На момент написания данной статьи пара USD/JPY торгуется вблизи 40-летнего максимума. При этом, инвесторы остаются в состоянии осторожности в ожидании решения Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике, которое опубликуют в среду, и объявления Банка Японии по данной теме в пятницу.
Отсутствие непосредственных катализаторов удерживает курс в режиме ожидания, поскольку рынки стремятся получить больше ясности относительно перспектив обоих центральных банков.
Доллар США находится без четкой тенденции перед заседанием ФРС, в то время как индекс доллара США (DXY), отслеживающий стоимость доллара по отношению к корзине из шести основных валют, немного скорректировался от июльского максимума.
На предыдущем заседании председатель ФРС Кевин Уорш указал, что прогнозы на будущее «не совсем соответствуют текущей политической обстановке», это подразумевает, что политики вряд ли предоставят значимые сигналы о будущем направлении процентных ставок. Тем не менее, участникам рынка стоит внимательно следить за любыми подсказками касаемо того, как долго инфляция в США, останется выше целевого уровня центрального банка в 2%.
В Японии основное внимание направлено на решение Банка Японии по денежно-кредитной политике, ожидаемое в пятницу. Рынки предполагают, что центральный банк оставит свою процентную ставку на уровне 1%, сохраняя жесткую позицию в отношении будущей денежно-кредитной политики, чему способствуют инфляционные условия, сохраняющиеся в рамках постепенной нормализации политики.
Таким образом, ключевым моментом для инвесторов является расхождение в денежно-кредитной политике между США и Японией. Пока ФРС и Банк Японии не предоставят свои решения, курс USD/JPY, вероятно, останется в пределах текущего диапазона, поскольку трейдеры проявляют осторожность и избегают резких открытий позиций перед этими важными событиями.
Стратеги BNP Paribas ожидают, что темпы роста экономики Японии немного замедлятся, прогнозируя, что годовой рост ВВП в 2026 году составит 0,8% по сравнению с 1,1% в 2025 году. В условиях замедления экономического роста они отмечают, что Банк Японии уже начал процессы нормализации своей политики, инициировав осторожный процесс корректировки денежно-кредитной политики в 2024 году, повысив учетную ставку до 1,0% (ранее отрицательной) - самого высокого уровня с 1995 года. BNP Paribas прогнозирует, что этот постепенный подход продолжится, предполагая повышение на 25 пунктов примерно каждые четыре-пять месяцев до достижения конечной ставки в 2,50% к 2028 году.
На валютном рынке DBS подчеркивает, что пара USD/JPY остается на высоких уровнях, но характеризует это движение как все более утомительное, заявляя, что пара «измучена обсуждениями японских политиков о поддержке своей валюты посредством интервенций, более постепенного повышения ставок».
А с технической точки зрения, поддержку пара находит у 9-дневной ЕМА, при этом нацелена на преодоление 40-летноего максимума. Осцилляторы положительные, но индекс относительной силы близок к зоне перекупленности, указывая на бычью консолидацию. При этом путь наименьшего сопротивления, остаётся восходящим.