Евро и фунт с утра отыгрывают вчерашнюю распродажу, но причины у роста разные. Евро поддержали немецкие цифры, которые сами по себе ничем не удивили, а фунт восстанавливается скорее по техническим причинам, потому что вчерашнее падение пришлось на тонкий рынок. Доллар на этом фоне отступил, хотя слова Бет Хаммак по-прежнему лежат на столе. EUR/USD поднимался почти вплотную к 1.1197, а GBP/USD сейчас у верхней границы своего узкого коридора.
Утром Федеральное статистическое ведомство Германии подтвердило предварительную оценку по инфляции за сентябрь. Потребительские цены выросли на 3,3% за год и на 0,6% за месяц, и это полностью совпало с прогнозом. Для сравнения, в августе основной показатель составлял 2,9%, а в июле 2,8%, так что нынешний уровень стал самым высоким с декабря 2023 года.
Обычно такие цифры поддерживают евро, потому что подталкивают рынок к мысли о жёсткой политике ЕЦБ, но в этот раз ощутимого импульса для покупок в них не было. Данные лишь подтвердили то, что все и так знали. Тем интереснее, что евро всё равно вырос.
Фунт неплохо восстановился после вчерашнего падения, и объяснение здесь скорее техническое, чем фундаментальное. В понедельник американские участники были вне рынка из-за выходного дня, торговля шла на тонких объёмах, и слова Хаммак о необходимости ограничительной политики подействовали сильнее обычного. Теперь главным ориентиром для фунта остаются выступления представителей Банка Англии. Утром выступила Меган Грин, а в 19.00 выйдет Свати Дингра. Для рынка важны не сами речи, а то, как они меняют ожидания по ставке. Грин в июле входила в тройку членов комитета, голосовавших за немедленное ужесточение, вместе с Хью Пиллом и Кэтрин Манн, и поэтому её тон читают особенно внимательно. Вчера говорили также Сара Бриден и Манн. Позиция Дингры известна хуже, и это делает её слова менее предсказуемыми. Если Дингра подтвердит, что инфляционные риски в Великобритании остаются заметными, фунт сможет закрепить восстановление.
Кроме этого, во второй половине дня внимание евро и фунта переключится на американскую статистику. Выйдет индекс оптимизма малого бизнеса NFIB за сентябрь. Прошлое значение составляло 98,7, а ожидается 98,0, то есть небольшое ухудшение. Этот показатель интересен тем, что малый бизнес первым чувствует дорогие деньги и высокие издержки. Следом выйдут продажи жилья на вторичном рынке. В прошлый раз их было 3,98 млн, снижение составило 2,0%, а теперь ожидается 3,96 млн. Жильё остаётся одним из самых чувствительных мест, потому что ипотека дорогая, и слабые цифры здесь вряд ли удивят. Слабая статистика может ослабить доллар, а сильная закрепит его преимущество после жёстких слов Хаммак.
Вечером выступят Томас Баркин и Сьюзан Коллинз из ФРС, а также Дингра из Банка Англии. Баркин в этом году не голосует, но рынок слушает его внимательно. Коллинз называла нынешний уровень ставок умеренно ограничительным, и осторожная интонация с её стороны была бы логичной. Если же Баркин и Коллинз поддержат жёсткую линию Хаммак, доллар быстро вернёт часть позиций.
Momentum
По евро коридор между пробойными точками прежний, 42 пункта, от 1.1155 до 1.1197. Цена 1.1181 теперь находится в верхней половине коридора, и это важная деталь. Утром пара поднималась почти вплотную к 1.1197, но закрепиться выше не смогла и вернулась вниз. Такое поведение напоминает, что одного касания мало. Для пробоя вверх, который ведёт к 1.1238 и 1.1275, нужен повод, и такой повод могут дать только слабые американские цифры вместе с осторожным тоном Баркина и Коллинз. Без этого я отношусь к покупкам выше 1.1197 с недоверием. Пробой ниже 1.1155 откроет путь к 1.1126 и 1.1097, но до этой точки цене ещё далеко, 26 пунктов, а значит, сценарий продаж сегодня выглядит менее близким, чем вчера.
По фунту картина сжата ещё сильнее. Коридор остаётся узким, от 1.3221 до 1.3240, 19 пунктов, а цена 1.3238 стоит всего в двух пунктах от верхней границы. Именно здесь новичку нужна особая аккуратность, ведь два пункта это обычный рыночный шум, и по первому прикосновению нельзя понять, начался пробой или цена просто качнулась. Я бы дождался закрепления выше 1.3240 и только после этого рассматривал движение к 1.3259 и 1.3282. Хороший повод для такого закрепления дало бы выступление Дингры в жёсткой тональности. Пробой вниз ниже 1.3221 ведёт к 1.3202 и 1.3183, и для него нужен жёсткий тон американских чиновников, который вернёт силу доллару.
Mean Reversion
По евро возвратных ориентиров два, 1.1200 и 1.1164. Верхний лежит всего на три пункта выше пробойной точки 1.1197, и это тот случай, когда сценарии почти сливаются. Утренний подъём как раз показал, что рынок упирается в эту зону. Если цена зайдёт выше 1.1197, дойдёт до 1.1200, не удержится и быстро вернётся под 1.1197, то работает возврат, и я рассматриваю продажи, а защитный стоп разумно прятать выше 1.1238. Но если она прошла 1.1200 и уверенно закрепилась, это уже пробой, и продавать там нельзя. Различить эти два варианта по одному касанию невозможно, поэтому первую реакцию в этой зоне стоит пропустить. Нижний ориентир 1.1164 находится внутри коридора, на девять пунктов выше точки 1.1155 и на 17 ниже текущей цены. Он нужен для отката, если американская статистика окажется сильной. Тогда отбой от 1.1164 вверх даст идею для покупок, а стоп удобно ставить под 1.1155.
По фунту верхний ориентир 1.3250 расположен на десять пунктов выше пробойной точки 1.3240 и на девять ниже первой цели 1.3259, то есть пространства у сценария немного. Я буду искать продажи, если пара поднимется выше 1.3240, дойдёт до 1.3250 и вернётся под 1.3240, например, на осторожных словах Дингры или на жёстких заявлениях ФРС вечером. Стоп в такой ситуации логично ставить над 1.3259, ведь выход за этот уровень уже меняет картину. Нижний ориентир 1.3215 лежит на шесть пунктов ниже границы 1.3221 и на 13 выше первой цели пробойного сценария 1.3202. Если цена опустится к нему и быстро вернётся вверх, у покупателей появится идея на возврат в коридор, и стоп разумно ставить под 1.3202. Принципиальная разница с утренним днём в том, что цена сейчас ближе к верхнему краю, поэтому верхний возвратный уровень сегодня выглядит заметно ближе нижнего.