Европейский центральный банк (ЕЦБ) в четверг предоставил отчеты о недавнем заседании по денежно-кредитной политике, которые отражают нарастающую обеспокоенность среди представителей власти относительно сохраняющихся инфляционных рисков. Дискуссии в Совете управляющих продемонстрировали согласие о том, что риски, связанные с прогнозом инфляции, склоняются в сторону повышения по сравнению с первоначальными оценками экспертов ЕЦБ.
По прогнозам, ожидается дальнейшее увеличение общей инфляции в летний период, при этом уровень останется значительно выше целевых 2% в течение первой половины 2027 года. Эти прогнозы сделаны, несмотря на то что предполагаются почти три повышения процентных ставок на 25 базисных пунктов.
Участники заседания также отметили, что ситуация может стать еще более сложной, если цены на энергоносители не снизятся в соответствии с ожиданиями фьючерсного рынка. В таком случае инфляция превысит целевые уровни, вероятно, становясь более устойчивой.
Тем не менее в ходе обсуждений члены Совета управляющих ожидают, что текущий энергетический шок окажет менее длительное влияние, чем предыдущий. Однако они предостерегли, что в этот раз как компании, так и работники, скорее всего, отреагируют на рост цен быстрее, поскольку инфляция стала более заметной в принятии экономических решений.
Также, согласно прогнозам, ужесточение финансовых условий с начала войны до сих пор оказало лишь ограниченное сдерживающее воздействие на экономику. В то же время некоторые участники комитета выражали мнение, что недавний рост долгосрочных процентных ставок и ужесточение банковских норм по кредитованию в конечном итоге должны снизить спрос на кредиты, что окажет давление на инвестиции и ослабит экономический импульс.
В заключение представители комитета пришли к общему мнению о необходимости сохранять нейтральный подход в коммуникациях. Они подчеркнули, что не следует интерпретировать последнее решение как начало последовательности нескольких повышений ставок, и что не следует рассматривать это как единоразовый шаг.
Евро практически не отреагировал на эти публикации. Пара EUR/USD продолжала находиться в том же диапазоне, повысившись на 0,16% за день и торгуясь около 1,1435 на момент написания. Это указывает на то, что основные сигналы уже в значительной степени учтены участниками рынка.