Brent a revenit aproape de 100 $/baril după o săptămână volatilă, pe măsură ce traderii reevaluează probabilitatea unei escaladări militare față de diplomație. De luni, această marfă a tranzacționat într-un interval de aproximativ 19 $. În pofida revenirii de astăzi, contractul cu scadența cea mai apropiată este încă în scădere cu aproximativ 15% față de începutul săptămânii, marcând cel mai mare declin săptămânal din aprilie 2020 încoace. Pentru comparație, Brent a închis la 104,77 $ luni, 94,62 $ miercuri, aproximativ 93,6 joi dimineață și urcase la 118 la sfârșitul lunii octombrie.
Factorul cheie care a declanșat vânzările este faptul că piața a eliminat prima de risc de război după ce Democrații au câștigat alegerile de la jumătul mandatului. Președintele transmite semnale de reținere, iar controlul ambelor camere ale Congresului de către Democrați ar putea să îi limiteze capacitatea de a extinde acțiunile militare. Reamintim că, pe 4 noiembrie, el a spus că este „gata de luptă”, însă constrângerile politice pot elimina justificarea pentru un atac.
Speranțele pentru un sfârșit iminent al conflictului cresc, dar divergențele profunde rămân. Iranul cere încetarea blocadei maritime americane, relaxarea sancțiunilor și deblocarea activelor înainte de redeschiderea completă a Strâmtorii Hormuz. Surse din presa americană relatează că Teheranul analizează propunerile mediatorilor privind programul său nuclear, iar diplomația navetă a Qatarului se intensifică. Problema activelor înghețate nu este nouă — pe 21 octombrie au apărut informații despre un aranjament purtător de dobândă pentru 6 miliarde de dolari în bănci din Qatar — însă, în prezent, slăbiciunea politică a Washingtonului este un element nou.
Între timp, piața fizică se relaxează. Exporturile de țiței din Golf continuă în pofida atacurilor frecvente asupra navelor din Hormuz, iar Arabia Saudită a redus prețurile pentru cumpărătorii din Asia, chiar dacă marjele din Asia se află la minimele ultimilor șase ani. Producătorii concurează acum pentru cotă de piață; rafinatorii și importatorii asiatici sunt cei care beneficiază, în timp ce exportatorii pierd la nivel de preț, nu de volum.
Traiectoria prețului contează pentru băncile centrale. Dacă petrolul urcă din nou spre maxime, Bank of England va fi mai aproape de o a doua majorare, după cum spune Andrew Bailey, iar Fed, care deja ia în calcul o mișcare în decembrie, ar avea un motiv suplimentar să înăsprească politica monetară. De aceea, variațiile de 19 dolari în intervalul de tranzacționare al Brent se propagă pe piața valutară: petrolul scump susține dolarul și pune presiune pe liră și pe euro.
Consider că piața plătește nu pentru deficite reale de ofertă, care nu reprezintă în prezent problema, ci pentru decizia Casei Albe. Cu Trump cântărind între lovitură și acord, iar Teheranul formulând cereri inacceptabile, orice știre de la Axios sau surse similare poate mișca prețurile cu 3–4%. Mă aștept ca Brent să se tranzacționeze în jur de 100 de dolari pe termen scurt, cu risc de mișcări bruște în ambele sensuri. Doar un acord real care să securizeze Hormuz ar putea produce un trend descendent sustenabil.
Din punct de vedere tehnic, obiectivul imediat pentru cumpărători este să recâștige rezistența la 92 de dolari. Asta ar deschide calea către o țintă în zona a 95 de dolari, peste care progresul devine mai dificil. Următoarea țintă este în jur de 98 de dolari. Pe partea de scădere, vânzătorii urmăresc să preia controlul la 89 de dolari. O străpungere sub acest nivel ar fi o lovitură serioasă pentru cumpărători și ar putea împinge petrolul spre 87 de dolari, cu o țintă suplimentară în apropierea a 84 de dolari.