Утром я допускал, что EUR/USD проведёт день в узком боковом канале, но к обеду картина изменилась. Свежей статистики по еврозоне не было, и всё равно давление на евро вернулось быстро. Причиной стала обстановка на Ближнем Востоке, где напряжение остаётся высоким и продолжает влиять на настроения инвесторов. Утреннее спокойствие оказалось обманчивым. Тогда рынок ждал новостей и держался возле пятничных значений, а затем геополитика подтолкнула спрос в сторону доллара. На мой взгляд, в такие периоды евро теряет больше американской валюты, потому что для Европы любые риски на Ближнем Востоке означают ещё и дополнительные проблемы с энергоносителями. Пока тревога не уйдёт, пара останется уязвимой.
Для фунта утро прошло под выступления Сары Бриден из комитета по финансовой стабильности и Кэтрин Манн из комитета по ставке. Статистики по Великобритании не было, и достаточного импульса рынок от слов регуляторов не получил. Покупатели GBP/USD попробовали развить движение, но поддержки со стороны крупных участников не увидели и отступили, после чего продавцы воспользовались привлекательными ценами и перехватили инициативу. Это типичная картина рынка без новостей. Попытка роста была, но уверенности в ней не хватило, и каждое неубедительное движение вверх превращалось в повод для продаж. Пока крупные игроки не вернутся к покупкам, фунт останется уязвимым. Доллар при этом опирается на высокие инфляционные ожидания в США, о которых в пятницу рассказали данные Мичиганского университета.
Во второй половине дня торговля валютами Европы пройдёт без американцев. В США День Колумба, рынок казначейских облигаций закрыт, банки и госучреждения не работают, фундаментальной статистики нет, поэтому ликвидность снизится. Единственным событием станет выступление члена комитета ФРС Бет Хаммак. Она относится к ястребам и в июле голосовала за ужесточение, поэтому после сентябрьского повышения рынок прочтёт её слова как подсказку о том, нужны ли ещё шаги. Жёсткий тон поддержит доллар, мягкий даст евро и фунту шанс отыграть утренние потери. Рынок по-прежнему закладывает паузу ФРС 28 октября и повышение 9 декабря с вероятностью около 80%, а это не оставляет покупателям европейских валют оснований для серьёзного наступления. Существенных перемен в расстановке сил я не жду, и доллар может сохранить лидерство.
Тонкий рынок праздничного дня устроен иначе, чем обычная сессия, и об этом стоит помнить до того, как открывать позиции. Ликвидность это количество заявок, готовых принять сделку по текущей цене. Когда американские банки и фонды выходят из торгов, пропадает самая оживлённая часть дня, когда европейские и нью-йоркские участники работают одновременно. Заявок в стакане становится меньше, разница между ценой покупки и продажи расширяется, обычная сделка двигает цену дальше, чем в рабочий день, и исполняется хуже, чем рассчитывал трейдер.
У такого рынка два лица. Первое спокойное. Объёмы малы, участников мало, цена дрейфует в узком коридоре, и кажется, что ничего не происходит, но это спокойствие обманчиво. Второе лицо резкое. Когда крупных игроков нет, никто не гасит неожиданный поток заявок, и обычная новость или чей-то стоп-ордер способны за минуты прогнать цену на десяток-другой пунктов, а потом так же быстро вернуть обратно. Такие рывки называют проколами. Часто они не несут никакой информации и отражают лишь тонкий стакан. Поэтому пробои уровней в такие дни надёжны хуже обычного, а ложные выходы случаются чаще. Похожее видно и после выходных, когда рынок открывается с разрывом и цена начинает неделю не там, где закончила прошлую.
Практический вывод простой. В такой день разумнее уменьшить размер позиции, не доверять первому прорыву, дождаться закрепления и возврата к пробитому уровню, а стопы ставить с запасом, чтобы случайный прокол не выбил из сделки. Нормальные условия вернутся, когда американские участники выйдут на рынок во вторник.
Momentum
В праздничный день пробой надёжен хуже обычного, поэтому закрепление за уровнем я оцениваю строже.
По евро выше 1.1202 вижу путь к 1.1238, а затем к 1.1275. Ниже 1.1165 открываются цели 1.1133 и 1.1097. Коридор между точками составляет 37 пунктов. После возвращения давления со стороны Ближнего Востока приоритет у меня на стороне продаж, но при условии, что цена закрепится ниже 1.1165 и не вернётся обратно в течение нескольких минут. В тонком рынке первый прокол вниз легко оказывается ложным, поэтому я дождался бы возврата к пробитой точке. Верхний сценарий потребует успокоения вокруг Ближнего Востока, и дальше первой цели я бы не загадывал.
По фунту покупки рассматриваю выше 1.3251 с целями 1.3279 и 1.3307, а продажи ниже 1.3224 с целями 1.3205 и 1.3183. Между точками всего 27 пунктов, и в тонкий день цена способна пробежать этот коридор за пару минут, так что первые касания я бы не торговал. Нижний сценарий мне кажется ближе, ведь утренние попытки роста выдохлись, а продавцы перехватили инициативу. Верхний включится, если Хаммак прозвучит мягче ожиданий, но уверенного закрепления выше 1.3251 без участия американцев я не жду.
Mean Reversion
Для праздничного дня возвратные сценарии подходят лучше пробойных, потому что ложные выходы в тонком рынке случаются чаще. Но оба ориентира по фунту стоят вплотную к пробойным точкам, и различить сценарии по касанию невозможно.
По евро верхний ориентир 1.1215 лежит на 13 пунктов выше пробойной точки 1.1202 и на пути к первой цели 1.1238. Если цена спокойно прошла 1.1202 и закрепилась выше, то 1.1215 для неё лишь остановка, и продавать там нельзя. Если же пара вылетела выше 1.1215, не удержалась, и цена вернулась под 1.1202, тогда я рассматриваю продажи со стопом за максимумом неудавшейся попытки. Нижний ориентир 1.1179 находится внутри коридора, на 14 пунктов выше пробойной точки 1.1165 и на 23 ниже точки 1.1202. Прокол ниже 1.1179 с быстрым возвратом наверх даёт идею покупок, но я воспринимаю её как короткую игру, а не как разворот, и стоп ставлю под минимум прокола. Если цена дошла до 1.1165 и закрепилась ниже, возврат отменяется, и работает пробой вниз. В тонком рынке такие проколы случаются заметно чаще обычного, поэтому размер позиции я бы уменьшил.
По фунту верхний ориентир 1.3253 отстоит от пробойной точки 1.3251 всего на два пункта, и новичку здесь нужна особая осторожность. Такой зазор меньше обычного рыночного шума, поэтому по первому касанию отличить пробой от ложного выхода невозможно. Если цена прошла эту зону и закрепилась выше, началось движение к 1.3279, и продавать нельзя. Если же она выскочила выше 1.3253, не удержалась и вернулась под 1.3251, работает возврат, и я рассматриваю продажи со стопом за локальным максимумом. Нижний ориентир 1.3222 стоит ровно на два пункта ниже пробойной точки 1.3224, и осторожность здесь нужна такая же. Если цена закрепилась ниже 1.3222, это пробой вниз к 1.3205, и покупать нельзя. Если она кольнула ниже 1.3222 и быстро вернулась выше 1.3224, тогда возможны покупки со стопом под минимумом прокола. Для фунта такой сценарий особенно уместен в тонкий день, ведь первая реакция на слова Хаммак вряд ли получит продолжение, а пара вернётся в привычный коридор.