Наступивший период «тишины» перед заседанием ФРС по денежно-кредитной политике, которое состоится на следующей неделе, вероятнее всего, окажет давление на финансовые рынки, так как предшествующие ему выступления членов ЦБ США не выявили конкретики в вопросе по ставкам.
На прошлой неделе выступления членов Федрезерва заставили участников рынка призадуматься о возможности роста ставок. Наиболее ярким с точки зрения влияния на рынок был комментарий президента ФРБ Бостона Э. Розенгрена, который дал понять, что следует поднимать ставки лучше раньше, чем позже, так как затягивание может привести в перспективе к резкому росту инфляции и как следствие к активному процессу повышения ставок, что может стать причиной нового сваливания американской экономики в рецессию.
Но уже в понедельник три последних комментариях других президентов федеральных банков - Кашкари, Локхарта и особенно Брейнарда - показали, что в ЦБ как не было, так и нет единства в вопросе по ставкам. Последним перед периодом «тишины» был комментарий Л. Брейнард, от которой почему-то ждали более жесткого заявления, тем более что она по своим взглядам на перспективы поднятия ставок в нынешний период в Штатах всегда выступала за более сдержанный подход.
Наблюдая такую картину, можно с большой долей уверенности говорить, что дебаты 20 и 21 сентября на заседании Федрезерва будут жаркими и очень многое будет по-прежнему зависеть от позиции Дж. Йеллен. Никто из выступавших в понедельник членов ФРС не имеет в настоящий момент права голоса, но продолжают участвовать в дискуссиях и могут оказывать влияние на голосующих коллег. Исходя из вышесказанного, ясно одно, если Йеллен решит, что необходимо продолжать поднимать ставки, то так оно и будет, но если же она опять не поддержит это решение, то американский Центробанк может потерять свое лицо, так как уже на протяжении почти целого года после поднятия ставок в декабре 2015 года кормил рынки только скупыми обещаниями.
На фоне такой неопределенности мы ожидаем заметного падения активности на рынках. Активы, вероятнее всего, будут двигаться в боковых диапазонах, и только уже по итогам заседания Федрезерва будут движения, причем, если ставки повышены не будут, то мы не ожидаем сильного ослабления доллара США, так как этот вероятный сценарий уже учтен в котировках. Но если ставки будут подняты, то это приведет к заметному росту доллара, к снижению стоимости сырьевых активов и началу коррекции на рынках акций и государственных облигаций США.
Прогноз дня:
Пара EURUSD остается в диапазоне 1.1200-1.1270. Скорее всего, до итогов заседания ФРС активность на валютном рынке будет очень низкой. Мы считаем, что в такой ситуации следует также занять выжидательную позицию. Давление сегодня на пару оказали слабые данные индексов экономических настроений от ZEW в еврозоне и Германии. Показатель остался на прежнем уровне в Германии, 0.5% в сентябре, а в еврозоне вырос с 4.6%, меньше ожиданий, до 5.4%.
Пара USDJPY, вероятнее всего, также будет находиться в диапазоне 101.20-103.00 в ожидании не только итогов заседания ФРС, но и ЦБ Японии.