Prețul aurului și-a extins câștigurile astăzi, după saltul de peste 3% consemnat miercuri. Metalul a mai adăugat aproximativ 1,9%, tranzacționându-se în apropiere de 4.139 USD/uncie. Ziua de miercuri a marcat cea mai puternică creștere zilnică din august încoace și a readus aurul peste pragul de 4.000 USD, nivel pe care piețele îl consideră drept suport. Argintul a crescut cu 1,7%, până la 53,11 USD, după un avans de aproape 5% înregistrat în ziua precedentă. De asemenea, platina și paladiul s-au întărit.
Catalizatorul a fost victoria electorală a Democraților și perspectiva ca Congresul să limiteze planurile administrației Trump privind taxele și cheltuielile. Această percepție a împins randamentele Trezoreriei și dolarul în jos — o combinație favorabilă pentru aur, care nu plătește dobândă și devine mai ieftin pentru cumpărătorii străini atunci când dolarul se slăbește.
Al doilea pilon care susține aurul este petrolul. Brent a scăzut sub 100 USD/baril pentru prima dată de la începutul lui octombrie și a continuat să coboare după comentariile mai prudente ale lui Trump privind atacurile asupra Iranului. Să ne amintim că petrolul scump a fost un factor principal în recenta inflație și în așteptările privind dobânzi mai mari ale Fed, ambele apăsând asupra aurului. Cum piețele includ acum în preț o majorare a dobânzii în decembrie, fiecare scădere a petrolului reduce un important vânt potrivnic pentru metal.
Amploarea revenirii este remarcabilă. La finalul săptămânii trecute, aurul se tranzacționa sub 4.000 USD și a pierdut aproximativ 6,8% în octombrie. Miercuri dimineață, spotul era în jur de 3.942 USD; nivelul de astăzi este cu aproape 200 USD mai sus. Totuși, din februarie, când a început conflictul SUA–Iran, aurul a rămas cu peste 20% sub vârful din ianuarie, pe fondul șocului energetic care a forțat o înăsprire a politicii monetare.
Piața se tranzacționează pe baza așteptărilor, mai degrabă decât a unor schimbări concrete de politică. Mulți strategi spun că aurul ar putea să își fi găsit un prag de susținere, însă o revenire sustenabilă necesită o relaxare a așteptărilor privind dobânzile Fed și o nouă scădere a randamentelor reale.
Focusul pe termen scurt este raportul privind locurile de muncă din SUA de vineri. Ieri, datele ADP au arătat că numărul locurilor de muncă din sectorul privat a crescut cu 86.000 în octombrie, față de un consens de 67.000. Piața anticipează circa 65.000 de noi locuri de muncă vineri și o rată a șomajului de aproximativ 4,2% (în septembrie, câștigul de locuri de muncă a fost de doar +29.000, iar revizuirile pentru iulie și august au scăzut încă 60.000). Dacă datele de vineri confirmă raportul solid ADP, Fed ar avea mai puține motive să își înmoaie discursul, iar aurul s-ar baza în principal pe un dolar slab și prețuri mai mici la petrol. Prin contrast, un raport slab privind ocuparea și semne de inflație controlată ar oferi un sprijin suplimentar aurului.
Toate acestea indică faptul că aurul a sărit de la minimele ultimelor luni datorită unui dolar mai slab, randamentelor în scădere și petrolului mai ieftin. Mă aștept ca metalul să aibă șanse decente să se mențină peste 4.000 USD în următoarele ședințe și să își extindă câștigurile dacă raportul privind locurile de muncă va fi slab. Însă acest scenariu pozitiv depinde de menținerea petrolului la prețuri reduse — orice reluare a tensiunilor cu Iranul ar împinge, cel mai probabil, din nou în sus randamentele și dolarul și ar pune o presiune reînnoită asupra aurului.
Din punct de vedere tehnic, pentru cumpărători, sarcina imediată este depășirea nivelului de rezistență de 4.124 de dolari. Acest lucru ar deschide drumul către zona de 4.192 de dolari, peste care progresul ascendent devine mai dificil. Următoarea țintă se află în apropiere de 4.249 de dolari. Pe partea descendentă, urșii vor încerca să preia controlul pieței la 4.062 de dolari. O străpungere sub acest nivel ar fi o lovitură serioasă pentru pozițiile long și ar putea împinge prețul aurului în jos spre 4.001 de dolari, cu o țintă suplimentară în apropiere de 3.954 de dolari.