Мы постоянно слышим все мыслимые аргументы о том, почему бычий рынок умрет или остановится - на сколько замрет, с какой скоростью упадет и т.д. Среди обсуждаемых причин выборы в ЕС, слабое создание новых рабочих мест, социальные пузыри, истерия в средствах массовой информации, финансовый кризис и т.д.
О чем мы действительно не слышим, так это о том, что быки все же на рынке остаются. Давайте посмотрим на некоторые суждения специалистов, которые занимаются всем необходимым для определения некоторых ключевых переменных и причин продолжения бычьего рынка.
1. Инновации в конкурентной среде
Это является основным драйвером создания богатства и самым важным фактором в определении долгосрочного роста корпоративных денежных потоков. Что такие компании, как Caterpillar, 3M, Apple, IBM, Google, McDonald`s и Coca-Cola, делали последние 5, 10, 30 лет? Они оценивали, придумывали, разрабатывали, изготавливали и, в конечном итоге, соревновались в новых сегментах.
2. ВВП США
В то время как в экономике страны все еще остается неопределенность, США еще очень далеки от той ситуации, как ЕС в середине прошлого года. Еще один аспект – занятость. В этой среде также присутствует определенная доля пессимизма. Но все же лучше, чем громкие угрозы почти нулевого роста числа рабочих мест. Кроме того, компании PMI, LEI, ISM и региональные исследования ФРС увеличивают вероятность того, что экономическая активность будет находиться в диапазоне 2-3%.
3. Соревнование за инвестирование
Давайте посмотрим на сегодняшнее положение дел. Ставка по федеральным фондам близка к нулю, таким образом, денежные рынки не платят ничего. Десятилетние Treasuries на отметке 2% и ниже. Серьезные корпорации - на 3%. Бычий тренд по металлам в середине 10-15-летнего цикла. Высокая цена на золото говорит сама за себя.
4. Европа находится в рецессии, и что?
Итак, ЕС (или большая ее часть) находится в рецессии. Ключевой вопрос в том, насколько серьезной является эта рецессия? И насколько она повлияет на США? Тем не менее, чистый эффект экономики ЕС на ВВП США выглядит существенно завышенным. Спад в ЕС на 2,5% приведет к снижению ВВП США лишь на 0,1%.
5. Реорганизация потребительской экономии при долговой нагрузке
Одно из наиболее значительных долгосрочных преимуществ пузыря на рынке недвижимости – это значительный рост нормы сбережений. Если это будет выполнено, настроения потребителя будут продолжать изменяться от иррациональных расходов к рациональной экономии. В долгосрочной перспективе это превратиться в огромные дивиденды в процессе потребления, поскольку это усиливает эффект будущего богатства.
6. Рост цен на акции
Американские рынки готовы для полноценного роста цен. Грядет значительный рост, поскольку акции существенно снизились до традиционной сопоставимой стоимости.
7. Очень низкие цены
Проще говоря, текущая политика ФРС и мировых центробанков держит процентные ставки на уровне значительно ниже того, что обычно считается весьма стимулирующим. Цены могут вырасти на 200 базисных пунктов, и при этом оставаться на уровнях, где остановились до цикла смягчения ФРС.