Война на Ближнем Востоке, как и ожидалось, негативно повлияла на потребительское доверие, что привело к резкому росту инфляционных ожиданий (до 5,7% против 4,7% в феврале) и опасениям по поводу общих экономических перспектив. Банк ANZ снизил прогнозы по рынку труда и ценам на жилье, восстановление рынка труда отложено на пару кварталов, ожидается, что реальный рост заработной платы в частном секторе станет отрицательным.
Индекс деловой уверенности упал на 26п в марте, с 59 до 33, это также последствия нефтяного шока, процент фирм, ожидающих повышения цен в течение следующих трех месяцев, вырос на 7п, до 60%. Чистый процент фирм, ожидающих увеличения затрат (85%, по сравнению с 79%), является самым высоким с начала 2023 года.
Правительство уже реагирует на шок – на прошлой неделе было объявлено о пакете мер поддержки роста стоимости жизни, предусматривающем временную выплату 50 долларов в неделю работающим семьям с низким доходом. Излишне напоминать, что это еще один шаг в сторону более высокой инфляции.
РБНЗ проведет очередное заседание 8 апреля, глава Банка Берман уже изложила свой взгляд в программной речи «Глобальные потрясения на берегах Новой Зеландии: влияние иранского конфликта на Новую Зеландию». Она видит скачок цен (а кто не видит?), но ставки будут меняться только в том случае, если последствия будут устойчивыми. Пока, разумеется, об этом речь не идет, а значит, изменения ставки на ближайшем заседании не будет.
Ключевые данные на текущей неделе приходят из США. Отчет по занятости в частном секторе показал рост выше ожиданий, как и индекс ISM в производственном секторе, рост обеспечен резким увеличением индекса цен, в то время как занятость и новые заказы хуже, чем в феврале. Текущий всплеск энтузиазма, который привел к снижению котировок нефти и индекса доллара, можно считать явлением временным, поскольку он основан исключительно на слухах и пока не подкреплен ни одним реальным доказательством.
Чистая короткая позиция по NZD увеличилась за отчетную неделю на 0.2 млрд, до -1.57 млрд, позиционирование остаётся медвежьим, расчётная цена не имеет направления.
Неделей ранее мы предположили, что в случае эскалации конфликта в Заливе киви продолжит снижение в направлении 1.5533, такой сценарий стал более вероятным, поскольку негатив был усилен слабыми данными по ВВП Новой Зеландии за 4 квартал. Движение вниз продолжает выглядеть предпочтительным, поскольку попытка отката обусловлена лишь словесными интервенциями Трампа о возможности скорого завершения войны, но не подкреплена реальными фактами, а значит, энтузиазм стоит на слишком зыбкой основе. Видим сопротивление 1.5780/5800, выше которого рост возможен только в случае нарастания оптимизма.