От вчерашнего оптимизма трейдеров eur/usd не осталось и следа. Слухи о том, что Трамп отложит введение пошлин на импорт европейских автомобилей, не обрели реальных очертаний, несмотря на широкое анонсирование данного решения. По словам министра торговли США Уилбура Росса, президент ещё раздумывает по этому поводу, и окончательное решение будет принято в субботу, 18 мая. При этом он уточнил, что на данный момент рассматриваются все варианты развития дальнейших событий – в том числе и вариант введения пошлин. Учитывая такую неоднозначную риторику, трейдерам eur/usd предстоит пережить тревожные выходные, так как одиозный Трамп может преподнести весьма неприятный сюрприз. И хотя вероятность новой торговой войны относительно невелика, её исключать нельзя. В таких условиях европейской валюте сложно было рассчитывать на коррекционный рост, поэтому сегодня цена снова вернулась в область 11-й фигуры.
Впрочем, Трамп – не единственная проблема единой валюты. Евро находится под давлением и других фундаментальных факторов. В частности, сегодня стало известно, что положительное сальдо торгового баланса еврозоны (с учетом сезонных колебаний) снизилось до 17,9 миллиарда евро, тогда как в предыдущем отчётном периоде – в феврале – этот показатель был на уровне 20,6 миллиарда евро. Профицит также оказался ниже прогнозных значений (которые составляли 19,4 млрд евро). Разочаровал слабый рост экспорта – показатель увеличился всего на 0,9%, тогда как импорт вырос на 2,5%. С одной стороны, данные цифры носят запоздалый характер (напомню, сегодня мы узнали мартовские показатели) – но с другой стороны, они снова напомнили трейдерам о шаткости экономического роста в Европе.
Тревожат трейдеров пары и итальянские политики. Напомню, что на этой неделе Италия в лице вице-премьера Сальвини заявила о том, что готова нарушать бюджетные правила Евросоюза, чтобы снизить уровень безработицы. По его словам, итальянский кабинет министров намерен снизить уровень безработицы с 10% до 5%, даже если для этого будет необходимо увеличить уровень дефицита бюджета (превысив трёхпроцентный потолок соотношения долга и ВВП) и временно увеличить госдолг страны. И хотя итальянцы буквально полгода назад избежали дисциплинарного взыскания со стороны Брюсселя (в виде штрафа в размере 0,2% ВВП), они сейчас настойчиво возвращаются к популистской и антиевропейской риторике.
Безусловно, такое поведение можно объяснить предвыборной кампанией в Европарламент. Тем не менее итальянским политикам вне зависимости от выборов придётся принимать непростые решения, выполняя требования ЕС. В частности, речь идёт о налоге на добавленную стоимость. Повысить НДС хотели ещё предшественники действующего правительства, но им удалось переложить эту «миссию» на нынешний состав кабинета министров. Лидеры «Лиги» и «5 звезд» ещё перед парламентскими выборами обещали не допустить повышения налога с продаж – и сейчас не меняют тональность своей риторики. В свою очередь, министр экономики и финансов Джованни Триа уже предупредил, что для отмены повышения НДС властям нужно дополнительно изыскать 23 миллиарда евро в год. Иными словами, при обсуждении бюджета на следующий год данный вопрос станет ребром: либо налог с продаж повышается, либо Рим снижает расходы. Все остальные варианты чреваты дисциплинарными мерами со стороны Евросоюза.
На фоне взаимных обвинений отношения между Римом и Брюсселем снова портятся, и данный факт не обходит стороной рынки. Трейдеры избавляются от итальянских гособлигаций, приобретая вместо них немецкий бонды, которые выглядят более надёжно (особенно на фоне роста инфляции и ВВП в Германии). Всё это привело к тому, что спред между доходностями гособлигаций достиг трёхмесячных максимумов, оказывая тем самым давление на единую валюту.
Таким образом, сложившаяся фундаментальная картина позволяет медведям eur/usd снова протестировать уровень поддержки 1,1130 (нижняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике). Если говорить о перспективах снижения в 10-ю фигуру, то здесь необходим более веский повод – например, если Трамп всё-таки решится открыть «второй фронт» торговой войны. Если же американский президент отложит этот вопрос до конца этого года (и объявит о своём решении до конца торговой недели), то вполне вероятен сильный коррекционный откат в область середины 12-й фигуры.
Также трейдерам пары стоит обратить внимание на завтрашний показатель роста инфляции в еврозоне (будут опубликованы окончательные данные за апрель). Предварительная оценка оказалась гораздо лучше ожиданий – общий индекс потребительских цен подскочил до 1,7%, а базовая инфляция выросла до 1,2%. По мнению подавляющего большинства экспертов, данные цифры не будут пересмотрены в сторону снижения. Данный факт может оказать дополнительную поддержку евро. Впрочем, у гипотетического коррекционного роста также есть свой ценовой потолок – в данном случае им выступает отметка 1,1270 – это нижняя граница облака Kumo, совпадающая с верхней линией индикатора Bollinger Bands на дневном графике.