Валютный рынок открыл новую неделю в атмосфере сдержанного оптимизма. Деэскалация конфликта на Ближнем Востоке ослабила спрос на защитные активы, позволив покупателям eur/usd перехватить инициативу. Пара вернулась в область 14-й фигуры, в рамках которой она торговалась на протяжении трех предшествующих недель. Однако этот оптимизм пока остается весьма осторожным, поскольку дальнейшая динамика гринбека, и, соответственно, eur/usd будет зависеть от развития переговорного процесса между США и Ираном.
Итак, после серии взаимных ударов Вашингтон и Тегеран второй день подряд воздерживаются от новых масштабных атак, что резко контрастирует с динамикой предыдущей недели. Как утверждает Axios, Соединенные Штаты признали нецелесообразность дальнейших авиаударов по иранским объектам в районе Ормузского пролива. По словам главы CENTCOM (Центральное командование США) Брэда Купера, он рекомендовал прекратить бомбардировки, поскольку «они достигли предела своей эффективности». По данным издания, эта позиция отражает растущее понимание в американской администрации того, что потенциал военного давления (особенно посредством авиаударов) во многом исчерпан, а дальнейшее развитие ситуации требует поиска дипломатических решений.
Стоит отметить, что сам по себе перерыв в военной активности не означает окончания кризиса. Однако в дипломатической практике такие периоды зачастую используются для оценки готовности сторон к возобновлению дипломатии.
В этом контексте следует отметить заметное усиление посреднической роли Омана. В последние дни дипломатическая активность Маската резко возросла: переговорщики обсуждают не только параметры восстановления безопасного судоходства в Ормузском проливе, но и возможные контуры нового переговорного процесса.
Реакция рынков не заставила себя ждать. Наиболее чувствительно на последние события отреагировал нефтяной рынок: цены на «черное золото» резко пошли вниз. В частности, стоимость октябрьского фьючерса на Brent в моменте снижалась более чем на 11%, достигнув внутридневного минимума в районе 84,9 доллара за баррель.
При этом необходимо отметить, что до начала июльского витка эскалации Brent торговался в диапазоне 73-75 долларов за баррель. Следовательно, текущее снижение цен отражает не ожидания полного урегулирования кризиса, а лишь ослабление антирисковых настроений и снижение вероятности реализации наиболее негативного сценария вокруг Ормузского пролива.
Иными словами, это своеобразный «аванс»: нефтяной рынок сейчас закладывает в цены не окончание конфликта, а уменьшение риска его дальнейшей эскалации. При этом фактическая ситуация остается далекой от нормализации: интенсивность судоходства через Ормузский пролив по-прежнему существенно ниже обычных «довоенных» значений, свидетельствуя о сохраняющейся осторожности судоходных компаний и участников рынка.
И всё же, факт остается фактом: дипломатическое окно вновь открылось, а значит у сторон появился очередной шанс перевести противостояние из военной плоскости в переговорную. Именно этот сценарий рынки сейчас начинают осторожно (это ключевое слово) закладывать в цены.
Это далеко не первая попытка деэскалации, поэтому трейдеры (в том числе и трейдеры eur/usd) с определенным скептицизмом относятся к текущим дипломатическим сигналам. Опыт последних месяцев показывает, что даже после появления признаков прогресса ситуация может достаточно быстро вернуться к сценарию новой эскалации. Поэтому доллар и не летит «камнем вниз», а нефть не дешевеет до 75-70 долларов: участники рынка предпочитают дождаться более убедительных подтверждений устойчивости переговорного процесса, прежде чем полностью отказаться от защитных позиций.
Инсайды мировых СМИ также сигнализируют о том, что говорить о дипломатическом прорыве пока преждевременно. Если проанализировать последние публикации Reuters, Financial Times, AP, Axios и The Guardian, то их общий вывод заключается в следующем: стороны постепенно переходят от попыток изменить баланс сил исключительно военным путем и начинают искать возможность закрепить достигнутое положение за столом переговоров. При этом ожидания быстрого и всеобъемлющего соглашения (в скором времени) остаются низкими – на текущем этапе речь идет о поэтапной деэскалации через серию промежуточных договоренностей.
Есть и ещё один интересный момент, который является достаточно важным и в каком-то смысле знаковым. Еще несколько месяцев назад центральной темой переговоров являлась исключительно ядерная программа Ирана. Тогда как сегодня главным практическим вопросом становится Ормузский пролив. Что вполне объяснимо, поскольку Соединенным Штатам (команде Трампа) в преддверии промежуточных выборов в Конгресс важнее восстановить мировые поставки нефти, снизить энергетическую инфляцию и стабилизировать нефтяной рынок.
В определенном смысле такой сдвиг повестки является позитивным сигналом. Перенос фокуса переговоров с ядерной программы на Ормузский пролив означает переход от обсуждения фундаментальных противоречий к решению, так сказать, более прикладной задачи. Если ядерный вопрос требовал (и требует) политически сложных уступок и затрагивает стратегические интересы обеих сторон, то восстановление свободы судоходства через пролив – это вопрос, по которому Вашингтон и Тегеран способны найти точки соприкосновения уже в среднесрочной перспективе. Поэтому вероятность хотя бы временной договоренности сейчас выглядит выше, чем несколько месяцев назад, когда переговорный процесс упирался в наиболее сложную и принципиальную часть американо-иранских разногласий.
Таким образом, впервые за последние недели вокруг американо-иранского противостояния появился долгожданный «свет в конце туннеля». Однако дипломатическая конструкция остается пока слишком хрупкой, чтобы говорить о полноценном развороте настроений. Рынок отыгрывает спад антирисковых настроений, но при этом сохраняет осторожность, поскольку любой новый виток напряженности способен вновь вернуть спрос на защитные активы. Поэтому дальнейший рост eur/usd будет зависеть не столько от самих переговорных сигналов, сколько от их способности трансформироваться в устойчивый процесс деэскалации, главным индикатором которого станет возобновление полноценного судоходства через Ормузский пролив.
В условиях такой неопределенности рассматривать лонги по паре eur/usd целесообразно лишь тогда, когда покупатели закрепятся над уровнем 1,1410 (средняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), открыв себе путь к уровню 1,1470, который совпадает с верхней линией Bollinger Bands (на том же таймфрейме) и выступает своеобразным «потолком» устоявшегося ценового диапазона.