Чем объясняется резкая смена риторики представителей ФРС?

Для того, чтобы разобраться в этом вопросе, нужно вспомнить несколько фактов. В прошлом году ФРС была вынуждена понизить ключевую ставку три раза, потому что рынок труда замедлился, что грозило ростом безработицы и невыполнением одного из двух мандатов ФРС – полной занятости. Мы не поленились и посчитали, сколько американская экономика в среднем создавала рабочих мест в месяц на протяжении 2025 года. 19 тысяч. И на основании этого показателя ФРС снизила ключевую ставку на 0,75%.

Теперь проанализируем 2026 год. В среднем в текущем году создается 80 тысяч рабочих мест. Это почти в три раза больше, чем в прошлом году, но означает ли эта цифра, что рынок труда США полностью восстановился? Напомним, что нормальным значением NonFarm Payrolls является 150-200 тысяч в месяц. 80 тысяч – это, конечно, лучше, чем 20, но все равно достаточно мало. Таким образом, рынок труда США находится в несколько приподнятом настроении, но все равно очень далек до идеальных условий.

Следующий факт. В течение всего лета, когда рынок активно ожидал ужесточения монетарной политики, ни один из представителей Монетарного комитета не заявлял о высокой инфляции и срочной необходимости бороться с ней. Наоборот, некоторые отмечали даже среднесрочную дезинфляцию, а на июльском заседании лишь трое чиновников проголосовали за повышение ключевой ставки. Инфляция в США с мая по август снизилась с 4,2% до 3,4%. То есть в последние несколько месяцев инфляция снижается, но именно в этом время члены Совета директоров ФРС вдруг начинают наперебой заявлять о высокой инфляции и меньших рисках, связанных с рынком труда. Проще говоря, представители FOMC уже практически открыто говорят, что рынком труда можно пренебречь, и никаких рисков его замедления нет. Но! Если ключевая ставка будет расти, риски появятся. Иначе и быть не может. Следовательно, сначала ФРС будет бороться с высокой инфляцией, принося в жертву рынок труда, а потом... будет стимулировать рынок труда, принося в жертву инфляцию?

Мы считаем, что ФРС не может просто взять и закрыть глаза на NonFarm Payrolls, который долгое время выступал чуть ли не единоличным определителем настроения Монетарного комитета. Если количество Нонфармов в следующем месяце вновь будет стремиться к нулю, мы очень быстро увидим разворот полемики ФРС на 180 градусов. На первое место вновь выйдет показатель NonFarm Payrolls, а инфляция подождет. Мы также считаем, что вполне может иметь место манипуляция курсом доллара на самом высоком уровне. Объяснить, почему растет доллар, не прибегаю к банальностям, вроде «роста антирисковых настроений», не может сейчас никто. Складывается ощущение, что если доллар будет расти еще месяц подряд, то эксперты и в этом случае объяснят это ужесточением монетарных взглядов ФРС. Таким образом, мы бы посоветовали трейдерам быть крайне осторожными с текущим движением. Отрабатывать его на технических факторах можно, но не стоит считать, что доллар будет расти вечно. Разворот наверх может быть стремительным и неожиданным.

Обзор пары EUR/USD. 25 сентября. Рынок обманывает сам себя

Обзор пары GBP/USD. 25 сентября. Иран не собирается идти на уступки Трампу

Торговые рекомендации и разбор сделок по EUR/USD на 25 сентября

Торговые рекомендации и разбор сделок по GBP/USD на 25 сентября

Пара EUR/USD продолжает двигаться в нисходящем русле, но мы по-прежнему рассматриваем падение пары, как коррекцию перед новым восходящим трендом. Глобальный фундаментальный фон для доллара остается негативным, но в 2026 году сначала геополитика, а затем «ястребиный» настрой ФРС оказали мощную поддержку американской валюте. При расположении цены ниже мувинга можно рассматривать шорты с целями 1,1353 и 1,1318. Выше скользящей средней линии являются актуальными длинные позиции с целями 1,1475 и 1,1536.

Валютная пара GBP/USD продолжает алогичное нисходящее движение. Политика Дональда Трампа продолжит оказывать давление на экономику США, поэтому от американской валюты мы не ждем роста в долгосрочной перспективе. 2026 год пока получается позитивным для доллара из-за геополитики и инфляции, которые вынудили капитал спасаться бегством, а ФРС – возвращаться к ужесточению монетарной политики. Однако на недельном ТФ сохраняется флэт между уровнями 1,3150 и 1,3780 в рамках четырехлетнего восходящего тренда, что позволяет ожидать рост британской валюты в среднесрочной перспективе. Длинные позиции с целями 1,3428 и 1,3489 можно рассматривать при расположении цены выше мувинга. Расположение цены ниже скользящей средней линии позволяет вести торговлю на понижение с целями 1,3184 и 1,3148.

Каналы линейной регрессии помогают определить текущий тренд. Если оба направлены в одну сторону, значит тренд сейчас сильный;

Скользящая средняя линия (настройки 20,0, smoothed) определяет краткосрочную тенденцию и направление, в котором сейчас следует вести торговлю;

Уровни Мюррея – целевые уровни для движений и коррекций;

Уровни волатильности (красные линии) – вероятный ценовой канал, в котором пара проведет ближайшие сутки, исходя из текущих показателей волатильности;