Индекс доллара США в период азиатской сессии вторника приостановил свой рост, предварительно достигнув многомесячного пика 92,523 (максимум с ноября 2020 года). Южный откат был обусловлен прежде всего снижением доходности 10-летних трежерис. После того как доходность снова достигла локального максимума 1,606%, произошёл довольно-таки резки отскок – на данный момент этот показатель находится на отметке 1,570%. Никаких явных фундаментальных поводов для такой динамики не было – на фоне почти пустого макроэкономического календаря рынки двигались по инерции событий прошлой недели.
Фондовый рынок США вчера закрылся разнонаправленно, ключевые индексы продемонстрировали противоречивую динамику. Так, индекс Dow Jones поднялся на 0,97%, индекс S&P 500 снизился на 0,54%, а индекс NASDAQ Composite опустился сразу на 2,41%. Рост был зафиксирован в сфере коммунальных услуг, телекоммуникаций и финансов. Негативная динамика была зафиксирована в секторах технологий, здравоохранения и реализации потребительских товаров. Другими словами – на данный момент нельзя сказать, что среди трейдеров возрос спрос на рисковые активы.
В целом, общий фундаментальный фон способствует дальнейшему усилению американской валюты. Сейчас мы наблюдаем консолидацию, так как первоначальный информационный импульс, обусловленный сильными Нонфармами и принятием Сенатом «спасительного пакета», постепенно выдохся. Долларовые быки сделали паузу, подбивая предварительные итоги своего «нашествия». Так, в паре с евро гринбек укрепился более чем на 300 пунктов. За полторы недели пара eur/usd рухнула с отметки 1,2180 до текущего значения 1,1850. При этом нисходящая динамика носила почти безоткатный характер. Даже сейчас, когда гринбек приостановил свой рост и демонстрирует временную слабость, покупатели смогли развить лишь 30-пунктную (!) северную коррекцию, что говорит о том, что они неспособны переломить ситуацию по паре.
Доллар продолжает пользоваться повышенным спросом по нескольким взаимосвязанным причинам. У основания своеобразной «пирамиды» фундаментальных факторов – общая уверенность рынка в том, что Федрезерв США вынужден будет досрочно ужесточить параметры монетарной политики в ответ на скачкообразный рост основных экономических параметров (прежде всего инфляции). Все остальные факторы (американские макроэкономические отчёты, комментарии представителей ФРС, рост доходности трежерис) являются как бы подтверждением основной мысли, которая, собственно, и толкает доллар вверх.
Например, последние Нонфармы явно рассматривались не обособленно, а через призму возможных намерений ФРС. Восстановление рынка труда происходит более быстрыми темпами относительно осенне-зимних прогнозов Федрезерва, и данный факт позволяет предположить, что американская экономика во втором полугодии продемонстрирует сильный рост (тем более на фоне колоссальных денежных вливаний), вынудив ФРС предпринять соответствующие меры. В ответ на такие предположения Джером Пауэлл парирует – по его словам, регулятор позволит американской экономике «перегреться», прежде чем приступит к ужесточению монетарной политики. Но его «голубиная» риторика не останавливает долларовых быков. Рынок по-прежнему уверен в том, что Федрезерв не сможет проигнорировать скачкообразный рост инфляции и сдастся под натиском объективных аргументов, свернув досрочно QE и повысив процентную ставку.
Именно поэтому для пары eur/usd и долларовых пар в целом так важны итоги завтрашнего релиза. Мы узнаем динамику американской инфляции за февраль. Согласно прогнозам, общий индекс потребительских цен должен продемонстрировать положительную динамику – как в годовом, так и в месячном исчислении (+0,4% м/м +1,7% г/г). Минимальный прирост должен показать и стержневой индекс, без учета цен на продукты питания и энергоносители: в месячном исчислении он должен подняться до 0,2%, в годовом – до 1,5%. Если оба компонента релиза выйдут в «зелёной зоне», гринбек получит очередной повод для своего укрепления. Рост американской инфляции станет ещё одним своеобразным кирпичиком для дальнейшего развития южного тренда eur/usd.
Принимать торговые решения по паре целесообразно по итогам завтрашнего релиза. Если инфляция разочарует инвесторов, покупатели пары могут решиться на более масштабную северную коррекцию. Но общий фундаментальный фон, повторюсь, остаётся в пользу гринбека. На мой взгляд, медвежьи настроения по паре eur/usd не исчерпали себя, учитывая динамику американского рынка труда, одобрение Сенатом «Плана спасения Америки» и темпы вакцинации от COVID. Приоритет коротких позиций обозначается и техническими сигналами. На дневном графике пара продолжает находиться под нижней линией индикатора Bollinger Bands, а также под всеми линиями индикатора Ichimoku, который демонстрирует медвежий сигнал «Парад линий». Первой целью южного тренда выступает «круглая» психологически важная отметка 1,1800. Основная цель (поддержка) расположена чуть ниже – на отметке 1,1750 – это нижняя линия Bollinger Bands на W1 и линия Tenkan-sen на MN.