Фунт в паре с долларом демонстрирует положительную динамику второй день подряд, в преддверии февральского заседания Банка Англии. Впрочем, рост gbp/usd на данный момент обусловлен прежде всего снижением индекса доллара США, который рискует снова свалиться в область 96-й фигуры. Британская валюта лишь отзеркаливает траекторию DXY, безынициативно следуя за гринбеком.
Ситуация может измениться уже завтра, когда будут объявлены итоги первого в этом году заседания Банка Англии. На этот раз тон торгам по паре gbp/usd будет задавать уже фунт, реагируя на сигналы регулятора.
Согласно предварительным прогнозам, Банк сохранит все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде, в том числе и процентную ставку, которая сейчас находится на уровне 3,75%. Это базовый и наиболее ожидаемый сценарий, который полностью учтён в ценах. Поэтому всё внимание трейдеров будет приковано к подробностям заседания. Например, к результатам голосования по ставке. Это важный индикатор настроений среди членов Комитета по кредитно-денежной политике ЦБ.
Напомню, что на прошлом – декабрьском – заседании судьбу процентной ставки решил всего один голос. За снижение ставки проголосовали лишь пятеро из девяти членов MCP. Соответственно, четверо отдали свой голос в пользу сохранения статус-кво.
По прогнозам, завтрашнее голосование состоится по формуле «0-2-7» – то есть двое членов Комитета поддержат снижение процентной ставки, а семеро выступят за её сохранение на прежнем уровне. Если «среднее» число уменьшиться до одного, фунт получит поддержку. Но если за снижение ставки проголосуют больше двух членов Комитета, британец снова окажется под давлением.
В преддверии февральского заседания ЦБ в Британии сложилась противоречивая макроэкономическая картина: рынок труда охлаждается, тогда как инфляция – ускоряется.
Так, согласно последним опубликованным данным, уровень безработицы в Великобритании остался на отметке 5,1% – это максимальное значение индикатора с начала 2021 года. Количество занятых уменьшилось на 43 тысячи (самое значительное падение с конца 2020-го года), а количество заявок на получение пособий по безработице выросло на 17,9 тыс., после трёхтысячного спада в предыдущем месяце. Кроме того, в Великобритании замедлился зарплатный показатель – как общий (до 4,7%), так и без учёта бонусов (до 4,5%).
Как видим, отчёт достаточно слабый: рынок труда явно не способствует усилению ястребиного настроя. Но дело в том, что на другой чаше весов находится инфляция, которая в декабре продемонстрировала восходящую динамику.
В частности, общий индекс потребительских цен в месячном исчислении выкарабкался из отрицательной области (-0,2%) и вырос до 0,4%. В годовом выражении показатель также ускорился после двухмесячного спада – до 3,4% (при прогнозе 3,3%). Стержневой CPI, без учёта цен на энергию и продукты питания, остался в декабре на ноябрьском уровне, то есть на отметке 3,2%. Существенно вырос и индекс розничных цен, который используется работодателями при обсуждении «зарплатного вопроса». В месячном исчислении он подскочил сразу до 0,7% (при прогнозе роста до 0,5%), обновив восьмимесячный максимум. В годовом выражении индикатор вырос до 4,2%, после спада до 3,8% в ноябре. Этот компонент отчёта впервые ускорился после затяжного четырёхмесячного снижения.
О чём говорит сложившаяся фундаментальная картина? На мой взгляд, такой результат позволяет Банку Англии сохранять выжидательную позицию – по крайней мере, в контексте февральского заседания. На фоне ускорения общего CPI и RPI, слабый рынок труда Великобритании останется в тени: Центробанк наверняка акцентирует своё внимание на инфляционных рисках.
На стороне «умеренных ястребов» также данные по росту экономики Великобритании. Согласно последнему отчету, объем ВВП увеличился на 0,3% в месячном исчислении, тогда как большинство аналитиков прогнозировали более скромный рост – на 0,1% (как и в предыдущем месяце). В квартальном выражении показатель вырос на 0,1%, после нулевого роста в октябре. Большинство экспертов ожидали сокращение этого показателя – на 0,2%.
И всё же, «виновником завтрашнего торжества» станет именно инфляция, учитывая предшествующие заявления членов Комитета по кредитно-денежной политике ЦБ. По итогам декабрьского заседания представители Банка Англии заявили о том, что масштабы и сроки дальнейшего смягчения ДКП «будут зависеть от того, как будет реализовываться инфляционный прогноз». При этом чиновники MCP в декабре выразили уверенность, что инфляция «приблизится к двухпроцентному уровню во втором квартале 2026 года».
Но судя по динамике CPI, инфляция сейчас движется в противоположном направлении. Поэтому риторика ЦБ, вероятно, окажется более ястребиной, чем в декабре. Такой результат может оказать дополнительную поддержку британской валюте – в том числе и в паре с долларом.
С точки зрения техники, пара gbp/usd на всех «старших» таймфреймах находится между либо на верхней, либо между средней и верхней линиями индикатора Bollinger Bands. На таймфреймах D1, W1, MN цена расположена также над всеми линиями индикатора Ichimoku, который сформировал бычий сигнал «Парад линий». Такое сочетание сигнализирует о приоритете лонгов. Основная цель северного движения – отметка 1,3850 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на дневном графике).