnic, graficul zilnic arată că S&P 500 a depășit valoarea corectă (fair value) la 7.725, ceea ce a susținut deschiderea de poziții long. Atât timp cât prețul rămâne peste acest nivel important, înclinația rămâne în favoarea cumpărării.