Американский доллар возвращает себе безусловное лидерство на мировом валютном рынке благодаря внутреннему буму искусственного интеллекта и стабильно высоким ценам на энергоносители. В пятничном отчете Goldman Sachs отмечается, что макроэкономический разрыв между США и остальным миром оказался гораздо масштабнее, чем ожидалось ранее.
Глобальные логистические перебои и изменение условий торговли кардинально меняют расстановку сил. В то время как американская экономика демонстрирует устойчивость, данные из других регионов сигнализируют о спаде. Апрельская статистика деловой активности в Китае провалила прогнозы, а майские индексы PMI в еврозоне продолжают падать. Аналитики Goldman Sachs признали, что их прежняя ставка на ослабление доллара не оправдалась: каждый новый день ограничений в мировых товарных потоках лишь делает американскую валюту сильнее.
Слабость европейских валют и уверенный рост индекса DXY прямо отражают страх инвесторов перед затяжным энергетическим кризисом в ЕС из-за проблем с поставками через Ормузский пролив. Тем временем в Азии сверхкрепкий доллар уже спровоцировал экстренные ответные меры со стороны центробанков, вынудив их перейти к жестким интервенциям.
Банк Индонезии на этой неделе попытался спасти рупию от обвала, неожиданно повысив ставку сразу на 50 базисных пунктов — до 5,25%. Южнокорейская вона также несет серьезные потери из-за массового бегства капитала с фондового рынка, и этот тренд не спасает даже высокий объем технологического экспорта страны.
По прогнозам Goldman Sachs, до конца года регуляторы Южной Кореи, Индии и Тайваня будут вынуждены присоединиться к циклу ужесточения денежно-кредитной политики. Это остается их единственным инструментом для сдерживания оттока капиталов и инфляции на фоне доминирующего доллара. Исключением станут лишь Малайзия и Таиланд, которые пока планируют удерживать ставки на текущих уровнях.