Бегство от риска замедлилось, после того как Всемирная организация здравоохранения отказалось объявлять глобальную чрезвычайную ситуацию из-за нового коронавируса. Рынки посчитали это добрым знаком, и утром в пятницу отмечаются первые признаки снижения напряженности – нефть корректируется после трехдневного падения, японский Nikkei225 и австралийский S&P/ASX 200 пытаются закрепиться в зеленой зоне, замедлилось падение доходностей гособлигаций.
Ситуация в целом характеризуется высоким уровнем неопределенности, нет никаких данных, позволяющих спрогнозировать падение напряжённости или, напротив, новую волну распродаж. В этих условиях дополнительную поддержку получает доллар.
USDCAD
Канадский доллар получил несколько чувствительных ударов, которые вынуждают пересмотреть его долгосрочные перспективы.
Банк Канады изменил текст сопроводительного заявления по итогам заседания в среду, и теперь монетарная политика не считается соответствующей более ранним прогнозам. Вероятность снижения ставки на следующем заседании в марте выросла, спред между ставками США и Канады уменьшился, курс USDCAD будет тяготеть к росту для выравнивания доходностей.
Рост базовой инфляции замедлился в декабре с 1.9% до 1.7% г/г, что оказалось неприятным сюрпризом для рынков.
Вновь сократился объем оптовых продаж, в то время как прогнозировался нулевой рост, хуже прогнозов объем продаж в обрабатывающей промышленности.
Все эти факторы неприятные, но оказывают ограниченное давление на луни, поскольку ряд мер ФРС привел к повышению предложения доллара и выравнивает негатив от итогов заседания BoC. Ситуация ухудшается ростом паники, поэтому дополнительным фактором является падение нефти и рост спроса на защитные активы, отсюда вероятность разворота USDCAD вниз выглядит теперь призрачно.
Канадец попытается вернуться к сопротивлению 1.3170/90, но вот шансы на дальнейший рост к 1.3220/30 пока неясны. По совокупности факторов ситуацию следует считать нейтральной, ключевая поддержка 1.3030/35, движение к ней возобновится только в случае снижения паники.
USDJPY
Банк Японии во вторник оставил кредитно-денежную политику без изменений, но скорректировал свои прогнозы по ВВП. BoJ считает, что экономика продолжит рост в ближайшие годы, причем даже с ускорением, этот прогноз основывается в первую очередь на позитивных ожиданиях от стимулирующих мер правительства.
В то же время прогноз по инфляции снижается на 0.1% в каждый последующий год, вариантов для дальнейшего стимулирования у Банка Японии практически не осталось, а шансы достичь таргета по инфляции в 2% расцениваются как призрачные. В декабре базовая инфляция выросла всего на 0.7% г/г, рост в основном обусловлен ростом цен на товары, что во многом является результатом ослабления иены и как следствие – удорожания импорта, рост цен в секторе услуг едва удерживается выше нуля.
Тем не менее финансовые власти Японии не хотят признавать, что все меры, предпринимаемые с 2013 г., пока не дают устойчивого результата. Премьер-министр Синдзо Абэ выступил с речью в Сейме во второй половине дня 20 января, и впервые с 2013 г. проигнорировал тему дефляции, борьба с которой идет с переменным успехом уже несколько десятилетий.
Инфляционное давление в Японии заметно слабее, чем в США или Европе, а потому бороться с сильной иеной монетарным властям все сложнее и сложнее. Пока ситуация сдерживается странной верой рынков в грядущее восстановление, что выражается в снижении спроса на защитные активы, поэтому USDJPY после затяжной торговли в диапазоне сделал попытку выйти вверх, преодолев сопротивление 109.70. Откат к 109.23 произошел на фоне роста паники относительно коронавируса, но не отражает долгосрочные тенденции, то есть как только волна паники пойдет на спад, рост возобновится. В Китае начались празднования Нового года, биржи прекращают торговлю, негатив не получит внутренней поддержки, что дает основания на возврат к диапазонной торговле в пределах 109.25...110.25 с тенденций движения к верхней границе диапазона и последующей попыткой прорыва вверх. Если же паника усилится, то вероятно снижение в зону 108.30/60 в перспективе нескольких дней.