Экономический календарь предстоящей недели насыщен важными для пары eur/usd релизами. Первая неделя каждого месяца традиционно является максимально информативной для трейдеров. Календарь включает в себя американские индексы ISM, отчёт по росту инфляции в еврозоне и ключевые данные по рынку труда США.
Но учитывая последние события на Ближнем Востоке, макроэкономическая статистика отойдет на второй план. Даже самые значимые отчёты будут играть второстепенную роль на фоне геополитики. Опубликованные макроотчеты, безусловно, еще напомнят о себе – но только тогда, когда «умолкнут пушки». Когда это произойдет – неизвестно. Пожалуй, это ключевой вопрос для участников рынка, который будет витать в воздухе на протяжении всей предстоящей недели.
Итак, как известно, вчера Соединенные Штаты в ходе совместной с Израилем воздушно-ракетной операции нанесли удар по резиденции аятоллы Али Хаменеи. В результате этой атаки верховный лидер Ирана был убит – сегодня иранские власти официально подтвердили его гибель. Также были ликвидированы высокопоставленные чиновники – в том числе и военные (в частности, министр обороны страны).
Тегеран, в свою очередь, начал массированную атаку баллистическими ракетами и дронами, причем удары наносятся не только по Израилю, но и по американским военным базам и другим объектам в ОАЭ, Катаре, Бахрейне, Кувейте и Ираке. Есть также неподтвержденная информация о том, что Иран нанес удар и по столице Саудовской Аравии Эр-Рияду. При этом глава Совета нацбезопасности Исламской Республики Али Лариджани, сегодня пригрозил «сильнейшим ударом», намекнув, что нынешние военные действия – лишь прелюдия к более масштабному ответу.
Для валютного рынка, в том числе и для пары eur/usd, принципиальное значение имеют три фактора: продолжительность конфликта, география его расширения и ситуация вокруг Ормузского пролива, через который проходит почти пятая часть мировой нефти и газа.
По информации издания The Financial Times, судоходство через пролив начало замедляться – минувшей ночью прошли всего лишь несколько крупных нефтяных танкеров, тогда как большинство судов приостановили движение. С другой стороны, официальные представители КСИР сегодня заявили о том, что Ормузский пролив открыт для танкеров «до дальнейшего уведомления». При этом там предупредили, что американские военные корабли являются «законными целями» для иранских ударов.
Другими словами, о полном перекрытии важнейшей транспортной артерии пока говорить не приходится. Однако даже сама угроза блокировки танкеров в Персидском заливе и опасения, что суда могут стать мишенью для атак, наверняка отразятся на нефтяном рынке. Этого уже достаточно, чтобы производители, трейдеры и перевозчики пересматривали маршруты поставок нефти и СПГ, со всеми вытекающими отсюда последствиями, в том числе и в контексте ценообразования.
Что касается продолжительности конфликта, то здесь нет единого мнения относительно его дальнейших перспектив. Оптимисты (в числе которых есть и представители Белого дома) уверены в том, что «обезглавливание» режима и массированные удары приведут к быстрому коллапсу системы управления. Но здесь необходимо учесть, что в Иране достаточно сложная система власти, в которой переплетаются религиозная и светская ветви. Гибель нескольких ключевых лиц не приведет к развалу управления. К слову, уже сегодня был назначен временно исполняющий обязанности лидера Ирана (Алирез Арафи).
Все это говорит о том, что на данный момент нет каких-либо признаков того, что события будут развиваться по условно венесуэльскому сценарию. Хотя именно этот сценарий был бы наиболее благоприятным для покупателей eur/usd за счёт усиления спроса на рисковые и сырьевые активы.
Многие аналитики рисуют более мрачную картину, заявляя о том, что авиаудары без наземной операции редко приводят к смене политического режима. По их мнению, Иран превратится в огромную зону фрагментированного сопротивления, где (в том числе) прокси-группировки (Хезболла, хуситы) будут месяцами (а возможно, и годами) «кошмарить» американские/израильские танкеры и военные базы США. Реализация данного сценария может привести к существенному и продолжительному укреплению доллара, который будет пользоваться спросом как защитный актив. Кроме того, рост цен на нефть будет способствовать ускорению инфляции в Соединенных Штатах, и, как следствие, усилению ястребиного настроя ФРС.
Есть и еще более мрачный сценарий, который предполагает проведение наземной операции США. Если «венесуэльский» вариант подразумевал быструю смену политического режима, то «иракский» сценарий ввергнет всех в геополитическую черную дыру на долгие месяцы, а возможно, и годы. Ведь в таком случае конфликт не локализуется в границах Ирана: шиитские ячейки в Ираке, Ливане, Йемене начнут войну на истощение против американской инфраструктуры и инфраструктуры их союзников, что сделает невозможным восстановление добычи нефти в прежних объемах.
«Выгодополучателем» данного варианта развития событий также окажется безопасный доллар, но лишь до тех пор, пока Соединенные Штаты не столкнутся с серьезными человеческими потерями. Затяжная война, которая изначально не была согласована с Конгрессом, может спровоцировать политический кризис – вплоть до импичмента Дональда Трампа. В таком случае гринбек снова окажется в опале.
Таким образом, «в моменте» бенефициаром сложившейся ситуации наверняка станет доллар, за счет резкого усиления антирисковых настроений. В пятницу торги завершились с надеждой на то, что дополнительные переговоры между США и Ираном, которые должны были состояться в понедельник в Вене, снизят градус напряженности. Но, как говорится, «завтра была война».
Учитывая внезапность, размах и трудно прогнозируемый характер сегодняшних событий можно не сомневаться в том, что доллар уже в понедельник существенным образом усилит свои позиции по всему рынку – в том числе и в паре с евро. При этом все остальные фундаментальные факторы отойдут на второй план. Вектор движения eur/usd теперь будет определяться прежде всего перспективами масштабного конфликта и готовностью сторон сесть за стол переговоров. Подобной готовности пока нет ни у одной из сторон, поэтому с высокой вероятностью нас ожидает долларовое ралли.