Хотя золото по-прежнему получает базовую поддержку вблизи круглого уровня $4700 долларов за унцию, рынок сохраняет нейтральный настрой и не способен закрепиться выше круглого уровня $4800 долларов. Это во многом связано с тем, что геополитическая неопределённость продолжает усиливать позиции доллара США как защитного актива.
Эскалация напряжённости и неопределённость вокруг конфликта с Ираном фактически нивелировали ожидания снижения ставок ФРС в 2026 году. В связи с этим рынок закладывает сценарий сохранения ставок без изменений на апрельском заседании.
С технической точки зрения цены вновь опустились ниже 100-дневной скользящей средней. Закрытие недели под этим уровнем может открыть дорогу к отметкам $4600 и $4450 долларов. В случае удержания выше $4700 долларов покупатели могут нацелиться на 50-дневную скользящую среднюю в диапазоне $4870 - $4900 долларов.
В настоящее время этот сценарий уже отражён в котировках, и рынок колеблется между вариантами снижения ставок или сохранения текущего уровня. Если на прошлой неделе вероятность смягчения политики оценивалась примерно как 50/50, то теперь она снизилась до уровня ниже 40%.
Дополнительную неопределённость в монетарной сфере создаёт начатый Комитетом по банковским делам Сената США процесс утверждения Кевина Уорша на пост главы ФРС. Тем не менее, маловероятно, что его кандидатура будет одобрена к середине мая, когда истекает срок полномочий Джерома Пауэлла.
Джером Пауэлл, вероятно, не станет существенно корректировать свою позицию, пока экономика США демонстрирует относительную устойчивость, пусть и с умеренными темпами роста. При этом всё большее беспокойство вызывает состояние государственных финансов: усиление фискального давления, связанного с тарифной политикой и ростом военных расходов, продолжает увеличивать и без того значительный государственный долг. В более долгосрочной перспективе фундаментальные факторы в поддержку золота остаются актуальными. По мере снижения геополитической напряжённости вокруг Ирана внимание инвесторов, вероятно, вновь сместится к структурным драйверам роста цен на металл.
Помимо заседания ФРС, на текущей неделе решения по денежно-кредитной политике примут Банк Японии, Банк Канады, Банк Англии и Европейский центральный банк. Ожидается, что они займут выжидательную позицию на фоне сохраняющейся нестабильности на Ближнем Востоке.
Ключевым фактором для рынков станут инфляционные данные: правительство США опубликует предварительную оценку ВВП за первый квартал, а также показатели расходов на личное потребление. Ожидается, что мартовские данные по инфляции отразят влияние конфликта с Ираном на динамику потребительских цен.
На фоне роста инфляционного давления техническая картина по золоту начинает ухудшаться, поскольку цене не удаётся закрепиться выше уровня $4800 долларов за унцию. Несмотря на удержание поддержки на уровне $4700 долларов, четырёхнедельная восходящая серия прерывается. На дневном графике формируется консолидационная структура.