Здравствуйте, уважаемые коллеги. За перипетиями январской динамики курса евро и британского фунта из поля зрения выпали не менее интересные события, развивающиеся на рынках товарных валют канадского и австралийского долларов. Сегодня я хотел бы провести анализ динамики австралийского доллара и его взаимодействия с рынком акций и товарным рынком. 10 января, достигнув своих локальных максимумов на уровне 1.0596, пара AUD/USD не смогла пройти выше и постепенно начала снижаться. Особенно активно пара начала снижаться на прошлой неделе, сломав диапазонную тенденцию, начавшуюся в мае 2012 года. Прошлую неделю австралийский доллар закончил ниже поддержки на уровне 1.035, что с технической точки зрения открыло паре дорогу к снижению 1.025–1.015–1.00. Но не только техническая картина привлекает мое внимание как специалиста по межрыночным связям. Австралийский доллар, прежде всего, интересен как арбитражная валюта, которую спекулянты покупают при увеличении интереса к рискам и продают при снижении этого интереса, что объясняется высокими базовыми процентными ставками Резервного Банка Австралии. Вкратце механизм таких спекуляций можно описать следующим образом: игроки занимают деньги в дешевой валюте по низким процентным ставками и инвестируют их в дорогой валюте, по более высоким процентным ставками. Когда в 2008–2009 годах ЦБ многих стран мира опустили ключевые ставки до величин, близких к нулю, AUD и NZD остались единственными валютами среди «мажоров» с высокими базовыми процентными ставками, что и предопределило их роль как валют, подверженных операциям «carry-trade». При этом следует четко понимать, что такими операциями могут заниматься только крупные игроки, обладающие первичной информацией о положении вещей на рынке, и, следовательно, можно предположить, что, инвестируя в австралийский доллар, эти игроки ставят на повышение рынка акций, а закрывая инвестиции в этой валюте, они ставят на понижение рынка акций.
Рассмотрим диаграмму, отслеживающую схождение–расхождение между динамикой AUD/USD и индексом S&P500. Как можно убедиться из диаграммы «S&P500 vs AUD/USD», с 2009 года, при достижении Δ K (90) критических расхождений ` >< ± 60%, AUD/USD изменял направление своего движения. В настоящий момент между индексом TRJ CRB INDEX и курсом AUD/USD образовался критический сигнал. Однако между товарным индексом DBC INDEX и курсом AUD/USD такой сигнал отсутствует. Скорее всего подобное расхождение в сигналах с товарного рынка вызвано отсутствием направленного движения, т.е. диапазоном, в котором товарные цены находятся с осени 2012 года, и это снижает силу сигнала, полученного от взаимодействия TRJ CRB INDEX vs. AUD/USD. В свою очередь товарные рынки, которые в течение января незначительно выросли вслед за динамикой нефтяных цен, в начале февраля вновь снизились, что для TRJ CRB INDEX означает возврат к уровню 300.
Рассмотрим диаграмму, отслеживающую схождение–расхождение между рынками AUD/USD и индексом товарных цен TRJ CRB. Как можно убедиться из этой диаграммы, с 2009 года, при достижении Δ K (90) критических расхождений >< ± 60%, AUD/USD изменял направление своего движения. В настоящий момент между индексом TRJ CRB INDEX и курсом AUD/USD образовался критический сигнал. Однако между товарным индексом DBC INDEX и курсом AUD/USD такой сигнал отсутствует. Скорее всего подобное расхождение в сигналах с товарного рынка вызвано отсутствием направленного движения, т.е. диапазоном, в котором товарные цены находятся с осени 2012 года, и это снижает силу сигнала полученного от взаимодействия TRJ CRB INDEX vs. AUD/USD. В свою очередь товарные рынки, которые в течение января незначительно выросли вслед за динамикой нефтяных цен, в начале февраля вновь снизились, что для TRJ CRB INDEX означает возврат к уровню 300.
Важнейшим фактором, оказывающим влияние на рост товарных цен, является динамика цен на нефть, и этот фактор может значительно повлиять на текущее снижение курса австралийского доллара. В настоящий момент между динамикой нефтяных фьючерсов и курсом AUD также образовалось критическое расхождение. Будет неправильно считать, что динамика австралийский доллара может оказывать существенное влияние на динамику цен на нефть, скорее на оборот. Вероятнее всего речь может идти о процессах, оказывающих друг на друга косвенное влияние через группу товарных цен, устойчивое повышение которых в конечном итоге и приводит к повышению курсов всех иностранных валют, но использовать нефтяные цены как опережающий индикатор товарных цен мы вполне можем.
Подводя итог вышеприведенному анализу, можно сделать следующее заключение. В настоящий момент часть крупных игроков покидает рынок рискованных активов, что может сигнализировать о начале снижения рынка акций в феврале-марте 2013 года. Снижение рынка акций в свою очередь вызовет цепную реакцию на рынках и выразится в снижение товарных цен, понижении курсов иностранных валют и росте курса доллара США. В то же самое время курс австралийского доллара будет зависеть не только от настроений и предрасположенности рынков к рискам, но и от динамики товарных цен, ключевой из которых является цена на нефть. Сегодня цена нефти, на дневном тайме, образовала значимый сигнал на рост этого актива. и этот сигнал вы можете наблюдать в своих терминалах. Этот фактор ставит под сомнение снижение товарных цен, по крайней мере до того момента, пока сигнал не будет расформирован. В этой связи на курсе австралийского доллара может возникнуть коррекция к текущему понижающемуся тренду вплоть до значений 1.04. В том случае если цена закрытия недели закроется выше значения 1.035, это может означать окончание понижающейся тенденции на курсе AUD/USD, что будет сигнализировать о расположенности инвесторов к рискам, а это в свою очередь выразится в повышении рынков акций и дальнейшем повышении курсов иностранных валют.
Предупреждение о рисках. Данная статья является личным мнением автора и служит целям информационного сопровождения участников рынков, и она не налагает на компанию Instaforex обязанность по возмещению убытков. Вложения в финансовые инструменты подвержены риску. Все риски, связанные с вложениями в финансовые инструменты, полностью осознает и берет на себя сам клиент. Стоимость вложения может увеличиваться или снижаться. Компания не несет ответственности за снижение стоимости вложений клиента, а автор не претендует на истину в последней инстанции и с удовольствием выслушает или обсудит альтернативное мнение.
Связаться с автором статьи: gleb.kabanov@analytics.instaforex.com