Доллар отреагировал ростом на заявления управляющего ФРС Кристофера Уоллера, который вчера предупредил, что регулятору, возможно, придётся повысить ставку уже в краткосрочной перспективе, если базовая инфляция продолжит сигнализировать о широком ценовом давлении.
«Если на этой неделе мы получим ещё одни высокие показатели базовой инфляции, то FOMC придётся рассмотреть вопрос об ужесточении денежно-кредитной политики в краткосрочной перспективе», - заявил он в понедельник в подготовленном выступлении на мероприятии в Нью-Йорке.
Уоллер обозначил конкретный источник своей тревоги. Базовый индекс расходов на личное потребление, предпочтительный для ФРС показатель инфляции без учёта волатильных продовольствия и энергоносителей, достиг 3,4 процента за год по май включительно. «Как ни крути, какой бы показатель ни использовали, инфляция в этом году выросла. На данный момент меня беспокоит повышенный темп базовой инфляции», - сказал он, отметив, что этот рост начался ещё в январе, до начала войны между США и Ираном, и продолжает неуклонно набирать обороты.
Это уточнение важно, поскольку оно меняет привычную интерпретацию причин инфляции. Уоллер описал денежно-кредитную политику как находящуюся на перепутье из-за давления сразу с трёх направлений: тарифов, цен на энергоносители и развития инфраструктуры искусственного интеллекта. То есть, по его оценке, база под инфляцией была заложена задолго до иранского конфликта, а сам конфликт лишь добавил ещё один слой давления поверх уже существовавшего тренда.
Позиция Уоллера встраивается в уже сложившийся хор ястребиных заявлений внутри ФРС, о которых шла речь ранее. Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс недавно назвал главным источником своей инфляционной тревоги спрос, вызванный искусственным интеллектом, и предупредил, что устойчивый рост базового PCE выше 0,2 процента в месяц станет для него сигналом более устойчивой инфляции.
Президент ФРБ Ричмонда Том Баркин ранее говорил, что цифры по инфляции слишком высоки, а президент ФРБ Кливленда Бет Хаммак заявляла, что не видит доказательств того, что нынешние ставки сдерживают экономику. Протоколы июньского заседания ФРС также показали, что несколько участников уже тогда видели основания для повышения ставки, хотя решение о её сохранении было принято единогласно. Уоллер прямо напомнил об этом единогласном голосовании, добавив, что в обновлённых экономических прогнозах половина из 18 членов комитета закладывает повышение ставки как минимум на четверть процентного пункта в какой-то момент этого года.
На этом фоне заметно выделяется позиция самого председателя Кевина Уорша, который отказывается давать прогноз по ставке и избегает подробных комментариев о состоянии экономики, хотя на этой неделе ему предстоит первое выступление перед законодателями. Это создаёт любопытный контраст: рядовые члены комитета, включая Уоллера, высказываются всё более определённо, тогда как сам председатель сознательно держит карты закрытыми.
Завершил своё выступление Уоллер прямой отсылкой к историческому уроку, который явно определяет мышление всего нынешнего состава ФРС. Он подчеркнул необходимость избежать повторения ошибок инфляционного шока 2021-2022 годов, когда Комитет по операциям на открытом рынке подвергся жёсткой критике за слишком запоздалое повышение ставок. При этом он отметил важное отличие от того периода: рынок труда сейчас не демонстрирует признаков напряжённости, а инфляционные ожидания остаются стабильно высокими, а не срываются с якоря.
Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1405. Только это позволит нацелиться на тест 1.1425. Уже оттуда можно забраться на 1.1445, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1385 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1365 либо открывать длинные позиции от 1.1346.
Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3365. Только это позволит нацелиться на 1.3400, выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3450. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3345. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3320 с перспективой выхода на 1.3295.