Американские фондовые площадки открывают торги среды, 4 ноября, в фазе активной переоценки макроэкономических перспектив после промежуточных выборов в Конгресс США. Победа демократов в обеих палатах парламента сняла с повестки риск резкого ужесточения внешнеторговых тарифов и фискальных потрясений. Реакцией рынка стало масштабное ралли долговых бумаг: доходность 10-летних казначейских облигаций США опустилась в район 4,85%–4,95%, что ослабило давление на мультипликаторы акций и спровоцировало волну закрытия коротких позиций.
Вместе с тем внутренняя структура рынка остается неоднородной: пока капитал распределяется между отскакивающим бигтехом и дивидендными секторами стоимости, инвесторы сохраняют бдительность в ожидании сегодняшнего индекса деловой активности в сфере услуг (ISM Services PMI) и ключевого пятничного отчета по занятости (NonFarm Payrolls).
S&P 500 (US 500)Бычьи факторы:
Резкое снижение доходностей 10-летних казначейских облигаций США ниже 4,95% снижает ставку дисконтирования будущих прибылей, оказывая прямую поддержку мультипликаторам стоимости в индексе S&P 500.Устранение риска тарифной эскалации после выборов улучшает внешнеэкономические перспективы транснациональных корпораций широкого рынка в составе индекса S&P 500.Переток части ликвидности в равновзвешенную версию индекса (S&P 500 Equal Weight) указывает на первые признаки оживления интереса к отставшим секторам, что укрепляет базу для индекса S&P 500.Медвежьи факторы:
Новостной импульс от исхода выборов в значительной степени уже отработан рынком в ходе азиатской и утренней европейской сессий, что повышает вероятность фиксации прибыли покупателями индекса S&P 500 на подходе к сильным зонам предложения.Проблема рыночной ширины (market breadth) сохраняет структурный вес: более 60% эмитентов индекса S&P 500 все еще находятся более чем на 20% ниже своих пиковых уровней, что сдерживает устойчивый фронтальный рост.Осторожность институциональных участников перед выходом октябрьского ISM Services PMI и ноябрьского отчета Non-Farm Payrolls может ограничить агрессивные покупки индекса S&P 500.Предполагаемый дневной диапазон на 4 ноября: 7 610,0–7 710,0
Ориентиры при пробое. В случае уверенного преодоления сопротивления 7 710,0 вверх следующими целями покупателей индекса S&P 500 станут уровни 7 760,0 и 7 820,0. При возврате ниже опорной поддержки 7 610,0 продавцы индекса S&P 500 нацелятся на уровни 7 560,0 и 7 490,0.
Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Котировки индекса S&P 500 могут формироваться в границах 7 520,0–7 790,0. Подчеркнем, что данные цифры обозначают лишь вероятные технические контуры на фоне поствыборной переоценки и не должны рассматриваться как гарантия движения цены либо руководство к действию.
Nasdaq 100 (US Tech 100)Бычьи факторы:
Масштабный шорт-сквиз (short squeeze) в перепроданных акциях полупроводникового кластера и мегакапов на фоне стремительного падения ставок по трежерис стимулирует восстановительный импульс индекса Nasdaq 100.Снижение регуляторных рисков для крупных технологических платформ после выборов ослабляет давление продавцов на бумаги «Великолепной семерки» внутри индекса Nasdaq 100.Остановка падения в акциях криптопрокси и рисковых финтехов снижает системное напряжение в спекулятивном крыле индекса Nasdaq 100.Медвежьи факторы:
Фундаментальный скептицизм в отношении окупаемости триллионных капитальных затрат (Capex) на искусственный интеллект никуда не исчез: инвесторы по-прежнему осторожны к мультипликаторам P/E бигтехов, что ограничивает долгосрочный потенциал индекса Nasdaq 100.Факт победы демократов уже заложен в цены утренним гэпом, и попытки дальнейшего роста индекса Nasdaq 100 могут натолкнуться на плотное сопротивление институциональных продавцов.Глубокие технические повреждения графиков ключевых поставщиков чипов и софта (Alphabet, Oracle, Western Digital) затрудняют развитие V-образного разворота по индексу Nasdaq 100.Предполагаемый дневной диапазон на 4 ноября: 25 500,0–26 050,0
Ориентиры при пробое. В случае пробоя сопротивления 26 050,0 вверх ориентирами для продолжения отскока индекса Nasdaq 100 выступят уровни 26 400,0 и 26 750,0. При закреплении ниже поддержки 25 500,0 продавцы индекса Nasdaq 100 вернут инструмент к отметкам 25 150,0 и 24 700,0.
Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Движение индекса Nasdaq 100 может уложиться в диапазон 24 900,0–26 500,0. Указанные ориентиры носят вероятностный характер и обозначают возможные технические коридоры в условиях перераспределения ликвидности.
Dow Jones (US 30)Бычьи факторы:
Устойчивость традиционной индустрии: бумаги фармацевтического сектора, медицинского страхования, финансового блока и ритейла первой необходимости продолжают привлекать консервативных инвесторов, обеспечивая стабильность индексу Dow Jones.Снижение вероятности торговых войн поддерживает транснациональные корпорации промышленного крыла в составе индекса Dow Jones.Умеренная оценка компонентов по мультипликаторам защищает индекс Dow Jones от глубоких распродаж при возобновлении рыночной волатильности.Медвежьи факторы:
Временный переток спекулятивной ликвидности обратно в сильно подешевевшие технологические бумаги может сдерживать покупательский импульс в индексе Dow Jones.Сохраняющееся охлаждение производственной активности в США (индекс ISM Manufacturing ниже планки 50 пунктов) ограничивает оптимизм инвесторов по циклическому сектору внутри индекса Dow Jones.Предполагаемый дневной диапазон на 4 ноября: 51 850,0–52 450,0
Ориентиры при пробое. В случае пробоя сопротивления 52 450,0 вверх целями для индекса Dow Jones станут уровни 52 850,0 и историческая отметка 53 200,0. При потере поддержки 51 850,0 следующими техническими рубежами снижения индекса Dow Jones выступят 51 400,0 и 50 950,0.
Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Значения котировок индекса Dow Jones могут колебаться в коридоре 51 200,0–52 900,0. Данные параметры являются расчетными зонами колебаний и не выступают прямым инвестиционным предписанием.
Поствыборный оптимизм и смягчение давления со стороны долгового рынка дали фондовым индексам США мощный повод для разгрузки перепроданности. Однако эйфория первых часов не должна вводить в заблуждение: структурная слабость большинства акций и предстоящая макростатистика способны быстро напомнить о реальном состоянии экономики. Сегодня особенно важно соблюдать баланс: не поддаваться импульсивному желанию догонять ушедшие котировки на вершинах отскока, фиксировать прибыль поэтапно и жестко контролировать риски.
Хладнокровия перед торговым терминалом, железной дисциплины и прибыльной сессии!
«Бычьи рынки рождаются в пессимизме, растут на сомнениях, созревают в оптимизме и умирают от эйфории» (Джон Темплтон, создатель фонда Templeton Growth Fund)