Четверг начался для евро и фунта без привычных поводов подняться, и обе валюты снова остались один на один с долларом. Накануне вечером американская валюта проигнорировала протокол ФРС, но силы не растеряла, поэтому тишина в Европе обернулась давлением на пары. Евро нацелился на обновление месячного минимума, фунт подошёл к своему вплотную, и покупатели пока не показывают желания их защищать.
Единственной заметной цифрой утра для евро стал торговый баланс Германии за август. Он показывает, насколько страна продаёт за границу больше, чем покупает, и для экономики, живущей экспортом, это важный барометр. Профицит составил 19,5 млрд евро при ожидавшихся 19,0 млрд, и формально такой результат должен был чуть поддержать валюту. Но месяцем ранее излишек был больше, а с поправкой на сезонность он сократился с 22,5 до 15,0 млрд. Выходит, внешний спрос слабеет, а недавний рост немецкой промышленности на 2,0% скорее исключение. Евро не получил даже слабого повода для оптимизма.
Остальной фон знаком. Разрыв между доходностью французских и немецких облигаций остаётся на максимуме с 2011 года, тревоги вокруг Франции никуда не делись, а высокие американские доходности поддерживают спрос на доллар. Отчёт ЕЦБ о сентябрьской встрече мог бы изменить расклад, если в нём прозвучит жёсткая линия, ведь инфляция в еврозоне ускорилась до 3,8%, а депозитная ставка после повышения составляет 2,50%. Но документ ещё впереди, и рынок не спешит открывать позиции заранее. Я считаю, что до публикации покупателей у евро не появится, а попытки роста будут короткими, пока доллар сохраняет преимущество.
Для фунта утро прошло почти без британской статистики, зато с выступлениям члена комитета по ставке Хью Пилла. Рынок слушал его в расчёте на ответ на главный вопрос, как Банк Англии выберет между высокой инфляцией и остывающим рынком труда, но ничего нового не услышал.
Во второй половине дня серьёзных перемен ждать трудно. Выйдут недельные данные по первичным обращениям за пособием по безработице, где ожидают около 200 000, и отчёт по запасам на оптовых складах, а затем выступит член комитета ФРС Альберто Мусалем. Обращения за пособием считают тех, кто в течение недели впервые заявил о потере работы, поэтому это самая быстрая проверка рынка труда, и невысокая цифра означает, что увольнений мало. Запасы на оптовых складах второстепенный индикатор, который рынок обычно пропускает мимо. Мусалем относится к сторонникам жёсткой линии, и его слова вряд ли помешают укреплению доллара, тем более что вчера американская валюта проигнорировала даже протокол, где все 19 участников поддержали повышение ставки до 3,75-4,00%.
Momentum
По евро выше 1.1202 вижу путь к 1.1238, а затем к 1.1275, ниже 1.1165 открываются цели 1.1133 и 1.1097. Коридор между точками составляет 37 пунктов, и до отчёта ЕЦБ пара вполне способна гулять в нём туда и обратно, так что первые касания я бы не торговал. Приоритет я отдаю продажам, потому что пара нацелилась на месячный минимум, но при условии, что цена закрепится ниже 1.1165. Верхний сценарий потребует жёсткого отчёта ЕЦБ, и верить в него можно лишь до первой цели.
По фунту покупки рассматриваю выше 1.3219 с целями 1.3251 и 1.3279, продажи ниже 1.3183 с целями 1.3155 и 1.3128. Между точками 36 пунктов. Нижний сценарий мне кажется ближе, ведь фунт уже подошёл вплотную к месячному минимуму, а британских поводов для сопротивления нет. Слабые обращения за пособием способны дать короткий отскок, и тогда цель 1.3251 вполне досягаема, но дальше без свежего повода я бы не загадывал.
Mean Reversion
Сегодня ориентиры по евро стоят внутри коридора, а нижний ориентир по фунту уже за пробойной точкой, и сценарии легко перепутать.
По евро верхний ориентир 1.1198 стоит всего на 4 пункта ниже пробойной точки 1.1202, и новичку здесь нужна особая осторожность. Такой зазор меньше обычного рыночного шума, поэтому по первому касанию отличить пробой от ложного выхода невозможно. Если цена прошла 1.1202 и закрепилась выше, началось движение к 1.1238, и продавать нельзя. Если же пара выскочила выше 1.1202, не удержалась, и цена вернулась под 1.1198, тогда работает возврат, и я рассматриваю продажи со стопом за максимумом неудавшейся попытки. Нижний ориентир 1.1170 расположен в 5 пунктах над пробойной точкой 1.1165, и осторожность здесь нужна такая же. Если цена нырнула под 1.1165 и закрепилась ниже, это пробой вниз, и покупать нельзя. Если она кольнула ниже 1.1165, не удержалась, и пара вернулась выше 1.1170, тогда возможны покупки со стопом под минимумом прокола. Такой возврат вероятнее, если отчёт ЕЦБ окажется нейтральным, ведь тогда первая реакция быстро выдохнется.
По фунту верхний ориентир 1.3208 лежит внутри коридора, на 11 пунктов ниже пробойной точки 1.3219 и на 25 выше точки 1.3183. Если цена поднялась выше 1.3219, не удержалась, и пара вернулась под 1.3208, я рассматриваю продажи со стопом за максимумом этой попытки, но воспринимаю их как короткую игру, а не как разворот. Если же цена закрепилась выше 1.3219, продавать нельзя, там идёт пробой к 1.3251. Нижний ориентир 1.3172 стоит на 11 пунктов ниже пробойной точки 1.3183 и на пути к первой цели 1.3155. Если пара спокойно идёт вниз, то 1.3172 для неё лишь остановка, и покупать там рано. Покупки возможны, когда цена кольнула ниже 1.3172, не смогла продолжить и вернулась выше 1.3183, а стоп ставлю под минимум прокола. Для фунта такой возврат уместнее всего, если американские цифры выйдут около прогнозов, ведь тогда первая реакция выдохнется, а пара вернётся в привычный коридор.