Доллар продолжает укрепляться в пятницу в то время, как его индекс USDX достиг накануне американской торговой сессии нового максимума с 11 декабря вблизи отметки 99.05, немного не дотянув до важного среднесрочного уровня сопротивления 99.13 (144-периодная скользящая средняя на дневном графике).
Несмотря на сохраняющиеся ожидания смягчения монетарной политики Федерального резерва, доллар удерживает достигнутые позиции благодаря стабильному спросу инвесторов на американские активы и накануне выхода (в 13:30 GMT) ключевых экономических данных по занятости в США.
Основные факторы влияния:
- Голубиная позиция ФРС. Трейдеры предполагают дальнейшее снижение процентных ставок, что снижает привлекательность доллара в долгосрочной перспективе.
- Отчет NFP. Данные по количеству рабочих мест вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) оказывают, как правило, значительное влияние на волатильность доллара. Экономисты ожидают увеличение числа рабочих мест на 60 тыс. в декабре, однако это ниже ноябрьского значения (+64 тыс.). Уровень безработицы может опуститься до 4,5%, а инфляция заработной платы оценивается в 3,6%, что свидетельствует о постепенном восстановлении экономики: ожидаемый рост среднечасовой оплаты труда оказывает поддержку экономике США и усиливает давление на инфляцию.
Ранее на неделе Исследовательский институт Automatic Data Processing (ADP) опубликовал свой ежемесячный отчет о изменении занятости за декабрь, согласно которому число рабочих мест в частном секторе США увеличилось на 41000 в декабре. Это хоть и ниже ожидаемых 47000, но рост занятости в частном секторе показывает положительную тенденцию восстановления рынков труда, говорят экономисты. В то же время, отчеты по вакансиям JOLTS оказались менее оптимистичными: число открытых позиций снизилось до 7,146 млн с 7,449 млн месяцем ранее, причем этот показатель оказался ниже консенсус-прогноза в 7,6 млн.
Порадовал инвесторов индекс деловой активности в сфере услуг ISM, поднявшись до уровня 54,4 (против ожидаемых 52,3 и ноябрьского значения в 52,6). При этом, повышение индекса занятости для сферы услуг до 52 подтверждает стабилизацию деловой активности.
В то же время необходимо учитывать, что отчет Минтруда США с данными за декабрь выходит на фоне серьезных тревог относительно состояния американского рынка труда и значительных расхождений внутри руководства ФРС. Эти противоречия касаются уровня необходимой мягкости денежно-кредитной политики и возможных последствий для экономики. В декабре, как мы знаем, ФРС снизила процентную ставку на 0,25%, однако протокол данного заседания продемонстрировал серьезные разногласия членов комитета по вопросам кредитно-денежной политики.
Инвесторы же ожидают, что ФРС вновь снизит стоимость заимствований в марте и еще позже в этом году.
Напомним, что Трамп всячески оказывает давление на руководителя ФРС Пауэлла, который, по мнению Трампа, утверждает неверные решения руководства ЦБ. Министр финансов США Скотт Бессент заявил в четверг, что снижение процентных ставок — это последний оставшийся фактор, который необходимо реализовать для еще более сильного экономического роста, и также призывал ФРС к немедленному снижению процентных ставок.
В то же время совокупность факторов, включая ухудшение показателей занятости и устойчивый высокий уровень инфляции, создает существенные трудности для принятия решений по дальнейшему курсу монетарной политики.
Техническая картина
Фьючерсы USDX торгуются в зоне бычьего краткосрочного рынка и медвежьего – среднесрочного и долгосрочного.
В случае сильных данных NFP индекс доллара USDX пробьёт уровень сопротивления 99.13 и направится в сторону ключевого сопротивления 99.61 (ЕМА200 на дневном графике), отделяющем среднесрочный медвежий рынок доллара от бычьего.
Его же пробой и пробой уровня сопротивления 99.90 (ЕМА50 на дневном графике) подтвердит возрождение среднесрочного бычьего тренда USDX, одновременно создав предпосылки для роста в сторону верхней границы восходящего канала на недельном графике USDX, проходящей также через ключевой долгосрочный уровень сопротивления 101.30 (ЕМА200 на недельном графике).
В негативном для доллара сценарии снижение и последовательный пробой уровней поддержки 98.74 (ЕМА50 на дневном графике), 98.65, 98.51 (ЕМА200 на 1-часовом графике) вновь сделает преимущественными короткие позиции по доллару в долгосрочном периоде. А первым сигналом для начала реализации данного сценария может стать пробой сегодняшнего минимума 98.81.
Вывод
Несмотря на потенциальные риски, вызванные неопределенностью вокруг политики ФРС, доллар демонстрирует устойчивость. Инвесторам рекомендуется сохранять осторожность и внимательно следить за публикациями важных макроэкономических показателей, особенно в преддверии отчетов по занятости и изменениям в ставке ФРС.
*) см. также наш сегодняшний обзор «DJIA (INDU): оптимизм покупателей на американском фондовом рынке сохраняется»