EUR/USD a evoluat lateral în condițiile unui fel de „extrasezon” informațional. Evenimentele de profil înalt de săptămâna trecută (alegerile de la mijloc de mandat, raportul nonfarm payrolls) au rămas în urmă, în timp ce publicările-cheie de săptămâna aceasta (CPI și PPI) sunt încă înaintea noastră. Vidul informațional rezultat a fost umplut de geopolitică, pe măsură ce activitatea militară și diplomatică a SUA în direcția Iranului s-a intensificat.
Având în vedere unele scurgeri de informații în presă, discutate mai jos, factorul geopolitic nu ar trebui subestimat. Dacă procesul de negociere chiar intră în mișcare, apetitul pentru risc ar putea crește semnificativ pe piețe și chiar ar putea umbri rapoartele privind inflația din SUA. Per ansamblu, geopolitica este „înapoi în joc” după câteva luni petrecute în umbră.
Catalizatorul pentru relansarea activității diplomatice au fost alegerile de la jumătatea mandatului din SUA. Victoria Democraților în ambele camere a schimbat substanțial calculul politic în jurul războiului cu Iranul. Pentru Casa Albă devine tot mai dificil să continue vechiul curs, întrucât noua configurație a Congresului limitează opțiunile lui Donald Trump. Deși Democrații vor prelua formal controlul abia în ianuarie, schimbarea iminentă afectează deja discuțiile bugetare. În timp, președintele s-ar putea confrunta nu doar cu limitări de finanțare pentru campanie, ci și cu o intensificare a controlului parlamentar.
Potrivit Bloomberg, Democrații intenționează să blocheze bugetul apărării de 1,5 trilioane de dolari propus de Trump. Surse interne spun că un compromis s-ar putea situa în jurul a 1 trilion de dolari. Nu este vorba de un refuz de a finanța Pentagonul — Democrații spun că vor susține programele necesare de modernizare — dar nu doresc „să devină sponsori ai unei campanii continue împotriva Iranului”. Pentru Trump, aceasta este o lovitură dureroasă, care îi îngustează semnificativ spațiul de manevră.
În același timp, capătă amploare povestea unei posibile puneri sub acuzare a secretarului Apărării, Pete Hegseth. ABC News relatează că liderul democrat din Camera Reprezentanților, Hakeem Jeffries, sprijină inițiativa pe care republicanul Thomas Massie intenționează să o reintroducă. Este de remarcat că presiunea asupra șefului Pentagonului depășește simpla confruntare partizană. Acest lucru contează, deoarece votul Camerei pentru impeachment și revocarea efectivă sunt lucruri diferite: pentru condamnare este nevoie de o majoritate de două treimi dintre senatorii prezenți. Fără voturi republicane, Democrații nu pot obține acest rezultat.
Pe acest fundal, acțiunile recente ale Washingtonului seamănă cu o clasică abordare de tip „băț și morcov”. Pe partea de „băț”, forțele americane continuă să exercite presiune militară asupra Teheranului: în weekend, SUA au lovit ținte de apărare antiaeriană pe insula Qeshm a Iranului, în Strâmtoarea Hormuz. Trump a confirmat public atacul, descriindu-l drept „de mică amploare”. Cu alte cuvinte, este vorba de operațiuni punctuale, nu de începutul unei noi campanii pe scară largă.
Răspunsul Teheranului a fost tranșant. Oficialul iranian de politică externă Abbas Araghchi a amenințat că va „dezlănțui iadul” dacă Washingtonul va continua confruntarea militară. Totuși, chiar și în mijlocul acestei retorici belicoase, Iranul a lăsat deschisă ușa pentru diplomație.
Nici partea americană nu a renunțat la încercările de a pune capăt conflictului pe cale diplomatică. The Washington Post relatează că secretarul Trezoreriei, Scott Bessent, cu susținerea lui Trump, a cerut Chinei să își folosească influența asupra Teheranului pentru a contribui la oprirea războiului. Se spune că Beijingul a transmis mesajul conducerii iraniene. Simpla transmitere a unei astfel de solicitări nu dovedește că Iranul este pregătit să accepte condițiile SUA, dar implicarea Chinei extinde pârghiile diplomatice ale Washingtonului. Se pare că Casa Albă încearcă, pe de o parte, să crească costul pentru Iran al respingerii unui acord și, pe de altă parte, să ofere o cale acceptabilă de dezescaladare. Trump ar putea, de asemenea, să urmărească un rezultat vizibil înainte de ianuarie, când constrângerile interne asupra administrației sale se vor accentua.
În acest context, întâlnirea de astăzi dintre Donald Trump și premierul Qatarului, Mohammed bin Abdulrahman Al Thani, capătă o semnificație specială. Discuțiile sunt programate pentru astăzi, la 17:00 GMT, la Casa Albă și este de așteptat să se concentreze pe un posibil armistițiu și pe reluarea negocierilor privind programul nuclear al Iranului. Având în vedere rolul de mediator al Qatarului, rezultatul întâlnirii ar putea clarifica semnificativ perspectivele diplomatice.
Totuși, este prematur să ne așteptăm la un acord rapid. Întâlnirile la nivel înalt pot încheia o muncă diplomatică prealabilă îndelungată, dar deocamdată nu există semnale convingătoare — oficiale sau neoficiale — că Washington și Teheran au căzut de acord asupra termenilor de bază ai unui acord. Axios relatează că premierul qatarez va cere mai mult timp pentru diplomație, iar secretarul de stat Marco Rubio a avertizat fără ocolișuri că este prea devreme să se vorbească despre un progres major, întrucât cererile Iranului rămân inacceptabile pentru Washington.
Cu toate acestea, perspectiva reluării discuțiilor capătă un contur mai concret. Associated Press scrie că mediatorii discută un „plan de două zile de măsuri secvențiale de consolidare a încrederii”, care ar include relaxarea blocadei americane, deblocarea unor fonduri iraniene și redeschiderea Strâmtorii Hormuz. În esență, aceasta este o tentativă de a rupe blocajul condițiilor prealabile reciproce, în care fiecare parte așteaptă ca cealaltă să facă primele concesii.
Acest lucru este important pentru traderii de EUR/USD. Un progres real în negocieri ar putea schimba material fundamentele perechii. În primul rând, diminuarea tensiunilor geopolitice ar reduce cererea pentru dolarul considerat activ de refugiu. În al doilea rând, restabilirea traficului maritim deplin prin Strâmtoarea Hormuz ar pune presiune pe prețul petrolului, reducând riscurile energetice pentru economia europeană. Această combinație ar favoriza cumpărătorii de EUR/USD.
Chiar și așa, nu m-aș grăbi să intru pe poziții long. Așteptările diplomatice sunt un lucru; rezultatele reale sunt altceva. O singură declarație optimistă — chiar dacă ar veni din întâlnirea de astăzi de la Casa Albă — nu va fi suficientă pentru a slăbi în mod sustenabil dolarul american. Piața are nevoie de confirmări mai ferme: acorduri concrete, concesii reciproce și, mai presus de toate, implementarea lor.
Astfel, intriga din jurul „cazului Iran” rămâne. Mai mult, slăbirea poziției interne a lui Trump s-ar putea întoarce împotriva Washingtonului: simțind că spațiul de manevră al președintelui se îngustează, Teheranul ar putea să-și înăsprească, mai degrabă decât să-și îndulcească, cererile. Deocamdată, situația rămâne într-un blocaj.
Dacă negocierile vor eșua din nou (mai ales în timp ce loviturile americane continuă), dolarul va primi din nou sprijin ca activ de refugiu. În acest caz, vânzătorii de EUR/USD vor testa din nou suportul la 1,1130 (banda inferioară Bollinger pe graficul daily). Dar dacă diplomația va lua locul armelor, cumpărătorii vor avea un motiv clar să preia inițiativa și să încerce să consolideze EUR/USD peste figura 12.