Жадность быстро превращается в страх, когда речь заходит об акциях искусственного интеллекта. Еще недавно инвесторы закрывали глаза на любые риски ради ставки на чипы, теперь же любая новость становится поводом для распродажи.
Индекс полупроводников Филадельфийской биржи в понедельник закрылся ниже своей 50-дневной скользящей средней впервые с апреля 2025. Дебют китайского производителя чипов памяти CXMT на бирже усилил опасения по поводу конкуренции для американских компаний, тем более что параллельно появились сообщения о переговорах Apple с Белым домом об использовании китайских чипов в части своей продукции.
Динамика S&P 500, SOX и Великолепной семерки
Масла в огонь распродажи подлил и сам флагман сектора. Wall Street Journal сообщил, что NVIDIA готова предоставить около $250 млрд для масштабного дата-центра OpenAI. Акции компании рухнули на 5%. Инвесторов беспокоит не сама сделка, а круговой характер финансирования: NVIDIA инвестирует в собственных клиентов, чтобы те покупали ее же чипы. В результате Apple вернула себе титул самой дорогой компании США, которого лишилась с мая прошлого года.
Однако не все настроены пессимистично. По данным Deutsche Bank, ротация из технологических гигантов в акции стоимости и качества, судя по резкому снижению перегретого позиционирования, прошла уже около трех четвертей пути. Morgan Stanley считает, что инвесторы переключат внимание на свободный денежный поток и рентабельность, а не на темпы капитальных затрат.
Впрочем, главным тестом станет не риторика банков, а реальность. На этой неделе более 170 компаний индекса S&P 500 отчитаются о прибылях, включая Microsoft, которая исторически осторожничает с прогнозами по инвестициям. Если компания намекнет на их снижение в следующем году, распродажа рискует получить новый импульс.
Тем временем инвесторов ждут решения сразу трех центробанков — ФРС, Банка Японии и Банка Англии. Рынок закладывает сохранение базовой ставки Федрезервом в среду. По мнению JPMorgan, внутренний индикатор позиционирования уже подает сигнал на покупку S&P 500, а попутным ветром способны стать снижение доходности облигаций, ослабление доллара США и деэскалация конфликта на Ближнем Востоке.
Тем не менее, переполненные позиции в полупроводниках и риски эскалации вокруг Ирана никуда не делись. Острословы уже называют Великолепную семерку «Лаг-семеркой» — настолько выражена ее неэффективность в этом году. Оправдают ли миллиарды, вложенные в искусственный интеллект, себя уже в этом сезоне отчетности? Ждать ответа осталось не так уж долго.
Технически на дневном графике S&P 500 был сформирован бар поглощение. Его наличие и отбой от динамических сопротивлений в виде скользящих средних свидетельствуют о доминировании «медведей». Обновление коррекционного минимума на 7375 становится поводом для продаж.