Большинство экономистов, опрошенных Bloomberg, прогнозируют сегодня повышение на 75 базисных пунктов, а некоторые ожидают увеличения на 50 базисных пунктов. Индексированные свопы овернайт, которые не могли определиться на момент закрытия торгов в среду, теперь оцениваются примерно в 89% вероятности изменения на 75 базисных пунктов.
Решительный курс денежно-кредитной политики должен более решительно реагировать на текущий всплеск инфляции, даже несмотря на риск снижения темпов роста и роста безработицы, заявила член Совета управляющих Европейского центрального банка Изабель Шнабель на симпозиуме в Джексон-Хоул в прошлом месяце. В то время как главный экономист Филип Лейн, казалось, выступал за более взвешенный подход, утверждая, что макроэкономические ожидания предполагают высокую степень беспокойства по поводу потенциального замедления, он признал, что "результаты опросов экспертов и домохозяйств также ясно показывает, что риск того, что инфляция не вернется к целевому показателю своевременно".
Это беспокойство по поводу инфляционных ожиданий может повлиять на ЕЦБ, поскольку прогнозирование инфляции оказалось неустойчивым с момента последнего заседания 21 июля. Собственный опрос ЕЦБ по инфляции показал, что среднее ожидание на три года вперед выросло до 3% в июле с 2,8%, прокладывая путь для ястребов в совете.
Учитывая энергетический шок и все остальное, что сдерживает настроения в еврозоне, ЕЦБ, скорее всего, пересмотрит в сторону понижения свои экономические прогнозы роста. Монетарное управление прогнозировало реальный рост ВВП на 2,1% на 2023 год еще в июне, хотя Bloomberg Economics теперь оценивает рецессию в четвертом квартале этого года и в первом квартале следующего.
Также вероятно, что ЕЦБ пересмотрит свои прогнозы инфляции как на следующий год с 3,5%, так и на 2024 год с 2,1%, хотя вопрос будет сводиться к тому, насколько и что это повлечет за собой для базовой ставки ЕЦБ.
Евро потерял около 2% с момента последнего заседания ЕЦБ, настолько, что сейчас он торгуется около паритета с долларом, что, несомненно, вызовет некоторые вопросы у Лагард во время ее обзора после заседания.
Собственный номинальный эффективный обменный курс евро ЕЦБ снизился менее заметно за тот же период. Лагард отметит, что евро является лишь одной из многих переменных, за которыми следит ЕЦБ, и что монетарные власти внимательно следят за состоянием евро. В той степени, в какой ослабление евро имеет тенденцию импортировать инфляцию в регион, ЕЦБ вряд ли будет приветствовать прямое снижение курса евро с распростертыми объятиями.