Astăzi, indicele MSCI Asia Pacific s-a prăbușit cu 4,1% — cea mai accentuată scădere din aprilie 2025. Nikkei 225 a pierdut 6%, iar Kospi a scăzut intraday cu până la 8,8%. Indicele din Taiwan a închis în scădere cu 4,5% și a intrat pe piața bear. Contractele futures europene scad, de asemenea, deși indicele regional MSCI a recuperat o parte din pierderile de dimineață pe fondul unei reveniri a contractelor futures din SUA.
Este, în mod clar, o continuare a prăbușirii de joi, când S&P 500 a scăzut cu 4,4% — cea mai slabă evoluție de la șocul tarifar din aprilie 2025. Nasdaq?100 a pierdut 6,4% și a șters 2,3 trilioane de dolari din capitalizarea bursieră. Este cea mai proastă săptămână pentru sectorul semiconductorilor de la aprilie anul trecut. Remarcabil de rapidă a fost schimbarea de logică. Cu doar o zi înainte, miercuri, investitorii pariau că un val democrat ar grăbi încheierea războiului din Iran, iar giganții tech au câștigat aproape 1 trilion de dolari pe baza speranței că reglementări mai stricte privind cheltuielile pentru AI ar diminua presiunea asupra fluxurilor de numerar. Acum piața vede reglementarea ca pe o amenințare pentru întregul lanț, de la producătorii de cipuri până la constructorii de centre de date.
Lantul cauzal arată astfel. Noua guvernatoare democrată a Texasului, Gina Hinojosa, a cerut un moratoriu imediat asupra proiectelor de centre de date, iar candidații câștigători din alte state au reluat aceeași cerință. Ca urmare, aproximativ 40% din capacitatea de centre de date planificată în SUA se află în state în care noii guvernatori au promis să oprească sau să suspende construcția. Cei mai mari perdanți sunt Nvidia, Qualcomm și Arm — ale căror comenzi depind de ritmul de extindere — precum și producătorii coreeni de memorie.
Câștigătorii de până acum sunt obligațiunile și dolarul. Randamentul obligațiunilor chineze pe 10 ani a scăzut la un minim istoric în timpul ședinței, pe fondul cererii de active de refugiu și al lichidității excedentare; titlurile de Trezorerie americane au păstrat câștigurile de joi, iar dolarul s-a întărit față de toate monedele G10.
Petrolul adaugă noi contradicții. Brent a crescut cu 1,7%, la 99,93 USD/baril, după un salt de 3,9% în sesiunea anterioară. Pentru context: miercuri a închis la 94,62 USD, joi dimineață era în jur de 93,6 USD, luni trecuta a închis la 104,77 USD, iar la sfârșitul lui octombrie urcase spre 118 USD. Speranțele pentru o încheiere rapidă a războiului din Iran după reculul republican au fost copleșite de panica din jurul AI, iar mărfurile recuperează acum o parte din scădere.
Principalul accent al Fed rămâne pe datele privind locurile de muncă din afara sectorului agricol din SUA. Consensul sugerează că economia americană ar fi putut adăuga 65.000 de locuri de muncă (față de 29.000 în septembrie), cu o rată a șomajului de aproximativ 4,18%, comparativ cu o așteptare de 4,2%. Consider că, în acest moment, piața reacționează la titlurile politice mai rapid decât la estimările măsurate ale pierderilor reale. Însă riscul pentru lanț este real: 40% din noile proiecte depind de deciziile noilor guvernatori. Toate acestea implică o volatilitate persistentă pe piețe și în sectorul tehnologic în sesiunile următoare, cu doar reveniri parțiale, în timp ce dolarul și obligațiunile guvernamentale sunt, cel mai probabil, cele care vor continua să beneficieze.
Perspective tehnică pentru S&P 500. Principala sarcină a cumpărătorilor astăzi este să depășească rezistența imediată la 7.355. Acest lucru ar confirma potențialul de creștere și ar deschide calea pentru un avans spre 7.381. La fel de important pentru tauri este să mențină controlul deasupra nivelului de 7.404 pentru a-și consolida pozițiile. În cazul unei mișcări de scădere pe fondul unei apetențe reduse pentru risc, cumpărătorii trebuie să intervină în zona de 7.328. O străpungere a acestui nivel ar trimite rapid instrumentul înapoi spre 7.300 și ar deschide drumul către 7.279.