Не успели трейдеры перевести дух, как Brent снова торгуется около 100 долларов за баррель. Это продолжение крайне нервной недели: с понедельника цена колебалась в коридоре шириной 19 долларов. Даже с учётом отскока фьючерсы ближайшего контракта дешевле на 15% за неделю, это крупнейшее недельное падение с апреля 2020 года. Для сравнения, в понедельник Brent закрывалась на 104,77, в среду на 94,62, в четверг утром стоила около 93,6, а в конце октября поднималась к 118.
Причина обвала была в том, что рынок убрал военную премию после победы демократов на промежуточных выборах. Сейчас президент демонстрирует сдержанность, а демократический контроль над обеими палатами Конгресса может ограничить его возможности продолжать военные действия. Напомню, что ещё 4 ноября он говорил, что готов к бою, но причин для этого может не быть.
Надежды на скорое окончание войны растут, однако противоречия остаются глубокими. Иран требует снять американскую морскую блокаду, ослабить санкции и вернуть замороженные активы, прежде чем полностью открыть Ормузский пролив. По сообщениям американских СМИ, Тегеран при этом изучает предложения посредников по ядерной программе, и усилия Катара по предотвращению новой полномасштабной войны набирают обороты. Тема замороженных средств не нова: 21 октября сообщалось о схеме с процентами по шести миллиардам долларов в катарских банках. Сейчас формула та же, но новизна в том, что Вашингтон ослаблен политически.
Физический рынок при этом уже ослабевает. Экспорт сырой нефти из Персидского залива продолжается, несмотря на частые нападения на суда в Ормузе, и Саудовская Аравия снизила цены для азиатских покупателей, хотя они уже находились на шестилетнем минимуме. Теперь производители борются за долю рынка. Выигрывают азиатские НПЗ и потребители, проигрывают экспортёры, особенно те, кто теряет в цене, а не в объёме.
Важна и связь с процентными ставками. Если нефть вернётся к высоким отметкам, Банк Англии, по словам Эндрю Бэйли, будет ближе ко второму повышению ставки, а ФРС, который и без того ждёт декабрьского подъёма, получит дополнительный довод. Поэтому колебания Brent в диапазоне 19 долларов отзываются на валютном рынке: дорогая нефть поддерживает доллар и давит на фунт и евро.
Я считаю, что рынок сейчас платит не за фактические поставки, которых хватает, а за вероятность решения Белого дома. Пока Трамп выбирает между ударом и сделкой, а Тегеран выдвигает неприемлемые условия, любое сообщение Axios или других изданий способно сдвинуть цену на 3-4%. Все это говорит о том, что в ближайшие сессии Brent, вероятно, останется вблизи 100 долларов с риском резких скачков в обе стороны, а устойчивое снижение возможно только при реальной договорённости об Ормузе.
Что касается текущей технической картины нефти, то покупателям нужно забирать ближайшее сопротивление $92. Это позволит нацелиться на $95 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область $98. В случае падения нефти медведи попытаются забрать контроль над $89. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет Oil к минимуму $87 с перспективой выхода на $84.