USD/CHF. Анализ. Прогноз. Потенциальный катализатор укрепления швейцарского франка потерян.

Пара USD/CHF демонстрирует снижение третью сессию подряд и в пятницу удерживается чуть выше круглого уровня 0,8200. Давление на котировки оказывает ослабление доллара США,вызванное сокращением спроса на защитные активы на фоне оптимизма в отношении дипломатической инициативы, координируемой Вашингтоном. Смягчение геополитической напряженности на Ближнем Востоке снизило риски нарушения нефтяных поставок и ускорения инфляции, что, в свою очередь, ослабило ожидания повышения процентной ставки Федеральной резервной системой США на декабрьском заседании.
По данным инструмента CME FedWatch, участники рынка сейчас оценивают вероятность декабрьского увеличения ставки на 25 базисных пунктов примерно в 75%. Это заметно ниже показателя 84,2%, зафиксированного днем ранее. Одновременно нефтяные котировки стабилизировалисьпосле сообщений о том, что вице-президент США Джей Ди Вэнс связался с секретарем Высшего совета национальной безопасности Ирана Мохсеном Резаи, чтобы обсудить возобновление мирных переговоров. Инициатива получила поддержку президента США Дональда Трампа, который подчеркнул необходимость обеспечения Ирана товарами первой необходимости и медицинской помощью.
Тем не менее потенциал дальнейшего ослабления пары USD/CHF ограничен из-за сохраняющейся уязвимости швейцарского франка. Валюта продолжает находиться под давлением продавцов в рамках стратегий керри-трейд, чему способствует растущий разрыв в процентных ставках между Швейцарией и США. Поскольку стоимость заимствований в Швейцарии остается одной из самых низких в мире, франк сохраняет статус привлекательной валюты фондирования: инвесторы занимают средства в швейцарской валюте, продают его и направляют капитал в более доходные активы, что создает давление на курс франка в сторону снижения.
Ключевым фактором этой динамики остается длительная нейтральная позиция Швейцарского национального банка, удерживающего основную процентную ставку на нулевом уровне более года. Председатель банка Мартин Шлегель подтвердил, что при стабильной внутренней инфляции оснований для незамедлительного изменения денежно-кредитной политики нет. Хотя экономисты ожидают сохранения текущих параметров до 2027 года, рынки уже начинают учитывать вероятность начала цикла повышения ставок в начале этого периода.
Дополнительным фактором ослабления поддержки франка стало то, что швейцарские власти перестали активно обозначать возможность прямых валютных интервенций. Это лишило франк одного из потенциальных катализаторов укрепления.
Стратеги Scotiabank обращают внимание на возросшие риски ослабления доллара США. По их оценке, баланс рисков для американской валюты заметно сместился в негативную сторону: «Мы видим значительный риск снижения курса доллара США, обусловленный ухудшением фундаментальных показателей». Аналитики полагают, что текущие макроэкономические условия уже не подтверждают недавнее укрепление доллара США, что делает валюту более уязвимой в случае продолжения разочаровывающих экономических данных.
А с технической точки зрения, пара показала устойчивость ниже уровня 0,8190, стремясь удержаться выше 50-дневных ЕМА и SMA. Но для того, что бы ослабить давление продавцов, быкам необходимо вернуться выше 20-дневной SMA. Но на текущий момент индекс относительной силы перешёл на отрицательную сторону, указывая на слабость быков. Но поскольку гистограмма MACD нейтральна, это говорит об ослаблении нисходящего импульса, оставляя шанс быкам. Но первичное сопротивление окажут 9-дневная ЕМА и 14-дневная ЕМА.