Рынок упорно не желает падать, невзирая на тревожные новости с Ближнего Востока. Иран отклонил план США и выдвинул свои условия прекращения конфликта. Тегеран требует признания его власти над Ормузским проливом, гарантий безопасности от повторных нападений коалиции и компенсацию за причиненный ущерб. Белый дом угрожает сравнять его с лицом земли, если переговоров не будет. Тем не менее развитие коррекции S&P 500 откладывается.
Динамика фондовых индексов США
Пусть геополитика остается краткосрочным драйвером изменения котировок широкого фондового индекса, однако главное влияние на него на более длительном горизонте инвестирования продолжат оказывать корпоративные доходы. Morgan Stanley ожидает их роста на 20% в течение следующих 12 месяцев. Исторически сложилось так, что эта цифра и выше были зафиксированы только тогда, когда американская экономика выходила из рецессии за счет эффекта низкой базы.
По оценкам аналитиков Уолл-стрит, компании S&P 500 увеличат свою прибыль на 11,9% в январе-марте. До вооруженного конфликта на Ближнем Востоке консенсус-оценка составляла 10,9%. Она удивительным образом выросла, несмотря на высокий градус геополитических рисков.
Прогнозы по корпоративной прибыли компаний S&P 500
Morgan Stanley отмечает, что аналитики Уолл-стрит повысили прогнозы по корпоративной прибыли даже на фоне падения американских акций. Такую комбинацию можно крайне редко увидеть во времена взлета геополитической напряженности. Тем не менее JP Morgan предупреждает, что, если Brent вырастет к $110 за баррель и надолго закрепится выше данного уровня, оценки прибыли компаний S&P 500 упадут на 5 п.п.
Устойчивость широкого фондового индекса обусловлена твердым желанием президента США эту устойчивость создать. Белый дом продолжает настаивать, что ведет переговоры. Однако не уточняет, с кем именно. Иран едко замечает, что он ведет переговоры с самим собой. Тем не менее Дональду Трампу пока удается поддерживать оптимизм. И это оптимизм толпы.
Nationwide утверждает, что текущая динамика S&P 500 – доказательство, что розничные инвесторы продолжают покупать провалы. Поступление хороших новостей с Ближнего Востока заставит умные деньги или крупных институциональных инвесторов отступить. Это приведет к росту широкого фондового индекса.
Таким образом, на рынке акций США нет явного преимущества страха над жадностью. Инвесторы сидят на иголках в ожидании приятных известий с Ближнего Востока. Если они поступят, позитивные ожидания по корпоративной прибыли вдохновят толпу на подвиги и продвинут широкий фондовый индекс вверх.
Технически на дневном графике S&P 500 имеет место скопление в рамках формирования крюка Росса. Падение ниже поддержек на 6550 и 6525 может стать основанием для продаж. К покупкам имеет смысл возвращаться выше 6635 и 6650.