Нефть марки Brent вновь перешагнула психологическую отметку в 91 доллар за баррель, достигнув $91.14 на утренних торгах во вторник. Для Новой Зеландии, страны, импортирующей практически всё потребляемое жидкое топливо и зависящей от поставок через Ормузский пролив на 60%, это не просто биржевая цифра. Это прямой удар по экономике, инфляции и, в конечном счёте, по курсу национальной валюты.
Перспективы мирного соглашения на Ближнем Востоке стремительно тают после того, как США исключили возможность продления режима прекращения огня. Эскалация напряжённости между США и Ираном вновь ставит под вопрос судоходство через Ормузский пролив — главную артерию мирового нефтяного экспорта.
В воскресенье через пролив не прошёл ни один коммерческий танкер, а в субботу их было всего пять. Для сравнения - ещё несколькими неделями ранее ежедневный транзит достигал 31 судна. На этом фоне фьючерсы WTI также поднялись выше $85 за баррель, обновив максимумы с конца июля. За 12 месяцев по июль рост цен на топливо составил 15% для бензина и почти 35% для дизеля. Новый виток удорожания рискует закрепить инфляцию на уровне, далёком от целевых 2%.
На этом фоне опубликованный индекс деловой активности в сфере услуг (PSI) за август выглядит скорее как предупреждение, показатель составил 50.6 — едва выше порога, разделяющего рост и спад. Хотя это второе подряд значение выше 50, темпы роста замедлились. Занятость в секторе услуг продолжает сокращаться (индекс 48.5), а 64% опрошенных компаний высказали негативные комментарии, ссылаясь на рост стоимости жизни, цен на топливо и процентные ставки.
Перед Резервным банком Новой Зеландии сейчас стоит классическая дилемма. Рынок почти на 88% закладывает повышение ставки на сентябрьском заседании, однако опрос инфляционных ожиданий РБНЗ, данные которого должны быть опубликованы в ближайшее время, может стать тем самым катализатором, который либо подтвердит «ястребиный» курс, либо заставит трейдеров пересмотреть свои прогнозы.
Спекулятивное позиционирование по NZD остается умеренно медвежьим, по итогам отчетной недели чистая короткая позиция составила -2,33 млрд. Расчетная цена удерживается выше долгосрочной средней.
Исходим из того, что динамика расчетной цены указывает на сохранение бычьего потенциала NZD/USD в направлении 0.5985/90, на текущий момент это приоритетный сценарий. Угрозой является очередная эскалация в Персидском заливе, которая может повысить спрос на доллар как защитный актив, в этом случае ожидаем снижения в зону поддержки 0.5650/70.