Пара aud/usd тестирует уровень сопротивления 0,7090 (верхняя линия индикатора Bollinger Bands на таймфрейме D1), обновляя почти трехмесячные ценовые максимумы. Такая ценовая динамика обусловлена не столько ослаблением гринбека (DXY, напротив, сегодня пытается восстановиться), сколько усилением австралийского доллара, который реагирует на «зелёный окрас» отчета по росту инфляции в Австралии. Дополнительную поддержку оззи оказали протоколы августовского заседания РБА, которые оказались на удивление ястребиными.
Примечательно, что формально годовой CPI в июле замедлился – с отметки 3,8% до 3,5%. Однако данный результат оказался заметно выше рыночного прогноза: большинство аналитиков прогнозировали более существенный спад индекса – до 3,3% г/г. Месячный индекс потребительских цен после снижения на 0,1% в июне, в июле подскочил сразу на 1,0%. За внешним улучшением годового показателя «скрылся» достаточно сильный текущий инфляционный импульс.
При этом базовая инфляция также проявила «строптивость»: показатель trimmed mean остался на уровне 3,6% г/г, при прогнозе снижения до 3,5%. В месячном исчислении этот стержневой показатель ускорился до 0,5%, вопреки прогнозам роста до 0,3%. Это максимальный темп роста за последний год. Еще один индикатор базового давления – weighted median – снизился в годовом выражении с 3,7% до 3,6%, однако его месячный прирост ускорился с 0,3% до 0,4%.
Иными словами, даже там, где годовая статистика демонстрирует небольшое улучшение, текущая динамика цен остается достаточно напряженной. Это говорит о том, что июльский отчет нельзя назвать «слабее предыдущего» (несмотря на замедление некоторых индикаторов) – напротив, его структура указывает на сохраняющуюся устойчивость ценового давления.
В частности, рост цен на топливо составил 7,5% за месяц после трех месяцев снижения, что стало одним из главных факторов ускорения общего CPI. Впрочем, ускорение июльской инфляции нельзя списывать исключительно на бензин. Более широкий показатель товаров и услуг за вычетом волатильных компонентов увеличился на 1,0% за месяц, а дискреционные расходы – на 1,5%. Крупнейшим источником годового роста цен по-прежнему остается жилье – в июле этот компонент вырос на 5% (причем цены на новые дома выросли на 5,7%, а арендная плата – на 3,6%). Питание и безалкогольные напитки подорожали на 3,2%, стоимость питания вне дома и еды на вынос увеличилась на 4,5%, а расходы на отдых и культуру выросли на 2,6%. В транспортной категории годовой показатель ускорился до 1,6% после минимального (0,1%) роста в предыдущем месяце.
Такая динамика свидетельствует об усилении ценового давления уже со стороны внутреннего спроса.
Все ключевые компоненты отчета вышли в зелёной зоне: месячный CPI оказался выше ожиданий, годовой CPI – также выше консенсус-прогноза, а базовая инфляция оказалась устойчивее ожидаемого.
Июльский результат позволяет Резервному банку сохранять выжидательную позицию, но практически не оставляет пространства для смягчения риторики. Более того, после публикации июльского CPI, вероятность ужесточения ДКП РБА в сентябре выросла с 15-20% до 35-40%, а экономисты ANZ пересмотрели свои прогнозы и теперь ожидают 25-пунктное повышение ставки до конца текущего года.
Переоценка монетарных ожиданий оказала поддержку австралийскому доллару.
В этом контексте особое значение приобрел опубликованный накануне протокол августовского заседания РБА. Документ оказался достаточно «ястребиным». Несмотря на фактическое сохранение ставки на прежнем уровне, члены Совета обсуждали вариант ее повышения на 25 базисных пунктов. При этом несколько участников заседания допустили материализацию повышательных рисков для инфляции, которая потребует дополнительного ужесточения политики. Регулятор обсуждал возможность превентивного повышения ставки – именно для минимизации инфляционных рисков. Среди них РБА выделил более длительный ближневосточный конфликт, дальнейший рост нефтяного рынка, перенос производственных издержек на потребителей, устойчивость внутреннего спроса и инвестиционный бум, связанный с искусственным интеллектом.
При этом члены Совета подчеркнули, что инфляция остается слишком высокой, а экономика продолжает функционировать в условиях избыточного спроса и сохраняющихся ограничений производственных мощностей.
Ястребиное сочетание вчерашнего протокола и сегодняшней инфляционной статистики оказало поддержку австралийскому доллару. По большому счету, рынок получил сразу два весомых аргумента в пользу сохранения жесткой монетарной политики и потенциального возобновления цикла повышения процентной ставки. Для aud/usd это несомненно позитивный фактор, на фоне потенциальной дивергенции монетарных ожиданий относительно дальнейших действий РБА и ФРС.
С точки зрения «техники», пара тестирует достаточно мощный уровень сопротивления 0,7190, который соответствует верхней линии индикатора Bollinger Bands на четырехчасовом графике и одновременно – на таймфрейме D1. Также пара находится между средней и верхней линиями Bollinger Bands, а также над всеми линиями индикатора Ichimoku на всех «старших» таймфреймах (от h1 и выше). Однако рассматривать лонги целесообразно только после того, как покупатели всё же преодолеют ценовой барьер 0,7190. В таком случае следующей целью восходящего движения станет отметка 0,7270 (верхняя линия Bollinger Bands на таймфрейме W1).