На рынке защитных активов в пятницу, 13 ноября, развернулась жесткая проверка на прочность. Доходность 10-летних казначейских облигаций США закрепилась на трехнедельном максимуме у отметки 5,13%, превратив американский доллар в главный высокодоходный магнит для глобального капитала. Когда безрисковые бумаги Вашингтона приносят более 5% годовых, классические тихие гавани с низкими ставками проигрывают конкуренцию и превращаются в дешевую валюту фондирования для сделок кэрри-трейда.
Макроэкономическая опора доллара остается монолитной. Вчерашний отчет по первичным заявкам на пособие по безработице (200 тысяч обращений) лишь укрепил ожидания дальнейшего ужесточения политики ФРС от текущей ставки 4%. Как этот рывок американских доходностей перекроил расстановку сил в сырьевом блоке, где нефть страхует канадский доллар, но австралиец и новозеландец сдают позиции, мы разобрали в обзоре товарных валют, а о реакции фондовых индексов S&P 500 и Nasdaq 100 на дорогие деньги и перестановки в Nvidia читайте в статье по фондовому рынку США. Главным катализатором сегодняшнего вечера стала публикация индекса цен производителей США (PPI) за октябрь.
USD/JPY. Точка кипения пройденаЯпонская иена подошла к критическому рубежу. На утренних торгах пара USD/JPY впервые за два месяца проколола психологический барьер 160,00, достигнув 160,09, после чего откатилась в зону 159,90–159,95. Огромный разрыв между ставкой ФРС (4%) и мягкой политикой Банка Японии продолжает толкать котировки вверх, несмотря на вчерашнюю статистику из Токио, показавшую скачок импортных цен в Японии на 24,8% в годовом выражении.
Однако каждый пункт выше 160,00 превращает покупки в игру с огнем. Главный валютный дипломат Японии Ацуси Мимура уже выступил с жестким предупреждением, напомнив трейдерам, что «еще слишком рано забывать воспоминания этого лета», когда масштабные интервенции Минфина развернули пару от 164,00. Технически на графике H4 пара уверенно держится выше скользящей средней EMA 50 (158,70) при растущем импульсе RSI около 64, но над отметкой 160,40 сосредоточен крупный пул стоп-ордеров, срыв которого способен спровоцировать немедленный ответ японского регулятора.
Бычьи факторы:
Удержание доходности 10-летних трежерис США на отметке 5,13%.Колоссальный процентный дифференциал между ФРС (4%) и Банком Японии.Устойчивый спрос на сделки кэрри-трейда при откатах пары к локальным поддержкам.Медвежьи факторы:
Критический риск прямой валютной интервенции Токио при закреплении выше 160,00.Ускорение импортной инфляции в Японии до 24,8%, усиливающее давление на Банк Японии.Макроэкономическая опора доллара остается монолитной.Предполагаемый дневной диапазон на 13 ноября 159,10–160,40
Ориентиры при пробое. Уверенный пробой сопротивления 160,40 вверх откроет покупателям дорогу к отметкам 160,75 и 161,40. Если страх перед интервенцией или слабый отчет PPI в США спровоцируют сброс ниже поддержки 159,10, пара отступит к уровням 158,70 и 157,90.
Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Торги могут проходить в коридоре 157,80–161,50. Данные параметры носят расчетный характер и не являются индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
USD/CHF. Безопасный и беззащитныйШвейцарский франк отступает четвертую сессию подряд, позволяя паре USD/CHF закрепиться в районе 0,8378. Нулевая ключевая ставка Швейцарского национального банка (0%) делает франк одной из самых привлекательных валют фондирования в мире: инвесторы занимают дешевую ликвидность в Цюрихе и перекладывают ее в пятипроцентные американские облигации. В среду представители ШНБ подтвердили готовность вмешиваться в торги лишь при чрезмерно резких колебаниях курса, что развязало руки покупателям доллара.
Удерживает франк от более глубокого падения только статус главного европейского убежища. Бюджетные и долговые риски в еврозоне вместе с турбулентностью на рынке акций вынуждают континентальные фонды периодически закрывать сделки кэрри-трейда и возвращаться в швейцарскую валюту. На графике H4 пара развивает выход из восходящего канала выше EMA 50 (0,8320), но индикатор RSI вплотную приблизился к зоне перекупленности (70), что повышает вероятность локальной паузы перед тестом 0,8415.
Бычьи факторы:
Максимальный процентный разрыв между ФРС (4%) и ШНБ (0%).Устойчивый восходящий тренд на четырехчасовых графиках выше опоры 0,8320.Общее укрепление доллара США на фоне высоких доходностей трежерис.Медвежьи факторы:
Приближение осциллятора RSI к зоне технической перекупленности на H4.Защитный спрос на франк со стороны европейских инвесторов на фоне долговых проблем еврозоны.Предполагаемый дневной диапазон на 13 ноября 0,8335–0,8415
Ориентиры при пробое. Пробой сопротивления 0,8415 вверх направит котировки к целям 0,8460 и 0,8510. В случае коррекционного отката ниже поддержки 0,8335 продавцы нацелятся на уровни 0,8290 и 0,8240.
Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Котировки могут формироваться в пределах 0,8250–0,8480. Указанные ориентиры отражают аналитическую оценку волатильности.
Индекс USD. Пауза на 19-месячных максимумахИндекс доллара DXY консолидируется около отметки 103,18 после обновления 19-месячного максимума на уровне 103,25. Американская валюта собрала редкое сочетание козырей: статус главного мирового защитного актива и самую высокую реальную доходность среди резервных валют. Продавцы доллара оказались зажаты в коротких позициях после серии сильных макроэкономических отчетов из США, что удерживает индекс от глубоких откатов.
Тем не менее перед вечерним релизом индекса цен производителей США (PPI) скорость подъема замедлилась. Техническая картина на H4 указывает на завершение отработки бычьего флага после пробоя 102,90: котировки опираются на растущую EMA 50 (102,40), но легкая медвежья дивергенция по RSI сигнализирует о перегретости и готовности рынка к боковой проторговке до выхода статистики.
Бычьи факторы: Закрепление доходности 10-летних облигаций США выше 5,10%. Ястребиные ожидания рынка в отношении дальнейших шагов ФРС. Техническое удержание индекса выше пробитого барьера 102,90.
Медвежьи факторы: Формирование медвежьей дивергенции по RSI на четырехчасовом таймфрейме. Фиксация части спекулятивной прибыли перед публикацией октябрьского PPI США.
Предполагаемый дневной диапазон на 13 ноября 102,85–103,50
Ориентиры при пробое. При уверенном закреплении выше сопротивления 103,50 следующими целями покупателей станут 103,95 и 104,40. Если статистика PPI окажется мягче прогнозов и продавит поддержку 102,85, индекс отступит к отметкам 102,40 и 102,05. Ориентировочный диапазон на ближайшие несколько дней. Движение инструмента ожидается в рамках 102,10–104,10. Параметры носят вероятностный характер.
Совет трейдерам на сегодня
Покупать USD/JPY на текущих вершинах у 160,00 за несколько часов до выхода индекса PPI в США (16:30 мск) сопряжено с двойным риском: слабая статистика способна вызвать резкий откат доллара, а сильная — спровоцировать реальную валютную интервенцию Банка Японии. Наиболее взвешенная тактика на пятницу — дождаться публикации производственной инфляции США, избегать входов на излете импульсов и работать от подтвержденных границ диапазонов с жесткими стоп-ордерами. А как считаете вы: увидим ли мы сегодня реальный удар Токио по котировкам USD/JPY при попытке закрепиться выше 160,00, или Минфин Японии снова ограничится словесными угрозами? Ссылки для проверки валютных курсов USD/JPY, USD/CHF, индекс USD.
«В трейдинге не важно, правы вы или ошибаетесь. Важно лишь то, сколько денег вы зарабатываете, когда оказываетесь правы, и сколько теряете, когда ошибаетесь» (Стэнли Дракенмиллер, легендарный макротрейдер и основатель Duquesne Capital).