Евро сохраняет восходящий импульс и торгуется около 1.1263, а фунт удерживается у отметки 1.3489. Главной опорой для обеих валют остаётся заметное восстановление рынка казначейских облигаций: доходности снижаются, и это напрямую давит на американский доллар. Причина лежит в политике, ведь итоги промежуточных выборов принесли демократам большинство и в Палате представителей, и в Сенате.
Двух третей голосов демократы не набрали, поэтому право вето у Дональда Трампа сохраняется, а сам он заранее пообещал быть «мистером Вето». Новый Конгресс соберётся лишь в начале января, однако рынок уже реагирует на смену расклада. Демократы начали крупное расследование действий администрации и пообещали добиваться прекращения войны на Ближнем Востоке, и это вызвало резкий обвал нефти: WTI за день потеряла около 10 долларов, опустившись с 96 до 86. Почему это важно для доллара? Потому что дешёвая нефть снижает риск устойчиво высокой инфляции, а вместе с ним и аргументы в пользу дальнейшего агрессивного ужесточения политики ФРС, которая на заседании 28 октября сохранила ставку в диапазоне 3.75-4.00% при расхождении во мнениях 10 против 2. Многие участники рынка теперь рассчитывают, что война всё-таки будет завершена, и это поддерживает золото.
Вчерашняя американская статистика оказалась неоднозначной. О чём свидетельствуют данные ADP: в частном секторе в октябре добавилось 86 тысяч рабочих мест при прогнозе 67 тысяч, и, к слову, столько же было в сентябре. Доллар отреагировал ростом, поскольку сильный рынок труда даёт ФРС больше свободы в борьбе с высокой инфляцией. Индекс деловой активности ISM в секторе услуг оказался чуть слабее ожиданий и составил 54.5 пункта против 54.9 в сентябре. Паники здесь нет, потому что уровень остаётся очень высоким, и это тоже стало дополнительным поводом для покупок американской валюты. Добавлю, что аналогичный индекс S&P Global снизился до 56.1 пункта с 57.9, но остаётся в зоне уверенного роста.
Для евро картина смешанная. Инфляция в еврозоне в октябре составила 4,0% при целевом уровне Европейского центрального банка в 2%, то есть вдвое выше, а базовый показатель остался на уровне 2,5%. Это будет и дальше подталкивать регулятора к повышению ставок: депозитная ставка сейчас равна 2,50%, и следующий шаг в 25 базисных пунктов, до 2,75%, ожидается на заседании 17 декабря. Отчасти это поддерживает евро. Однако деловая активность начинает притормаживать, и показательно, что именно на фоне такой высокой инфляции.
О чём свидетельствуют октябрьские данные S&P Global: композитный индекс PMI еврозоны снизился до 51,7 пункта с 53,1 в сентябре, а индекс в секторе услуг опустился до 51,4 с 53,0 и достиг минимума за четыре месяца. Оба показателя остаются выше 50 пунктов, но темп замедляется, а внутри отчёта тревожных деталей хватает: новые заказы почти остановились в росте, занятость впервые с мая сократилась, а деловые ожидания упали до майского минимума. Разброс по странам тоже заметен. Во Франции индекс в сфере услуг рухнул до 46,2 пункта, тогда как в Германии вырос до 52,5. Полагаю, что при высоких ставках и высокой инфляции такое замедление не оставляет евро большого запаса прочности, ведь аналитики S&P Global уже допускают, что дальнейшее охлаждение поставит под сомнение дальнейшее ужесточение политики ЕЦБ в 2027 году.
Теперь заглянем в экономический календарь. Из европейских релизов сегодня выйдут данные по объёму заказов и промышленному производству в Германии и Франции, розничные продажи в Италии и индекс цен производителей по еврозоне. Немецкие заказы интересны из-за прошлого провала на 10,6% и ожидаемого отскока почти на 5%, а французское промышленное производство, как ожидается, вернётся к росту на 0,4% после снижения на 0,3%. Индекс цен производителей относится к сентябрю, поэтому вряд ли сильно изменит расстановку сил: прогнозируется рост на 2,5% месяц к месяцу после 1,9% в августе и на 10,9% в годовом выражении против 8,2% ранее. Для производителей это очень высокая инфляция, так что евро на неё может отреагировать, но весь акцент сегодня сделан на другом событии.
Главным фактором дня станет решение Банка Англии по основной процентной ставке. Фунт, как его ни давили на этой неделе, не уступал: покупатели каждый раз выкупали снижение. Все ожидают повышения ставки до 4,00% с 3,75%, где она остаётся после последнего снижения в декабре 2025 года. Теперь Банк Англии просто вынужден её повышать, тем более что рынок труда и инфляция не оставляют регулятору пространства для паузы, а на прошлых заседаниях часть членов комитета уже голосовала за ужесточение. Если голоса разделятся в пользу более агрессивного шага или резюме по монетарной политике окажется жёстким, фунт может отреагировать ростом. Поддержку британской валюте дают и данные по сфере услуг: индекс в Великобритании составил 52,8 пункта при 52,1 в сентябре по итоговой оценке. Что скажет Эндрю Бейли, управляющий Банка Англии? От его слов будет зависеть дальнейшее направление пары.
По данным США выходит недельное число первичных обращений за пособием по безработице: ожидается 197 тысяч против 194 тысяч неделей ранее, то есть всё в рамках средних значений. Выступят представители ФРС Бет Хаммак и Томас Баркин, и я ожидаю, что тон будет осторожно ястребиным. Со стороны ЕЦБ послушаем президента Кристин Лагард, которая, напомню, покидает пост 7 февраля. Выступит и Йоахим Нагель, один из кандидатов на её место, хотя его шансы постепенно снижаются: по неподтверждённым данным, Берлин уже не рассматривает его как основного претендента. Срок подачи кандидатур истекает 6 ноября, а министры финансов обсудят вопрос 9 ноября. Скорее всего, Нагель выступит с жёсткой риторикой, и это отчасти может помочь евро.
Что касается технической картины по EUR/USD на часовом графике, для продаж есть уровень 1.1272 на росте: ложный пробой здесь даёт повод для коротких позиций в расчёте на сохранение торговли в рамках диапазона, и первой целью станет 1.1245. Прорыв и закрепление ниже этого диапазона отправят евро к 1.1214, а более дальней целью выступит область 1.1177, где на отскоке рассматриваю покупки с движением 25-30 пунктов. Длинные позиции от 1.1214 и 1.1245 считаю возможными на ложных пробоях, как продолжение бычьего рынка. Прорыв и закрепление выше 1.1272 с обратным тестом этого уровня станут поводом для покупок уже в расчёте на 1.1298, а самой дальней целью останется область 1.1336, где смотрю продажи на отскок с движением 35 пунктов. Короткие позиции от 1.1298, как и от 1.1272, не исключаю лишь при формировании ложного пробоя.
У GBP/USD есть шансы продолжить бычий рынок, но всё зависит от Банка Англии. В случае коррекции перед решением регулятора склоняюсь к активным покупкам на ложном пробое 1.3476 либо 1.3454, а целью станет прорыв 1.3500. Жёсткая позиция Банка Англии откроет дорогу к 1.3527 и 1.3549, где на отскоке рассматриваю продажи с движением 20-25 пунктов, а короткие позиции от 1.3527 и 1.3500 допускаю на ложном пробое. Если Банк Англии повысит ставку и заявит, что дальше всё будет зависеть от данных, внешней геополитической обстановки, политики США и ситуации на Ближнем Востоке, фунт может остаться в рамках бокового канала. Тогда ложный пробой 1.3500 даст шанс на движение вниз к 1.3476 и 1.3454, а длинные позиции от этих уровней рассматриваю лишь при формировании ложного пробоя. Покупки на отскок смотрю от 1.3428 в расчёте на движение 25-30 пунктов.