Ether se tranzacționează în jurul valorii de 2.100 de dolari, în scădere cu aproximativ 14% față de 4 noiembrie, când a urcat spre 2.433 de dolari, iar în acest moment Vitalik Buterin cere o regândire a logicii privind valoarea acestui activ. Cofondatorul Ethereum consideră că mecanismul de ardere este supraevaluat: chiar și în perioada 2021–2023, când milioane de ETH erau arși anual, acest mecanism nu a garantat susținerea prețului. Un volum redus de ardere, spune el, nu reprezintă o problemă nici dacă rămâne permanent sub 10% din nivelul de break-even. Pentru o piață care timp de ani de zile a tranzacționat Ether ca pe „ultrasound money”, într-un model deflaționist, aceasta este o schimbare importantă de accent.
Principalul argument al lui Buterin este că urmărirea maximizării taxelor pune în pericol însăși rețeaua. Dacă veniturile de protocol sunt duse la maximum, costurile de tranzacționare cresc, utilizatorii pleacă, iar centralizarea se accentuează. El propune evaluarea ETH prin prisma rezilienței: securitatea, confidențialitatea, independența față de intermediari și capacitatea rețelei de a supraviețui schimbărilor tehnologice sunt mai importante decât taxele ridicate. Cu alte cuvinte, Ether ar trebui să își păstreze valoarea datorită descentralizării și fiabilității Ethereum, nu pentru că tokenurile sunt arse în mod constant. Această linie de gândire este în acord cu poziția lui Buterin din octombrie privind amenințarea AI–hacking asupra portofelelor, unde a subliniat, de asemenea, durabilitatea protecției.
Dacă acest lucru este bun sau rău depinde de orizontul de timp. Pe termen lung, poziția pare sănătoasă: un activ legat de creșterea taxelor depinde de activitatea speculativă și de moda L2, în timp ce un activ ancorat în fiabilitate și neutralitate este mai apropiat de o rezervă digitală. Asta îi ajută pe deținătorii pe termen lung și pe instituțiile care au nevoie de predictibilitate, nu de o poveste de tip deflaționist. Pe termen scurt, riscul este evident: teza „burn” era unul dintre puținele argumente simple de cumpărare, iar retrogradarea ei elimină un catalizator clar. Traderii care au pariat pe revenirea deflației pierd, la fel și deținătorii de trezorerie în ETH, precum Tom Lee's Bitmine, care deținea 5,62 milioane ETH în septembrie și își construise o poveste în jurul aprecierii de preț.
Contrastul cu declarațiile anterioare este izbitor. În ianuarie 2025, Buterin îndemna să ne gândim la „economia ETH” și propunea ca rețelele L2 să ardă o parte din taxe sau să le mizeze permanent, astfel încât Ether să continue să acumuleze valoare în lumea L2. Atunci, arderea era considerată unul dintre instrumentele de susținere a prețului; acum o numește supraevaluată — retorica s-a mutat de la monetizarea rețelei la protejarea ei. Pentru piață, asta înseamnă că este puțin probabil ca dezvoltatorii să ofere sprijin de preț.
Contextul pentru Ether este deja slab. Scade odată cu sectorul tech, iar spot Ether ETF-urile au atras doar 53 de milioane de dolari după șapte zile de ieșiri însumând 657 de milioane de dolari. Nu cred că declarațiile lui Buterin vor provoca scăderea, dar nici nu vor oferi sprijin: în următoarele săptămâni, Ether va urmări mai mult Bitcoin și Nasdaq decât argumentele de valoare. Mă aștept la tranzacționare sub 2.158 de dolari, cu un test al suportului la 2.091 de dolari, iar un nou impuls va apărea abia când piața va accepta un model de reziliență în locul unui model bazat pe burn.
Analiză tehnică și recomandări:
Pentru Bitcoin, cumpărătorii vizează o revenire la 75.300 $, ceea ce deschide o cale directă către 76.900 $, iar apoi spre 78.500 $—depășirea acestui nivel ar semnala o tentativă de revenire la o piață bull. În cazul unei scăderi, mă aștept la cumpărători la 72.800 $. O mișcare sub această zonă ar putea împinge rapid BTC spre 71.100 $. Ținta cea mai îndepărtată în scădere este 69.400 $.
Pentru Ethereum, o închidere clară peste 2.149 $ deschide o cale directă către 2.194 $. Ținta mai îndepărtată este maximul din zona 2.234 $; depășirea acestui nivel ar indica o întărire a sentimentului pozitiv (bullish) și un interes reînnoit din partea cumpărătorilor. La o corecție, mă aștept la apariția cumpărătorilor în zona 2.084 $. O mișcare sub această zonă ar putea trimite rapid ETH spre 2.028 $. Ținta minimă pe partea de scădere este 1.974 $.
Ce vedem pe grafic:
- Liniile roșii indică niveluri de suport și rezistență unde este de așteptat fie o încetinire a mișcării prețului, fie o creștere accelerată;
- Liniile verzi indică media mobilă pe 50 de zile;
- Liniile albastre indică media mobilă pe 100 de zile;
- Liniile verde-deschis indică media mobilă pe 200 de zile.
O intersecție (crossover) sau un test al prețului față de mediile mobile, de regulă, fie oprește mișcarea curentă, fie declanșează un nou impuls de piață.