Заказы на товары длительного пользования в США в октябре выросли заметно выше прогнозов, усилив и без того очевидный тренд по доллару.
Накануне бурный рост, длившийся уже пару недель, несколько ослаб, что сразу дало повод мнению о скором окончании ралли. Но не тут-то было – согласно отчета Министерства торговли, объем заказов на товары длительного пользования вырос в октябре на 4.8%, что оказалось существенно выше прогноза 1.5%, и тем более выше сентябрьских +0.4%, которые были пересмотрены с -0.1%.
Предварительные данные от IHS Markit по активности в производственном секторе также показали рост, индекс вырос до 53.9п против 53.4п месяцем ранее, эксперты не ожидали изменений.
Данные за ноябрь показывают устойчивое ускорение роста обрабатывающей промышленности на территории США, и текущее значение индекса – максимальное более чем за год. Заметно вырос спрос на внутреннем рынке, компенсируя падение экспорта, и даже отмечены оптимистичные тенденции по занятости в секторе.
Конечно, всякий энтузиазм должен иметь под собой реальные основания. Пока «фактор Трампа», обещавшего значительные изменения в экономической политике, направленные на поддержку реального сектора, явно не отыгран и будет подпитывать ралли по доллару ещё какое-то время. Второй фактор – почти 100%-я уверенность рынка в том, что ФРС на своем заседании в декабре поднимет ключевую ставку на четверть процента, и, более того, рынок начинает верить в то, что следующее повышение состоится уже через полгода, то есть в июне 2017 года.
На фоне невнятной позиции большинства центробанков такая уверенность не может быть ничем иным, как сильнейшим драйвером, который и толкает доллар вверх. Конечно, эйфория вскоре спадет, и внезапно выяснится, что для реализации столь масштабных начинаний правительству Трампа понадобятся значительные финансовые резервы, и рынок еще может узнать о планах новой волны эмиссии, которые могут значительно охладить пыл быков по доллару.
Но всего этого следует ждать позже, а пока есть все основания предполагать, что ралли по доллару еще далеко от завершения. Опубликованный в среду протокол заседания FOMС от 1-2 ноября свидетельствует – вероятность того, что ставка будет повышена уже на ближайшем заседании 13-14 декабря, близка к 100%.
Разброс мнений, как водится, был широк – часть руководства ФРС склонялась к тому, чтобы дождаться более сильных данных по инфляции и занятости, другая часть призывала повысить ставку немедленно.
Следует учесть, что заседание FOMC состоялось еще до того, как Дональд Трамп одержал победу на президентских выборах, и с тех пор ожидания рынка не уменьшились, а возросли, что делает ястребиные нотки Протокола более значимыми. Все дело в новой экономической политике Трампа, который пообещал максимально быстро запустить налогово-бюджетное стимулирование.
Таким образом, рынок начинает понимать, что эпоха монетарного стимулирования подходит к концу. Эти ожидания могут способствовать более быстрым темпам роста инфляции, чем считалось ранее, плюс к тому ситуация с занятостью может получить новый импульс, поскольку Трамп планирует значительные инвестиции в инфраструктуру, а это означает, в том числе, и новые рабочие места.
Сегодня в США День Благодарения, поэтому банки закрыты, в пятницу также не ожидается публикации важных макроэкономических новостей. Все это дает надежду быкам по доллару завершить неделю на мажорной ноте, поскольку рынок вряд ли найдет основания для коррекции.