Валютный рынок по-прежнему крайне волатилен, поскольку центробанки и правительства ряда стран предпринимают отчаянные усилия, чтобы удержать ситуацию под контролем.
Управление по бюджетной ответственности Великобритании предоставит предварительную смету финансового пакета 7 октября вместо ранее объявленного срока 23 ноября (в тот же день, что и бюджет). Полный набор расчетов по-прежнему будет доступен к концу октября и будет также доступен до заседания Банка Англии 3 ноября. Это помогло ослабить некоторые опасения на рынках, учитывая первоначальную перспективу большого финансового пакета без учета затрат. В этих условиях GBP резко вырос за ночь.
В борьбу также вступила Германия. Обнародован пакет поддержки экономики в размере 5% от ВВП (около 200 млрд. евро), также ожидается, что об аналогичных мерах объявят и другие европейские правительства. Такой подход ставит под сомнение способность ЕЦБ провести запланированное количественное ужесточение, то есть инфляция получит дополнительную подпитку.
На следующей неделе в игру включатся еще несколько центробанков. Первым будет РБА, ожидается повышение ставки на 0.50%, и, возможно, какие-то дополнительные меры, о которых пока ничего не известно. Днем позднее ставку поднимет РБНЗ, прогноз также на 0.50%. Поскольку РБНЗ начал повышение ставки ранее других, то он может позволить себе несколько более низкий темп.
В целом ситуация остается крайне неопределенной, волатильность сохраняется, в текущих условиях доллар останется основной валютой, его возможное ослабление будет только коррекционным. Ждать разворота по индексу доллара оснований нет.
USDCAD
Канадский доллар продолжает слабеть в рамках общерыночных трендов и до последнего времени держался совсем неплохо. В пятницу будут обновлены данные по рынку труда, за последние 3 месяца потеряно 114 тыс. рабочих мест, что довольно много. Одной из причин ослабления рынка труда является то, что в 3 квартале экономический рост замедлился, но даже с учетом сокращения рабочей силы рынок труда в целом все еще лучше, чем в США. Это связано с тем, что постковидное восстановление занятости было гораздо более стремительным, и положительный эффект все еще сохраняется.
Расчетная цена уверенно идет вверх, курс луни так же уверенно растет. Причин ждать разворота на юг нет.
Зона сопротивления 1.3640/60, которую мы обозначили как вероятную цель до конца недели, пройдена. Вблизи этой зоны возможно формирование локального максимума, возможет коррекционный откат вниз в пределах 10% от роста, приблизительно к зоне 1.3620/40, после чего более вероятный сценарий – продолжение роста. Не исключена попытка добраться до зоны сопротивления 1.4660/90, однако для этого необходимо выполнение ряда условий, которые будут указывать на дельнейшее развитие паники. Пока данных для уверенного прогнозирования роста к этой зоне недостаточно.
USDJPY
Рост доходности долгосрочных облигаций США и Европы спровоцировал резкую распродажу сверхдлинных JGB (облигаций Минфина). Если Банк Японии активизирует покупку сверхдлинных облигаций, то есть, по сути, проведет еще одну интервенцию, то это улучшит ситуацию в финансовом секторе, по подтолкнет курс USDJPY еще выше.
Экономика Японии выглядит на данном этапе уверенно, во всяком случае в сравнении с экономиками еврозоны, которые стоят перед угрозой масштабного энергетического кризиса. Базовая инфляция ускорилась до 1.6%, что ниже целевого уровня 2%, и на фоне других центробанков, озабоченным необходимостью сокращения потребительского спроса как основного фактора галопирующей инфляции, в Японии обратная проблема. Это дает Банку Японии больше пространства для маневра, однако необходимость контролировать уровень доходности продолжает ослаблять иену. Нет причин, что этот процесс будет завершен в ближайшем будущем.
После достижения очередного максимума 145.91 на прошлой неделе иена немного откатилась вниз, но это только небольшая коррекция. Причин ожидать формирования вершины и разворота вниз или хотя бы перехода в боковой диапазон нет. Расчетная цена выше долгосрочной средней, продолжение роста наиболее вероятно.
Основной целью по-прежнему считаем психологическую отметку 147.71, вероятнее всего, она будет достигнута быстро, если Банк Японии решится на очередную интервенцию.