Экономика США продемонстрировала ускорение в первом квартале, восстановившись после стагнации, вызванной зимним шатдауном. Согласно данным Бюро экономического анализа (BEA), ВВП увеличился на 2% в годовом исчислении против 0,5% в предыдущем квартале, хотя и не дотянул до прогноза в 2,2%.
Статистику поддержал компенсационный рост госрасходов после 43-дневной приостановки работы правительства, а также бум строительства дата-центров для нужд искусственного интеллекта. ИТ-инфраструктура фактически компенсировала спад потребительской активности, который начался в феврале на фоне войны в Иране.
Инфляционный шок
Главным негативным сигналом стал резкий скачок цен. Индекс расходов на личное потребление (PCE) в марте достиг 3,5%, отражая скачок стоимости бензина выше $4 за галлон. Блокировка Ормузского пролива и военные действия США и Израиля против Тегерана продолжают давить на энергетический рынок, разгоняя инфляционные ожидания.
Базовый индекс PCE (core), исключающий волатильные продукты и топливо, вырос в первом квартале до 4,3%, превысив ожидания рынка (4,1%). Аналитики CIBC характеризуют этот уровень как «некомфортно высокий» для Федеральной резервной системы, что ставит под вопрос любое смягчение монетарной политики.
Доллар как бенефициар хаоса
Несмотря на инфляционное давление, инвесторы продолжают использовать доллар как защитный актив. Статус США как крупнейшего экспортера энергоносителей создает иллюзию изоляции от глобального шока, что обеспечивает стабильный приток капитала. Тем не менее, эксперты прогнозируют дальнейшее охлаждение потребления: американские домохозяйства вынуждены перераспределять бюджеты в пользу дорожающего топлива, что неизбежно замедлит экономику во втором квартале.