Фунт вырос после того, как портфель заказов британских производителей заметно улучшился в августе после резкого ухудшения в апреле-июле, о чем свидетельствует последний опрос промышленных тенденций CBI, основанный на ответах 273 компаний.
Общий портфель заказов оказался ниже нормального уровня в наименьшей степени с ноября 2024 года, показав минус 25 процентов против минус 45 процентов в июле, хотя и остался ниже долгосрочного среднего значения в минус 14 процентов. Наиболее значимым результатом опроса стало возвращение экспортных заказов к норме впервые более чем за четыре года. Улучшение обеспечили химическая промышленность, прочее производство и подсектор электротоваров, а сам уровень экспортных заказов теперь заметно превышает долгосрочное среднее в минус 19 процентов.
Тревожным элементом отчёта стали ценовые ожидания. Прогнозы по росту отпускных цен усилились в августе до плюс 22 процентов против плюс 11 процентов в июле и остаются заметно выше долгосрочного среднего значения в плюс 8 процентов. Запасы готовой продукции при этом были признаны адекватными, составив плюс 15 процентов против плюс 19 процентов в июле, что немного выше долгосрочного среднего в плюс 12 процентов.
Старший экономист CBI Кэмерон Мартин обозначил как причину оптимизма, так и его пределы. «Более сильный глобальный спрос обеспечивает долгожданное облегчение для производителей: экспортные заказы резко улучшились и подтянули общий портфель. Компании также ожидают гораздо более медленного падения выпуска в следующие три месяца», - сказал он. При этом он предостерёг от преждевременных выводов: «Однако пока слишком рано судить, знаменует ли это начало устойчивого изменения условий, особенно с учётом продолжающегося давления издержек, о котором сообщают производители, поскольку ценовые ожидания в нашем опросе вновь усилились и остаются значительно выше исторических норм».
По мнению CBI, будущий бюджет должен избежать создания излишней неопределённости или дополнительных издержек, которые могли бы поставить под угрозу наметившееся улучшение ожиданий. Вместо этого правительству следует использовать бюджет для восстановления конкурентоспособности.
Складывается картина промышленности, нащупавшей дно, но пока не развернувшейся к росту. Для Банка Англии это неоднозначный сигнал: оживление экспортного спроса указывает на укрепление экономики, тогда как рост ценовых ожиданий добавляет аргументов тому меньшинству в комитете, которое настаивало на немедленном повышении ставки. Напомню, что на июльском заседании Хью Пилл, Меган Грин и Кэтрин Манн голосовали именно за ужесточение, опасаясь вторичных эффектов от энергетического шока.