EUR/USD – Analiză Smart Money: Fed și BCE lasă euro sub presiune

Perechea EUR/USD și-a reluat declinul chiar înainte de ședințele Fed și ECB, înainte de publicarea datelor privind inflația din Germania și Statele Unite și înainte de rapoartele privind PIB-ul Germaniei, Uniunii Europene și Statelor Unite. Merită amintit că precedentul impuls descendent a durat 25 de zile de tranzacționare complete, timp în care euro a pierdut aproape șase cenți. Același tipar pare acum să se repete. Nu s-a întâmplat nimic deosebit de negativ pentru moneda europeană nici săptămâna aceasta, nici săptămâna trecută, însă traderii s-au grăbit din nou să scape de ea din precauție. Ședința Fed de ieri, ședința ECB de astăzi și datele privind PCE și PIB-ul SUA nu au schimbat deloc sentimentul pieței. Euro continuă să scadă la fel ca înainte. Fed a decis să mențină rata dobânzii neschimbată, așa cum piața anticipase. ECB a decis, de asemenea, să mențină rata neschimbată, rezultat considerat aproape sigur de către piață. Datele privind PIB-ul și inflația din SUA au oferit un sprijin moderat dolarului. Pe acest fond, reînnoirea atacurilor urșilor de joi a fost în mare măsură previzibilă. Există însă o problemă: urșii atacă de două luni pline, iar este în continuare greu de crezut că în tot acest interval nu a apărut niciun factor pozitiv pentru moneda europeană. În această perspectivă, declinul continuu al euro nu este determinat de fluxul de știri.

Merită subliniat că poziția actuală a Fed nu este în mod special „hawkish”. În ultimele două săptămâni, niciun membru FOMC nu a pledat pentru o acțiune mai agresivă din partea băncii centrale, iar doar doi membri ai comitetului au votat pentru o politică mai restrictivă la ședință. Prin urmare, Fed a luat o decizie neutră, care nu justifică aprecierea dolarului din ultimele săptămâni. Economia americană a crescut mai puternic decât se aștepta în trimestrul al treilea, însă acest lucru, de unul singur, nu justifică un raliu de două luni al dolarului. ECB a lăsat, de asemenea, dobânzile neschimbate și, asemenea Fed, este așteptată să le majoreze în decembrie. În prezent, euro și dolarul se confruntă cu condiții foarte similare.

Deocamdată, nu există semne că impulsul descendent se apropie de final. Dezechilibrul 24 rămâne valabil, iar prețul poate reacționa la acesta, generând un nou semnal de vânzare. Urșii au avansat prea mult pentru ca mișcarea lor să poată fi oprită ușor acum. Taurii, în schimb, trebuie mai întâi să invalideze dezechilibrul 24 și să formeze structuri de creștere înainte de a putea spera măcar la o corecție modestă. Pentru aceasta ar fi nevoie de o mișcare ascendentă puternică a euro, însă până acum taurii nu au demonstrat decât slăbiciune.

În septembrie, FOMC a majorat rata dobânzii și și-a semnalat disponibilitatea de a începe înăsprirea politicii monetare. Acest lucru a fost suficient pentru a declanșa un impuls descendent de amploare, care continuă până astăzi. Totuși, chiar și după înăsprirea politicii Fed în septembrie și posibilitatea unei noi mișcări în decembrie, este greu de crezut că euro nu a primit nici măcar o singură știre pozitivă în acest interval. Piața ignoră majoritatea acestor informații.

Per ansamblu, fundalul de știri rămâne favorabil taurilor. Deși Fed a adoptat o poziție de politică monetară mai restrictivă, acesta nu este singurul factor care determină cursurile de schimb. Uniunea Europeană se confruntă, la rândul ei, cu probleme, dar tocmai aici este esența: probleme există peste tot, și totuși doar euro scade. Ambele bănci centrale înăspresc politica monetară, dar doar dolarul se apreciază. Cu toate acestea, o revenire a euro nu ar trebui anticipată până la apariția unor semnale de creștere. Nici cumpărarea monedei europene în avans nu este recomandabilă.

Imaginea tehnică actuală indică fără echivoc continuarea impulsului descendent. Structura relevantă în prezent este dezechilibrul 24, care ar putea fi corectat în viitorul apropiat. Singura oportunitate curentă a taurilor constă într-un „liquidity sweep” sub minimul de la 1,1066. Totuși, deschiderea pozițiilor long are nevoie de mai mult decât un simplu „liquidity sweep”.

Joi, datele economice au susținut din nou urșii. Raportul privind PIB-ul SUA a depășit așteptările traderilor, iar inflația PCE s-a accelerat în septembrie, conform anticipărilor. Astfel, cele două rapoarte cele mai importante au susținut urșii, în timp ce ECB a avut oricum puține șanse să ofere sprijin taurilor.

Taurii au în continuare numeroase motive să lanseze un impuls ascendent în 2026. La nivel structural și global, politicile lui Trump — care au dus la o scădere substanțială a dolarului anul trecut — nu s-au schimbat. În prezent, nu există factori majori care să ofere sprijin monedei americane, în pofida atitudinii „hawkish” a FOMC. Evoluțiile geopolitice și situația tensionată din Europa apasă momentan pe euro.

La 30 octombrie, calendarul economic conține cinci publicări, dintre care cele privind PIB-ul sunt cele mai importante. Fundalul de știri economice ar putea avea un impact moderat asupra sentimentului pieței vineri.

În această perspectivă, perechea se află încă în procesul de formare a unui trend ascendent, care ia o pauză corectivă de un an întreg. Fundalul de știri s-a întors brusc în favoarea urșilor acum opt luni, însă trendul de patru ani nu poate fi încă considerat anulat sau încheiat. Taurii își pot relua avansul înainte de sfârșitul anului, dar singurele lor oportunități realiste în prezent sunt minimul de la 1,1066 stabilit în iunie anul trecut și minimul de la 1,1114 stabilit acum câteva săptămâni. Urșii au primit un semnal de vânzare la dezechilibrul 19. În acest moment, pozițiile short existente ar trebui menținute până la apariția unor semnale sau structuri de creștere. Un nou semnal de vânzare poate apărea la dezechilibrul 24.