Отчёт за 7 июля фиксирует первый за длительное время разворот в поведении спекулятивной части рынка. Нетто-шорт некоммерческих участников сократился, причём улучшение обеспечено с обеих сторон: и покупками, и закрытием коротких позиций.
Открытый интерес: 282 969 контрактов (номинал контракта £62 500). За неделю показатель снизился на 12 093 позиции, что стало вторым подряд сокращением и указывает на продолжающийся выход участников из рынка.
Некоммерческие трейдеры (спекулянты)
Лонг: 44 564 (15,7% от OI), рост на +7 415Шорт: 132 467 (46,8% от OI), снижение на ?6 829Спреды: 5 960 (2,1% от OI), снижение на ?359Впервые за несколько недель спекулянты действовали синхронно в пользу фунта: наращивали лонги и закрывали шорты. Нетто-шорт сократился до ?87 903 контрактов против ?102 147 неделей ранее, то есть медвежье давление ослабло сразу на 14 244 позиции. Доля длинных позиций поднялась с рекордно низких 12,6% до 15,7%. Число трейдеров в лонгах выросло до 17, в шортах составляет 30.
Коммерческие трейдеры (хеджеры)
Лонг: 208 613 (73,7% от OI), резкое снижение на ?24 273Шорт: 110 247 (39,0% от OI), снижение на ?1 342Хеджеры провели масштабную разгрузку длинных позиций, крупнейшую за отслеживаемый период. Нетто-лонг сжался до +98 366 контрактов против пиковых +121 297 неделей ранее. Позиция остаётся уверенно бычьей, однако направление движения впервые за месяц развернулось. Количество трейдеров: 27 в лонгах, 44 в шортах.
Итого
Лонг: 259 137 (91,6% от OI), ?17 217Шорт: 248 674 (87,9% от OI), ?8 530Суммарный перевес лонгов сохраняется на уровне +10 463 контрактов.
Нерепортируемые (мелкие трейдеры)
Лонг: 23 832 (8,4% от OI), рост на +5 124Шорт: 34 295 (12,1% от OI), снижение на ?3 563Розничная аудитория также сместилась в сторону покупок, сократив шорты и нарастив длинные позиции. Общее число трейдеров на рынке выросло до 105.
Вывод
Отчёт за 7 июля фиксирует первый за длительное время разворот в поведении спекулятивной части рынка. Нетто-шорт некоммерческих участников сократился с рекордных ?102 147 до ?87 903 контрактов, причём улучшение обеспечено с обеих сторон: и покупками (+7 415), и закрытием коротких позиций (?6 829). Аналогичным образом действовали мелкие трейдеры. Одновременно хеджеры впервые за месяц начали фиксировать прибыль по длинным позициям, сбросив сразу 24 273 лонга. Такая конфигурация типична для начала разгрузки экстремального позиционирования: накопленный ранее рекордный нетто-шорт спекулянтов постепенно раскручивается, что технически создаёт поддержку фунту. Однако падение открытого интереса на 12 093 контракта говорит о том, что речь идёт о закрытии старых ставок, а не о притоке нового капитала, поэтому говорить о развороте тренда преждевременно. Структура остаётся глубоко медвежьей: шорты спекулянтов по-прежнему занимают 46,8% рынка против 15,7% лонгов.
Фундаментальная картина по Великобритании даёт основания для осторожного оптимизма. Розничные продажи в мае прибавили 1,2% в месячном выражении, показав лучший результат за четыре месяца, а в годовом сопоставлении рост ускорился до 3,2%. ВВП в первом квартале вырос на 0,6%, причём расширение затронуло все три ключевых сектора. Инфляция CPI в мае удержалась на уровне 2,8%, что позволило Банку Англии 18 июня четвёртый раз подряд сохранить ставку на отметке 3,75%. Сдерживающим фактором остаётся рынок труда: число вакансий опустилось до пятилетнего минимума, а безработица поднялась до 5%. Для фунта складывается противоречивая конструкция, в которой относительно высокая ставка Банка Англии и устойчивый потребительский спрос поддерживают валюту, тогда как охлаждение занятости и сохраняющиеся энергетические риски удерживают спекулянтов в короткой позиции. Начавшееся сокращение нетто-шорта показывает, что часть участников уже готова признать эту поддержку, но масштаб оставшегося медвежьего позиционирования означает, что потенциал для шорт-сквиза при позитивном катализаторе сохраняется значительный.