Майкл Сэйлор в своем вчерашнем интервью изложил своё долгосрочное видение, которое даже по меркам криптоэнтузиастов звучит экстремально: биткоин может вырасти в 500 раз от текущих уровней.
Очевидно, что сама по себе цифра — предмет веры, а не расчёта, но логика, которой Сэйлор её обосновывает, заслуживает внимания. По его мнению, для достижения подобных уровней капитал должен перетечь в биткоин с кредитных рынков — то есть из мира облигаций, долговых инструментов и фиксированной доходности, который на порядки превышает по объёму весь криптовалютный рынок. Именно перетоком институционального капитала Сэйлор объясняет будущий рост, а не спекулятивным спросом розницы.
Отдельно Сэйлор объяснил недавнюю продажу 32 биткоинов, которая вызвала столько шума на рынке. По его словам, это решение не было сменой стратегии — напротив, оно должно было продемонстрировать рынку, что Strategy способна рационально управлять капиталом и обслуживать дивидендные обязательства.
Свою компанию он сравнил с «биткоин-резервным банком»: Strategy покупает биткоин, а затем выпускает обеспеченные им кредитные инструменты — привилегированные акции и облигации. Главная идея модели — превращать рост стоимости биткоина в дивиденды для держателей этих кредитных инструментов. По сути, Сэйлор позиционирует Strategy как посредника между традиционным кредитным рынком и биткоином: компания привлекает капитал инвесторов, ищущих доходность, и направляет его в накопление биткоина, а доход от роста актива распределяет обратно. Эта концепция и объясняет логику последних действий компании, но не снимает рисков, на которые указывают критики.
Модель «биткоин-резервного банка» работает блестяще на растущем рынке: рост биткоина легко покрывает дивидендные обязательства. Но на падающем рынке, который мы наблюдаем сейчас, всё усложняется — привилегированные акции STRC торгуются ниже номинала с доходностью выше 12%, а позиция Strategy в убытке на $8,1 млрд.
Если Сэйлор прав и криптовесна наступит, «биткоин-резервный банк» войдёт в историю как финансовая инновация. Если же медвежий рынок затянется до 2027 года, как предупреждает CryptoQuant, а биткоин снизится в район $40 000 — вот тогда Strategy действительно пройдет проверку на прочность.
Торговые рекомендации:
Что касается технической картины Bitcoin, то покупатели сейчас нацелены на возврат уровня $67 700, который открывает прямую дорогу на $69 400, а там уже и рукой подать до уровня 71 400, преодоление которого будет означать попытки возврата бычьего рынка. В случае падения биткоина покупателей жду на уровне $65 800. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить BTC в район $63 600. Самой дальней целью будет область $61 100.
Что касается технической картины Ethereum, то очевидное закрепление выше уровня в $1838 открывает прямую дорогу на $1901. Самой дальней целью выступит максимум в районе $1963, преодоление которого будет означать укрепление бычьих настроений рынка и возврат интереса покупателей. В случае падения эфира покупателей жду на уровне $1763. Возврат торгового инструмента под эту область может быстро свалить ETH в район $1686. Самой дальней целью будет область $1615.
Что на графике:
- красного цвета уровни поддержки и сопротивления, от которых в моменте ожидается либо замедление, либо активный рост цен;
- зеленого цвета 50-дневная средняя скользящая;
- синего цвета 100-дневная средняя скользящая;
- салатового цвета 200-дневная средняя скользящая;
Пересечение либо тест ценой средних скользящих, как правило, останавливает либо задает рынку импульс.