Не успели спекулянты как следует раскрутить маховик фиксации прибыли по длинным позициям на нефть после оглашения результатов встречи ОПЕК, как сообщение об отключении принадлежащего британской компании Ineos трубопровода привело к росту котировок фьючерсов на Brent выше $65 за баррель. Последний раз североморский сорт на текущих уровнях видели в середине 2015, и неопределенность по поводу сроков введения в эксплуатацию важного звена в системе поставки черного золота из Северного моря усиливает риски продолжения ралли.
Через вышедшую из строя трубопроводную систему поставляется около 445 тыс. б/с, она простирается на 235 миль и соединяет 85 нефтяных и газовых активов, на долю которых приходится около 40% всей добычи Британии в Северном море. Проблемы с поставками, вкупе с пролонгацией соглашения между ОПЕК, Россией и другими производителями, увеличивают шансы выхода глобальных запасов к своим пятилетним средним гораздо раньше, чем ожидают инвесторы. Одновременно те НПЗ, которые работали с Brent, вынуждены искать альтернативных поставщиков. В этом отношении расширение дифференциала между североморским и техасским сортами черного золота до $7,3 создает благоприятные условия для американского экспорта.
Свято место пусто не бывает, и компании из Штатов готовы занять важную нишу, увеличив при этом объемы производства. В настоящее время оно составляет 9,71 млн б/с, что является максимальной отметкой с 1970-х. С середины 2016 показатель вырос на 15% и, похоже, останавливаться не собирается. Рост цен позволяет американцам активно хеджировать риски при помощи срочных контрактов, так что даже их возможное падение впоследствии вряд ли серьезно сократит добычу. Действительно, в то время когда Китай увеличивает импорт нефти из Штатов до рекордных 293 тыс. баррелей в ноябре и, по оценкам Thomson Reuters, готов его поддерживать на высоком уровне в 281 тыс. баррелей в декабре, становится очевидным, что Вашингтон пользуется благоприятной конъюнктурой и перетягивает одеяло на себя.
Вкупе с сезонным увеличением запасов черного золота в Штатах ситуация выглядит не очень хорошей для «быков», но цены растут, и Goldman Saсhs ожидает, что в 2018 они поднимутся еще на 15% на фоне усиления глобального спроса. По оценкам ОЭСР, все 45 членов организации отметятся ростом ВВП в 2017, что происходило лишь трижды за последние полвека, а МВФ прогнозирует ускорение экономик развивающихся стран с 4,6% в текущем до 4,9% в следующем году.
Динамика MSCI и товарного индекса
Источник: Bloomberg.
Таким образом, на стороне «быков» по Brent и WTI выступают сильный глобальный спрос, усилия ОПЕК, России и других участников соглашения о сокращении добычи, а также перебои с поставками из Северного моря. Увы, но если американская статистика покажет рост запасов и производства, то спекулянты вновь задумаются о фиксации прибыли.
Технически для продолжения ралли в направлении таргета на 161,8% по материнскому паттерну AB=CD «быкам» необходимо закрепиться выше поддержки на $65,1 за баррель.
Brent, дневной график