EUR/USD, GBP/USD.
Минувший четверг прошёл по ожидаемому нами сценарию: крупные игроки продолжали покупать контрдолларовые валюты и закрывающиеся стопы коротких позиций ещё сильнее подталкивали котировки вверх. Макроэкономическая статистика уже не играла значимой роли, хотя даже в этих условиях можно найти их некоторое влияние; базовый индекс потребительских цен в еврозоне подрос за февраль на 0,8% против прогноза 0,7%, торговый баланс за январь составил 21,2 млрд евро против ожидания 20,2 млрд. В США платёжный баланс за 4-й квартал действительно разочаровал – отрицательное сальдо за предшествующий период (3-й кв) был пересмотрен с -125 млрд долларов до -130 млрд, за 4-й квартал составил -125 млрд долларов против прогноза -117 млрд. Такого сальдо за исследуемый период не было со времён кризиса (в 4-м квартале 2009 года сальдо составило -133 млрд). В опубликованном протоколе Банка Англии был сохранён мотив повышения ставки как ближайшего возможного шага ЦБ.
Острые фазы спекулятивных выносов, как правило, длятся три-пять дней. Если по евро первым днём считать 10 число – заседание ЕЦБ, то большие подъёмы 16-го и 17-го – соответственно 2-м и 3-м днями. Теперь можно предположить два сценария; первый – евро станет консолидироваться перед 14-й фигурой, так как на следующей неделе нет сильных макроэкономических новостей, второй – развернётся резко вниз на такой же быстрой фиксации прибыли.
Мы склоняемся к первому варианту развития событий – консолидации евро в диапазоне 1.1325/85, по фунту стерлингов также возможна консолидация в диапазоне 1.4510/75. К этому нас склоняет активно растущая нефть, что является важным фактором ослабления доллара.
USD225 снижается последние четыре сессии против роста американских индексов. Йена за эти дни потеряла 250 пунктов. Даже китайский China A50 растёт в последние шесть дней. Японский ВВП за 4-й квартал показал спад на 0,3% при росте европейского и американского показателей, в 1-м квартале, при более скромных ожиданиях по росту экономики в этих регионах, в Японии спад может быть ещё большим, а это уже будет означать ни что иное, как рецессию, как это было во 2-м/3-м кварталах 2012 и 2014 годов. Нынешняя ситуация даже ближе к сценарию 2012 года, когда спад происходил три квартала подряд и тогда промышленное производство снижалось 13 месяцев. Стабильно слабое промпроизводство мы видим и на стыке прошлого и нынешнего года.
Мы ждём каких-то действий от Банка Японии. Единственным инструментом влияния на ситуацию у него остаётся только прямой выкуп долларов с рынка – облегчённая йена сохранит возможность для японских производителей не терять объёмы экспорта. И если не по объёму продукции, чего уже давно не наблюдается, то хотя бы по деньгам.
Итак, йена не смогла удержать корреляцию с фондовыми рынками и мы ждём её дальнейшего снижения. Цель 109.90.