Euro a pierdut aproape tot câștigul din ziua precedentă în fața dolarului. Ieri, perechea a urcat peste 1,1250, iar acum se tranzacționează în jur de 1,1161, după ce a cedat aproximativ nouăzeci de pips. Peste noapte s-a menținut într-un interval îngust de 1,1160–1,1170, fără o direcție clară, iar la minim a atins 1,1147.
Cauza a fost inflația din SUA. Indicele prețurilor de consum arată cu cât s-au scumpit bunurile și serviciile. Valoarea principală pentru octombrie a crescut cu 0,4% față de luna anterioară, comparativ cu prognoza de 0,3%, iar componenta core a urcat cu 0,3% față de prognoza de 0,2%. Componenta core este necesară pentru a înțelege dacă inflația s-a accelerat în interiorul economiei propriu-zise, deoarece alimentele și energia sunt excluse. În septembrie, valoarea principală a fost de 0,6% lună la lună, astfel că ritmul s-a temperat puțin, însă piața se aștepta la o încetinire mai accentuată.
Reacția Federal Reserve a fost mixtă, iar acest lucru contează pentru deciziile viitoare. Patrick Harker, președintele Fed din Philadelphia, este în favoarea unui ritm gradual al majorărilor. El explică aceasta prin faptul că presiunile salariale sunt limitate, iar așteptările privind inflația rămân aproape de ținta de 2%. Dar Harker este gata să acționeze mai rapid dacă așteptările cresc, salariile se accelerează sau inflația core se intensifică și recunoaște că inflația core se află peste țintă și nu scade. De cealaltă parte se află Christopher Waller, care a susținut o majorare în decembrie și a lăsat deschisă posibilitatea unei mișcări de 50 de puncte de bază dacă inflația se accelerează, și Loretta Mester (menționată anterior), care vede cel puțin două pași de câte 25 de puncte de bază. Tom Barkin a vorbit pe 5 noiembrie despre un ritm gradual, dar pe 9 noiembrie a spus că riscurile se află de partea prețurilor. Cu alte cuvinte, tonul hawkish se accentuează, în timp ce vocile prudente sunt în minoritate. Rata fondurilor federale se află la 3,75–4,00%, iar o majorare pe 9 decembrie este așteptată.
Astăzi urmează o zi încărcată pentru euro. Va fi publicată inflația din Germania pentru octombrie. Pentru cea mai mare economie a regiunii se așteaptă un declin lunar de 0,2% după o creștere de 0,6% în septembrie, în timp ce la nivel anual se estimează o încetinire la 2,8% față de 3,3% în septembrie (și 2,9% în august). Indicele armonizat al prețurilor de consum, măsura comparabilă la nivelul UE, este, de asemenea, așteptat la 2,8% an/an. Dacă prognozele se confirmă, presiunea prețurilor în Germania se va reduce, iar Banca Centrală Europeană va avea mai puține argumente pentru o nouă înăsprire — ceea ce ar slăbi euro. Prin contrast, inflația din zona euro pentru octombrie a fost de 4,0%, față de 3,8% cu o lună înainte, astfel că prețurile accelerează la nivelul întregii regiuni. Asta înseamnă că datele slabe din Germania ar arăta mai degrabă ca o excepție decât ca un trend.
În continuare, vor fi publicate datele privind producția industrială a Italiei pentru septembrie; se așteaptă un reviriment de 1,0% lună la lună după un declin de 1,3%. Un asemenea reviriment ar atenua măcar parțial imaginea datelor europene slabe. Ulterior, vor vorbi președintele Bundesbank, Joachim Nagel, și președinta BCE, Christine Lagarde. Nagel a spus recent că pași suplimentari nu pot fi excluși, iar Lagarde a declarat pe 29 octombrie că consiliul a discutat o majorare și că direcția este clară pentru toți. Dacă își repetă tonul hawkish, euro va fi susținut. În opinia mea, doar o inflație foarte ridicată în Germania, combinată cu comentarii hawkish din partea lui Nagel și Lagarde, poate încetini scăderea euro în timpul sesiunii europene.
MomentumPrețul se află acum la 1,1161, iar în jurul lui s-a format un interval între 1,1138 și 1,1170. Mișcarea dincolo de limită se numește breakout, dar o singură atingere nu este suficientă — este nevoie de confirmare, adică mai multe lumânări consecutive de cinci minute trebuie să se închidă dincolo de nivel. În caz contrar, poți fi prins ușor de un false breakout, după care prețul revine în interval.
Dinspre partea superioară, nivelul de urmărit este 1,1170. O închidere peste acest nivel deschide calea către 1,1193 și apoi către 1,1218. Peste noapte, prețul s-a apropiat de această zonă de mai multe ori și a inversat, astfel că este deja un plafon testat. Pentru a-l sparge este nevoie de un motiv, iar un astfel de motiv ar putea fi o inflație slabă în Germania combinată cu o atitudine hawkish din partea lui Lagarde. Am însă puțină încredere în acest scenariu, deoarece, după datele de ieri, dolarul rămâne mai puternic.
Dinspre partea inferioară, reperul este 1,1138; o închidere sub acest nivel duce către 1,1108 și apoi către 1,1082. Consider această direcție drept principală. Este la aproximativ douăzeci și trei de pips distanță și se află la doar șapte pips de minimul de vineri, 1,1131, astfel că prețul va întâlni mai întâi această limită apropiată. Un breakout este posibil dacă inflația din Germania este sub așteptări și comentariile BCE nu aduc surprize. Dar nu uita că, de multe ori, la minime se acumulează numeroase ordine, astfel că primul test poate produce o revenire bruscă.
Mean ReversionSunt două niveluri aici: 1,1177 și 1,1152. Referința superioară 1,1177 se află cu șapte pips deasupra punctului de breakout 1,1170, iar un începător trebuie să fie deosebit de prudent aici. Schema este următoarea. Prețul străpunge 1,1170, ajunge la 1,1177, nu găsește continuare și revine, iar atunci iau în considerare vânzarea. Are sens să plasezi un stop deasupra lui 1,1177, cu un mic buffer. Dar dacă prețul închide convingător peste 1,1177, aceasta este o străpungere reală, iar vânzarea acolo nu este permisă. Este imposibil să deosebești cele două scenarii pe baza unei singure atingeri, așa că este mai bine să omiți prima reacție în zonă.
Referința inferioară 1,1152 se află în interiorul intervalului, cu nouă pips sub prețul curent și paisprezece pips deasupra lui 1,1138. Dacă prețul coboară până la ea, nu reușește să se mențină sub acest nivel și revine mai sus, mă uit după cumpărare, cu un stop sub 1,1138. Un asemenea pullback este cel mai probabil dacă inflația din Germania apare aproape de așteptări și piața se liniștește după reacția inițială. Dacă prețul închide sub 1,1152 și apoi se îndreaptă către 1,1138, scenariul de revenire este anulat, iar străpungerea descendentă intră în vigoare.