Ieri, euro s‑a depreciat față de dolar, dar și‑a recuperat peste noapte o parte din pierderi. Motivele scăderii de ieri au fost clare: datele economice din Statele Unite au fost mai solide decât cele din Europa, ceea ce a readus o parte din cererea pentru dolar.
În Europa, activitatea de afaceri din zona euro este măsurată prin Purchasing Managers' Index (PMI). Acesta se bazează pe sondaje în rândul companiilor, iar o valoare peste 50 indică expansiune. Composite PMI a fost de 51,7, față de așteptările de 51,9, în timp ce Services PMI s‑a situat la 51,4, față de prognoza de 51,7. Activitatea economică este încă în expansiune, dar într‑un ritm mai lent decât anticipa piața. Franța a fost cea mai mare dezamăgire, indicele său coborând la 46,2, nivel ce semnalează contracție. Germania a adus o surpriză pozitivă, Services PMI urcând la 52,5. Totuși, performanța mai bună a Germaniei nu a fost suficientă pentru a compensa slăbiciunea Franței. Inflația s‑a accelerat la 4,0% de la 3,8%, exact în linie cu așteptările. Atunci când prețurile cresc mai rapid în timp ce ritmul de creștere economică încetinește, această combinație nu sprijină euro.
Situația din Statele Unite a fost diferită. Raportul ADP arată câte locuri de muncă noi au fost create de companiile private. În octombrie, numărul angajărilor a crescut cu 86.000, față de așteptările de 67.000. Companiile angajează mai activ decât se anticipase, ceea ce înseamnă că Federal Reserve, banca centrală a SUA, are puține motive să renunțe la noi majorări ale ratelor dobânzii pentru a combate inflația. Deficitul comercial, care reprezintă diferența dintre valoarea bunurilor și serviciilor pe care Statele Unite le importă și cea a exporturilor, s‑a redus la 105,0 miliarde de dolari în septembrie, față de așteptările de 107,9 miliarde de dolari. ISM Services Index a fost de 54,5, față de prognoza de 54,8. Deși ușor sub așteptări, indicatorul a rămas peste 50, semnalând continuarea expansiunii. Per ansamblu, aceste evoluții au readus cererea pentru dolar și au împins euro în jos față de maximele recente.
Astăzi, euro are șansa unei reveniri. Va fi publicat Producer Price Index (PPI) din zona euro. Acesta măsoară variațiile de preț la nivelul producătorilor și, în general, oferă o indicație timpurie asupra viitoarelor mișcări ale prețurilor de consum. Prin urmare, piața îl privește ca pe un indicator al direcției viitoare a inflației și al posibilelor decizii de politică monetară ale BCE. Rata anuală este așteptată să accelereze la 10,9%, față de 8,2% cu o lună înainte. Dacă cifra va depăși așteptările, se vor consolida anticipațiile privind noi majorări de dobândă din partea BCE, ceea ce ar sprijini euro. Alte publicări vor include comenzile industriale din Germania, așteptate să crească cu 4,9%; producția industrială din Franța, prognozată să avanseze cu 0,4% după un declin de 0,3%; și vânzările cu amănuntul din Italia, pentru care nu se așteaptă nicio schimbare.
Președinta BCE, Christine Lagarde, și președintele Bundesbank, Joachim Nagel, sunt, de asemenea, programați să vorbească astăzi. Poziția lor de politică monetară este deja clară. BCE rămâne pe traiectoria unei ultime majorări de dobândă în decembrie, iar cele mai recente comentarii ale lor vor confirma, cel mai probabil, această abordare. Dacă datele economice vor fi solide, iar banca centrală își va menține un ton echilibrat, euro ar putea să își mențină poziția și chiar să se aprecieze.
Momentum
În scenariul unei mișcări ascendente, atenția ar trebui îndreptată către nivelul de 1,1272, aflat în prezent la doar nouă pips de prețul curent. Dacă euro se consolidează ferm peste acest nivel, următoarele ținte vor fi 1,1298, apoi 1,1336. Publicările economice de astăzi ar putea susține acest scenariu, deoarece un Producer Price Index peste așteptări ar întări așteptările privind noi majorări de dobândă din partea BCE. Prin urmare, scenariul ascendent este considerat principalul.
În scenariul unei mișcări descendente, nivelul cheie este 1,1245. O spargere sub acest prag ar deschide calea către 1,1214 și 1,1177. Forța dolarului de ieri, susținută de datele economice din SUA, favorizează acest scenariu. Totuși, atitudinea echilibrată a BCE și posibilitatea unor date mai bune din Europa acționează împotriva lui. Acest scenariu nu poate fi exclus, dar este considerat mai puțin probabil.
Revenire la medie
Nivelul de referință superior este 1,1281, iar cel inferior este 1,1230. Nivelul superior este cu doar nouă puncte peste nivelul de breakout de 1,1272, ceea ce înseamnă că prețul l-ar putea atinge rapid după un breakout. Întrebarea esențială este dacă mișcarea ascendentă va continua sau dacă va fi vorba doar de un false breakout urmat de o scădere. O inversare în zona de 1,1281 ar trebui luată în considerare doar atunci când impulsul ascendent începe clar să se estompeze.
Nivelul inferior de 1,1230 se află de-a lungul traseului descendent dintre 1,1245 și 1,1214. Dacă declinul ajunge la acest nivel și prețul își revine rapid deasupra lui, acest lucru ar indica o inversare, nu o continuare a breakout-ului.