Нефть завершает неделю падением около 9% — Brent торгуется у 79 долларов за баррель, WTI в районе 77 долларов. Фьючерсы практически полностью растеряли весь рост, накопленный за время войны с Ираном. Это историческое движение: крупнейший в истории шок предложения на нефтяном рынке начинает разворачиваться в обратную сторону.
Физические признаки нормализации появляются стремительно, чего думаю не ожидали многие аналитики, пророчив сохранение цен на высоких уровнях из-за сложностей с нормализацией добычи и экспорта и Иран тут сыграл ключевую роль.
В четверг суда, перевозившие почти 10 миллионов баррелей нефти, либо уже вышли за пределы пролива, либо находились в процессе транзита — включая первые саудовские танкеры с начала конфликта более трёх месяцев назад. Вице президент США Вэнс сообщил вчера, что только за одну ночь через пролив прошло 12,5 миллиона баррелей. ADNOC уведомила клиентов о возобновлении отгрузки сырой нефти из портов Персидского залива. Кувейт объявил о наращивании добычи. В мирное время через пролив ежедневно проходило около 20 миллионов баррелей — до этого уровня ещё далеко, но направление движения очевидно.
Трамп, выступая в социальных сетях, приветствовал происходящее и отверг критику ястребов, считающих сделку слишком мягкой по отношению к Тегерану: «Рынки в восторге — нефть рухнула, акции выросли». Это политически важный момент: падение нефтяных цен напрямую бьёт по ценам на бензин, а значит, укрепляет позиции Трампа перед промежуточными выборами в ноябре. Именно поэтому он заинтересован в максимально быстром открытии пролива.
Тем не менее торопиться с выводами о полной нормализации не стоит. Доверие хрупкое, и для его разрушения потребуется сделать еще многое. Полное восстановление добычи через пролив до довоенных 20 миллионов баррелей в сутки Goldman Sachs оценивает в 50% к сентябрю и 80% к декабрю — даже в оптимистичном сценарии это займёт месяцы.
Для финансовых рынков ключевой вопрос теперь переместился с нефтяных цен на траекторию ставок. Снижение Brent с пика выше 108 долларов до 79 долларов — это мощный дезинфляционный импульс, который будет виден в данных по CPI уже в июльском и августовском релизах. Если нефть удержится у текущих уровней или пойдёт ниже, ФРС получит серьёзный аргумент против повышения ставки в этом году — и рыночные ожидания, заложившие повышение к октябрю с вероятностью около 60%, начнут пересматриваться. Именно этот сдвиг и будет определять динамику доллара, облигаций и золота в ближайшие недели.
Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $81,40. Это позволит нацелиться на $86,67 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит области $92,54. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $74,85. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $67,77 с перспективой выхода на $59,90.