Федеральная резервная система США может повысить ключевую процентную ставку дважды до конца текущего года — на заседаниях в сентябре и декабре, считают аналитики инвестиционного банка UBS. По мнению стратегов компании, включая Джонатана Пингла и Эбигейл Уотт, пересмотр прогноза вызван ястребиными сигналами председателя ФРС Кевина Уорша на симпозиуме в Джексон-Хоул и сильным августовским отчетом по рынку труда. Эксперты подчеркивают, что Уорш фактически «бросил вызов» финансовому сообществу, и теперь, когда на кону стоит его авторитет, у главы регулятора практически не останется иного выбора, кроме как подкрепить монетарную риторику реальным ужесточением условий.
Поводом для переоценки траектории стало заявление главы регулятора о том, что монетарные власти «должны быть уверены» в возвращении базовой инфляции к целевому уровню в 2,0 процента «четко и с достаточной скоростью», предупредив, что в противном случае регулятору «предстоит работа». Уорш также напомнил, что процентные ставки остаются главным инструментом денежно-кредитной политики. Тем не менее в UBS оговариваются, что базовый сценарий двух повышений по 25 базисных пунктов не обладает стопроцентной уверенностью и зависит от входящей макростатистики: в частности, неприятные сюрпризы в предстоящем отчете по потребительской инфляции (CPI) за август способны нивелировать текущую оценку.
На данный момент фьючерсный рынок оценивает вероятность подъема ставки на четверть процентного пункта в сентябре примерно в 60 процентов. Этому способствовали данные прошлой недели, показавшие создание 162 тысяч новых рабочих мест, что заметно превзошло консенсус-прогнозы и подтвердило устойчивость американского рынка труда. В UBS считают предстоящее сентябрьское решение сложным компромиссом: главе центробанка придется соотносить заявленные принципы с рыночным ценообразованием, динамикой доходностей между заседаниями и контрастными мнениями других членов FOMC.